近期，六氟磷酸鋰正以“一天一價(jia) ”的態勢攪動新能源產(chan) 業(ye) 鏈，目前部分市場報價(jia) 高達15萬(wan) 元/噸，主流成交價(jia) 較10月中旬已翻倍。

　　在漲價(jia) 潮下，六氟磷酸鋰廠商普遍惜售，部分廠商已停止對外報價(jia) ，並對下遊縮短賬期，要求中小客戶現款現貨或支付預付款。

　　業(ye) 內(nei) 人士指出，本輪六氟磷酸鋰漲價(jia) 的核心原因是供需錯配：一方麵，下遊市場需求迎來爆發式增長；另一方麵，大量中小企業(ye) 在虧(kui) 損壓力下加速退出，導致供給端收縮，加之短期有效產(chan) 能難以快速釋放，進一步加劇了供需矛盾。

　　值得一提的是，六氟磷酸鋰漲價(jia) 已傳(chuan) 導至電解液環節，並逐步形成產(chan) 業(ye) 鏈正向反饋。在多數受訪人士看來，六氟磷酸鋰短期將維持供需緊平衡狀態，價(jia) 格易漲難跌，而在謹慎的擴產(chan) 氛圍下，後續產(chan) 業(ye) 鏈整體(ti) 將趨向良性恢複走勢，各環節利潤將穩定在合理水平。

　　一個(ge) 多月價(jia) 格翻倍

　　“漲得太快了，實在是猝不及防。”華中地區一位鋰電從(cong) 業(ye) 人士告訴證券時報記者，“據我所知，很多電解液廠在9月份就已經預感到六氟磷酸鋰會(hui) 漲，有提前備貨動作，但從(cong) 現在的漲勢來看，備貨速度壓根跟不上漲價(jia) 速度。不止如此，部分六氟磷酸鋰廠已停止對外報價(jia) ，個(ge) 別散單甚至麵臨(lin) 無貨可提的狀況。”

　　近一個(ge) 多月來，六氟磷酸鋰價(jia) 格一路狂飆，堪稱鋰電產(chan) 業(ye) 鏈中“漲勢明星”。

　　“當前市場報價(jia) 較為(wei) 混亂(luan) ，據我們(men) 統計，11月12日的市場報價(jia) 為(wei) 14.5萬(wan) 元/噸—15.5萬(wan) 元/噸，較前一日跳漲超2萬(wan) 元/噸，主流成交價(jia) 格一個(ge) 月內(nei) 已經翻倍。”鑫欏資訊資深分析師趙衛衛表示。

　　價(jia) 格暴漲背景下，六氟磷酸鋰行業(ye) 轉向賣方市場。“現在下遊都在搶貨，而且賬期在縮短，規模小的廠商被要求現金提貨。”前述鋰電從(cong) 業(ye) 人士表示，即便是長期合作的關(guan) 係，也隻能按月鎖單，價(jia) 格甚至已經開始一單一價(jia) ，且客戶需支付一定預付款。

　　上下遊博弈天平轉向的背後，是六氟磷酸鋰供需麵的變化：下遊新能源汽車與(yu) 儲(chu) 能產(chan) 業(ye) 需求爆發，而供給端產(chan) 能集中且擴產(chan) 謹慎，導致供需缺口。

　　從(cong) 需求端來看，動力與(yu) 儲(chu) 能共振催生增量市場。據SNE Research數據，今年1月至9月全球電動汽車電池裝機量達811.7GWh，同比增長34.7%；另據ICC鑫欏儲(chu) 能數據庫統計，2025年前三季度全球儲(chu) 能電池出貨428GWh，同比增長90.7%。自9月份以來，儲(chu) 能市場繼續保持高增態勢，儲(chu) 能電芯“一芯難求”，部分企業(ye) 訂單排至2026年。

　　而在供給端，過去兩(liang) 年六氟磷酸鋰長期價(jia) 格低迷，行業(ye) 大麵積虧(kui) 損，大量中小產(chan) 能已經出清，有效產(chan) 能大幅收縮。

　　“目前行業(ye) 有效產(chan) 能已經縮減至30萬(wan) 噸左右，其中前三大廠商占比超70%，基本處於(yu) 滿產(chan) 滿銷狀態，市場高度集中。與(yu) 此同時，六氟磷酸鋰擴產(chan) 周期較長，且技術、環保門檻較高，短期內(nei) 供給很難上量，加劇了現有產(chan) 能的緊缺。”趙衛衛表示。

　　漲價(jia) 傳(chuan) 導開啟

　　證券時報記者關(guan) 注到，六氟磷酸鋰漲價(jia) 已經開始向下遊傳(chuan) 導，並在電解液環節加速落地。

　　據悉，六氟磷酸鋰是電解液的核心原材料，成本占比40%—50%。麵對漲價(jia) 帶來的成本驟增，電解液廠商也開啟了挺價(jia) 模式。

　　“電解液價(jia) 格已有抬頭跡象。據我所知，多數電解液廠商已上調小型數碼電池廠商的出貨價(jia) ，同步也在與(yu) 動力電池廠商協商漲價(jia) 相關(guan) 事宜。”前述鋰電從(cong) 業(ye) 人士告訴證券時報記者。

　　天賜材料相關(guan) 負責人表示，公司電解液產(chan) 品報價(jia) 與(yu) 六氟磷酸鋰掛鉤，考慮不同客戶以往定價(jia) 情況，會(hui) 參考第三方報價(jia) 區間隨市場價(jia) 格調整。

