1月28日晚間，天齊鋰業(ye) 發布公告，智利當地時間2026年1月27日，公司全資子公司天齊智利收到智利最高法院就本次訴訟作出的判決(jue) 書(shu) ，駁回了天齊智利於(yu) 智利當地時間2025年11月21日通過智利法院向智利最高法院提交的上訴請求。根據智利相關(guan) 法律規定，該判決(jue) 為(wei) 對本次訴訟的終審判決(jue) 。

 這意味著，圍繞全球最大鋰鹽湖後續經營的糾紛問題，落下帷幕。

 1月28日，SQM也披露稱其子公司Nova Andino Litio SpA與(yu) Codelco（智利國家銅業(ye) 公司）的子公司Minera Tarar SpA合並的先決(jue) 條件已得到解決(jue) ，使其此前披露的合夥(huo) 協議所涉交易生效，SQM將與(yu) 智利國家銅業(ye) 公司成立合資公司，並將剝離後的阿塔卡馬鹽湖注入新合夥(huo) 企業(ye) 公司。

 1月29日下午，天齊鋰業(ye) 董秘辦人士告訴時代周報記者：“我們(men) 將保留後續一切可能維護公司權利的途徑，不排除考慮在確保相關(guan) 股東(dong) 利益得到保障的前提下采取進一步行動。”她同時表示，目前不是最好的結果，也不是最壞的結果。

經營糾紛緣起

 SQM對於(yu) 全球鋰礦來說都極為(wei) 重要。

 天齊鋰業(ye) 此前公告顯示，SQM擁有全球儲(chu) 量最大的鋰鹽湖智利阿塔卡馬鹽湖的采礦經營權，阿塔卡馬鹽湖含鋰濃度高、儲(chu) 量大、開采條件成熟、經營成本低，是全球範圍內(nei) 稟賦十分優(you) 越的鹽湖資源，為(wei) 全球鋰產(chan) 品重要的產(chan) 區之一。

 公開資料顯示，SQM創立於(yu) 20世紀60年代，起初是智利國有企業(ye) ，後被智利前總統皮諾切特的前女婿龐塞(Ponce)家族控製，龐塞家族目前通過Pampa公司持有SQM的25.76%股份，為(wei) 第一大股東(dong) 。

 憑借在鋰礦行業(ye) 的長期深耕和全球化戰略眼光，在2018年，天齊鋰業(ye) 就耗資40.66億(yi) 美元，成為(wei) SQM第二大股東(dong) ，目前仍然持有SQM合計約22.16%的股權。

 隨著電動車行業(ye) 的快速發展，作為(wei) 動力電池核心上遊的鋰礦，紛紛水漲船高，天齊鋰業(ye) 也享受到了SQM帶來的高額分紅收益。

 天齊鋰業(ye) 2019-2024年年報顯示，當年分別確認SQM投資收益為(wei) 4.03億(yi) 元、1.75億(yi) 元、7.6億(yi) 元、56.41億(yi) 元、29.31億(yi) 元、-8.85億(yi) 元。

 2022年天齊鋰業(ye) 當期確認的對SQM的投資收益約占公司當年歸母淨利潤的23%，2023年則升至40%。

 得益於(yu) 鋰礦價(jia) 格持續上漲，SQM美股股價(jia) 近年來也持續走高，截至1月28日（美東(dong) 時間）收盤，SQM總市值為(wei) 238.71億(yi) 美元，按照天齊鋰業(ye) 持股22.16%計算，持股價(jia) 值為(wei) 52.89億(yi) 美元，已經超過其最初投資額。

 不過，同樣隨著國際局勢變化，稀有礦產(chan) 資源變成各國核心關(guan) 注點，智利開始推動稀有礦產(chan) 的國有化。

 2023年12月，SQM與(yu) 智利國家銅業(ye) 公司達成《諒解備忘錄》，2024年5月簽署《合夥(huo) 協議》,按照協議，自2031年起，SQM將不再擁有阿塔卡馬鹽湖的控製權，並由智利國家銅業(ye) 公司自2031年起合並報表。

