3月的江西，春和景明。在一家大型碳酸鋰加工企業(ye) 的生產(chan) 車間裏，複工複產(chan) 熱潮湧動，機器轟鳴聲不絕於(yu) 耳，一包包電池級碳酸鋰正在封塑裝車，即將發往下遊工廠。

 望著眼前熱火朝天的景象，企業(ye) 負責人胡春（化名）的臉上，卻難覓複工複產(chan) 的喜悅。“聽說去年年底碳酸鋰價(jia) 格持續走高，過年期間，親(qin) 戚朋友紛紛打趣問我，是不是又借著風口賺得盆滿缽滿了。春節假期後參加縣裏的產(chan) 業(ye) 座談會(hui) ，政府領導也笑著問我今年的稅收預期。但是，隻有我們(men) 從(cong) 業(ye) 者自己清楚，這熱火朝天的生產(chan) 景象背後，藏著‘賠本賺吆喝’的無奈。”胡春無奈地說道。

 胡春的感慨，道出了當下眾(zhong) 多碳酸鋰加工企業(ye) 的心聲。2025年下半年以來，碳酸鋰價(jia) 格從(cong) 58000元/噸的低位一路回升至180000元/噸。令人費解的是，碳酸鋰加工企業(ye) 的加工費卻被“鎖”在低位，始終難以跟隨碳酸鋰價(jia) 格同步上漲。此外，硫酸、純堿等輔料的價(jia) 格也持續上漲，進一步擠壓了加工企業(ye) 本就有限的利潤空間。多重壓力之下，不少加工企業(ye) 陷入了“開工虧(kui) 更多、停產(chan) 丟(diu) 市場”的兩(liang) 難困境。

易跌難漲的加工費

 胡春深耕鋰電行業(ye) 多年，現就職於(yu) 江西一家大型鋰鹽企業(ye) ，公司專(zhuan) 注於(yu) 碳酸鋰等鋰鹽產(chan) 品的研發、生產(chan) 和銷售。當期貨日報記者跟隨胡春來到其任職的公司時，廠房內(nei) 生產(chan) 線轟鳴的作業(ye) 聲不絕於(yu) 耳，廠區生產(chan) 節奏依舊緊湊。“目前這裏的產(chan) 線生產(chan) 基本正常，每天還是12小時工作製，但部分產(chan) 線的上班時長已經由12小時縮短到8小時。”胡春向記者坦言，公司目前每個(ge) 月的規劃產(chan) 能超過兩(liang) 萬(wan) 噸，但實際產(chan) 能隻有幾千噸，除了與(yu) 一些大企業(ye) 簽訂的長單外，散單基本沒有。

 據胡春介紹，公司目前主要做品位5%左右的鋰輝石加工業(ye) 務，在行業(ye) 內(nei) 算規模較大的企業(ye) 。即便如此，他們(men) 也難逃加工費低迷的困境。談起2024—2025年的加工費變化，胡春至今唏噓不已。

 “2024年上半年，碳酸鋰價(jia) 格在100000元/噸一線運行時，我們(men) 的加工費還在30000元/噸左右，扣除折舊、人工、輔料等成本，還有點現金利潤。”胡春告訴記者，彼時，品位6%的鋰輝石原料，對應的加工費是25000元/噸；品位5%左右的鋰輝石原料，合理的加工費是30000元/噸，整個(ge) 行業(ye) 的生產(chan) 節奏也相對平穩。

 自2024年下半年以來，碳酸鋰價(jia) 格呈現單邊下行態勢，一度從(cong) 80000元/噸跌至2025年5月的58000元/噸，創下階段性低點。“在碳酸鋰價(jia) 格下行期間，我們(men) 的加工費也跟著下跌，一路從(cong) 30000元/噸跌至18000元/噸，市場逼著我們(men) 一步步讓利。”胡春解釋稱，碳酸鋰加工企業(ye) 的成本構成中，人工、水電氣、設備折舊等費用相對固定，加工費下降並非加工企業(ye) 的生產(chan) 成本真的下降了，而是企業(ye) 在不斷壓縮自身利潤空間。