　　新宙邦指出，從(cong) 傳(chuan) 導節奏看，因公司部分客戶仍執行年度或半年度長單協議，四季度尚處於(yu) 價(jia) 格過渡階段，但新簽合同將充分參考六氟磷酸鋰最新價(jia) 格定價(jia) ，傳(chuan) 導效率將進一步提升。

　　“一般來說，原材料漲價(jia) 的傳(chuan) 導具有一定滯後性，且需要一定時間消化。近期電解液市場價(jia) 格普遍漲了3000元/噸—5000元/噸，但尚未完全覆蓋成本壓力，後續若下遊需求增長及六氟磷酸鋰漲價(jia) 能夠持續，傳(chuan) 導或可全麵鋪開。”趙衛衛表示。

　　價(jia) 格端的變化已經在訂單層麵有所反映。

　　近期，多家下遊電池廠密集與(yu) “電解液一哥”天賜材料簽訂長協訂單，鎖定未來幾年的電解液供應量。

　　具體(ti) 來看，11月6日，中創新航、國軒高科分別與(yu) 天賜材料及全資子公司九江天賜達成長期供貨協議，供貨期間均為(wei) 2026年至2028年，合計供貨量預計達159.5萬(wan) 噸電解液產(chan) 品。其中，中創新航鎖單量為(wei) 72.5萬(wan) 噸，國軒高科鎖單量為(wei) 87萬(wan) 噸電解液產(chan) 品。

　　9月22日，天賜材料與(yu) 瑞浦蘭(lan) 鈞簽署協議，約定在2030年12月31日前供應電解液不少於(yu) 80萬(wan) 噸；7月15日，公司拿下楚能新能源長單，預計在2030年底前向後者供應電解液係列產(chan) 品總量不少於(yu) 55萬(wan) 噸。

　　“係列長單達成，不僅(jin) 體(ti) 現了下遊對後市的信心，也將在一定程度上對現有價(jia) 格體(ti) 係形成支撐，加速電解液供需麵的改善。”趙衛衛表示。

　　短期易漲難跌

　　在下遊正向反饋下，市場對於(yu) 六氟磷酸鋰的短期走勢較為(wei) 樂(le) 觀。

　　多氟多近日在接待機構調研中表示，六氟磷酸鋰市場供應緊平衡狀態可能持續至2026年，價(jia) 格仍有上漲空間，預計今年年底增速有所放緩，明年整體(ti) 將呈上行趨勢。

　　趙衛衛表示，六氟磷酸鋰價(jia) 格表現超市場預期，年底前將持續上漲，維持高位運行。

　　當前，市場普遍關(guan) 注本輪價(jia) 格上行或激發行業(ye) 開工及擴產(chan) 熱情，若中小產(chan) 能趁勢而起，會(hui) 否引發新一輪產(chan) 能過剩？

　　對此，趙衛衛指出，經過近幾年的洗牌，業(ye) 內(nei) 企業(ye) 擴產(chan) 普遍較為(wei) 理性謹慎，未來供給端的增量主要來源於(yu) 頭部企業(ye) 。

　　“與(yu) 其他鋰電材料相比，六氟磷酸鋰項目建設周期較長，且投資較大，從(cong) 立項審批、設計、設備定製采買(mai) 再到建成投產(chan) ，至少耗時18至24個(ge) 月；即便是已經建好的工廠，在停工數月後複工，生產(chan) 出符合要求的一致性產(chan) 品，也需要數月時間。”多氟多相關(guan) 負責人表示，除投產(chan) 周期外，廠商之間的成本差距也在逐步拉大，在行業(ye) 盈利中樞較低的情況下，中小規模廠商擴產(chan) 需要評估的因素也會(hui) 更多。

　　證券時報記者關(guan) 注到，頭部企業(ye) 對產(chan) 能擴張已有一定共識。

　　10月15日，多氟多、永太科技、九九久、石大勝華等行業(ye) 骨幹企業(ye) 負責人出席電池電解質行業(ye) “反內(nei) 卷”與(yu) 健康發展研討會(hui) ，一致強調“不能盲目擴產(chan) ”，需警惕“價(jia) 格回升後產(chan) 能再度過剩”，並表示應在協會(hui) 引導下建立產(chan) 能協調機製，控製擴產(chan) 節奏從(cong) 倍數擴產(chan) 到百分比例擴產(chan) ，保持在30%左右的合理區間。

　　盡管看好後市，但多數產(chan) 業(ye) 鏈人士認為(wei) ，長期來看六氟磷酸鋰的急速拉升行情或難持續。

　　“2021—2022年的極端暴漲行情難以再現，整體(ti) 將隨碳酸鋰等基礎原材料價(jia) 格波動保持相對穩定。”新宙邦表示，預計未來六氟磷酸鋰價(jia) 格將維持在“保障企業(ye) 合理利潤率、支撐研發與(yu) 運營投入”的合理區間。

　　在原材料價(jia) 格波動背景下，頭部電解液企業(ye) 的一體(ti) 化布局優(you) 勢進一步凸顯。

　　天賜材料擁有11萬(wan) 噸/年六氟磷酸鋰產(chan) 能，已基本實現核心原材料自供，且維持較高的產(chan) 能利用率。新宙邦通過投資江西石磊氟材料有限責任公司向上遊布局，目前六氟磷酸鋰自供比例為(wei) 50%至70%，且將通過技改擴產(chan) 進一步提升自供率。

　　今年前三季度，前述兩(liang) 家公司業(ye) 績均保持較強韌性，天賜材料實現營業(ye) 收入108.43億(yi) 元，同比增長22.34%；淨利潤4.21億(yi) 元，同比增長24.33%；新宙邦營收、淨利分別為(wei) 66.16億(yi) 元、7.48億(yi) 元，同比分別提升16.75%、6.64%。