 對於(yu) 簽訂的《合夥(huo) 協議》，當時天齊鋰業(ye) 表示並未獲得其投票，是董事會(hui) 越權決(jue) 策，與(yu) 此同時，天齊鋰業(ye) 開始尋求法律措施，阻止此次協議。

 2024年6月，天齊智利向智利金融市場委員會(hui) （CMF）申請禁令，要求暫停協議執行，被駁回；2024年7月，天齊智利向智利法院提起訴訟，請求宣告協議無效；2025年11月，智利法院一審駁回天齊智利訴訟請求，認定董事會(hui) 決(jue) 策合法，隨後，天齊智利向智利最高法院提起上訴；2026年1月27日，智利最高法院作出終審判決(jue) ，維持一審裁決(jue) ，駁回天齊智利上訴，判決(jue) 為(wei) 最終結果，不得再上訴。

 SQM當時回應稱，這是董事會(hui) 正常決(jue) 策，不構成重大資產(chan) 處置，無需股東(dong) 大會(hui) 審批。

 在一審敗訴時，天齊鋰業(ye) 曾在智利當地發表聲明：“公司對智利司法機關(guan) ，以及智利長期以來堅持的法治、公正與(yu) 透明的法製體(ti) 係表示尊重，但遺憾地認為(wei) 本案中法院的解釋和判決(jue) 與(yu) 此嚴(yan) 重背離。除了擺脫國際資本市場公認的做法外，還允許使用技術性來損害少數股東(dong) 的權利，從(cong) 而樹立了?個(ge) 非常有害的先例。”

暫不會(hui) 對當期利潤產(chan) 生重大影響

 不過，智利方麵對SQM也做了部分補償(chang) 行為(wei) ，阿塔卡馬鋰鹽湖的開采權由2030年12月31日延長至2060年，且在2025-2030年間，合資公司在該鹽湖的生產(chan) 配額將增加30萬(wan) 噸碳酸鋰當量。

 對於(yu) 這部分生產(chan) 配額增加，能夠給天齊鋰業(ye) 帶來多少收益，上述董秘辦人士對時代周報記者表示：“SQM在2030年前有增加開采配額，具體(ti) 要看實際完成情況，按照持股比例來看，SQM經營越好，對於(yu) 天齊鋰業(ye) 來說，收益肯定也是越好的，可以關(guan) 注SQM在2月份的年報數據。”

 SQM公告顯示，其將於(yu) 2月27日（美東(dong) 時間）盤前發布財報，目前標普預測其營收將達到12.35億(yi) 美元，同比增長15.02%。

 SQM2025年三季報數據顯示，其實現營業(ye) 收入32.52億(yi) 美元，同比下降5.87%；歸母淨利潤4.044億(yi) 美元，同比下降28.43%。

 SQM在財報中表示：“在第三季度，我們(men) 實現了曆史上最高的鋰銷售量，主要原因是需求增長強於(yu) 此前預期。推動超預期需求的不僅(jin) 有電動汽車行業(ye) ，還包括電池儲(chu) 能係統（BESS），後者目前已占全球鋰需求的20%以上。此外，我們(men) 觀察到整個(ge) 供應鏈的庫存水平下降，再加上近幾個(ge) 月出現的一些供應中斷，共同推動了整體(ti) 價(jia) 格趨勢的轉向。”

 天齊鋰業(ye) 表示，本次訴訟請求不涉及具體(ti) 金額，預計該訴訟判決(jue) 暫不會(hui) 對當期利潤產(chan) 生重大影響。但存在SQM喪(sang) 失其核心鋰業(ye) 務控製權的風險、SQM鋰業(ye) 務收益受到影響進而影響公司投資回報和經濟利益的風險、公司參與(yu) SQM公司治理的權益受到影響的風險。