 “以我們(men) 公司為(wei) 例，降價(jia) 過程中先是砍掉6000元/噸的折舊成本，再繼續壓縮利潤。當加工費降至18000元/噸時，僅(jin) 能覆蓋現金成本了，幹下來不賺一分錢，隻是給工人發工資、給供應商結貨款，撐著廠子不停擺。”胡春感慨。

 自2025年6月以來，碳酸鋰價(jia) 格進入上行通道，一度漲至180000元/噸。但是，讓胡春和眾(zhong) 多加工企業(ye) 始料未及的是，當碳酸鋰價(jia) 格大幅上漲後，加工費卻漲不動了。“去年，碳酸鋰價(jia) 格從(cong) 60000元/噸漲至180000元/噸，但我們(men) 的加工費才勉強從(cong) 18000元/噸漲到20000元/噸，這還是行業(ye) 內(nei) 幾家大企業(ye) 聯合發聲、爭(zheng) 取了很久才得來的結果。”胡春直言，加工費調整的滯後性，正在進一步侵蝕加工企業(ye) 的利潤空間。

 有行業(ye) 人士告訴記者，加工費“跟跌不跟漲”的核心原因是，在碳酸鋰價(jia) 格持續下跌的過程中，客戶持續壓低加工費，徹底摸清了加工企業(ye) 的現金成本線，形成了新的定價(jia) 慣性。“客戶認為(wei) 18000元/噸的加工費是我們(men) 的‘底線’，就算漲，也隻肯小漲一點，根本不考慮我們(men) 的實際成本變化。”胡春說。

 更為(wei) 棘手的是，輔料價(jia) 格大幅上漲，直接抵消了加工費小幅上漲帶來的微薄利潤。“就拿硫酸來說，原來是500元/噸，現在漲到了1400元/噸，而且這個(ge) 價(jia) 格已經維持了好幾個(ge) 月，一點回落的跡象都沒有。”胡春給記者算了一筆賬，生產(chan) 1噸碳酸鋰，需要消耗3.5噸硫酸，僅(jin) 這一項輔料成本，就增加了3150元，而加工費僅(jin) 漲了2000元/噸。“相當於(yu) 加工費漲了個(ge) ‘寂寞’。現在的狀態是開工就虧(kui) ，不開工又怕丟(diu) 了客戶和市場份額，我們(men) 左右為(wei) 難。”胡春坦言，多重壓力之下，不少加工企業(ye) 陷入了“開工虧(kui) 更多、停產(chan) 丟(diu) 市場”的兩(liang) 難困境。若加工企業(ye) 維持滿負荷生產(chan) ，原料與(yu) 輔料價(jia) 格高企將導致虧(kui) 損擴大；若選擇停產(chan) ，不僅(jin) 會(hui) 麵臨(lin) 客戶流失、市場份額丟(diu) 失的風險，還可能造成員工流失，後續複工難度陡增。

 在這樣的市場環境中，其他地區的加工企業(ye) 同樣舉(ju) 步維艱。一家山東(dong) 的碳酸鋰加工企業(ye) 也深陷虧(kui) 損困境，其負責人李華（化名）告訴記者，當前，仍在生產(chan) 的加工企業(ye) 大多是頂著虧(kui) 本壓力硬扛。“硫酸、純堿等輔料價(jia) 格上漲帶來的高昂成本，根本無法向下傳(chuan) 導，隻能自己扛。礦企那邊談不攏，下遊客戶也不買(mai) 賬，加工環節就成了產(chan) 業(ye) 鏈中最憋屈的一環，誰都能壓上一頭。老是不生產(chan) ，員工隊伍就散了，客戶也會(hui) 流失。隻能在盡量不虧(kui) 或者少虧(kui) 的情況下維持生產(chan) ，得保證員工有飯吃。”李華苦笑道。

逐漸失衡的議價(jia) 權

 事實上，作為(wei) 鋰電產(chan) 業(ye) 鏈中遊的關(guan) 鍵樞紐，碳酸鋰加工企業(ye) 向來具有“成本剛性強、議價(jia) 彈性弱”的鮮明特性。據了解，在碳酸鋰產(chan) 業(ye) 鏈格局中，正極材料企業(ye) 與(yu) 電池廠商憑借較高的行業(ye) 集中度形成強勢地位，而加工環節技術門檻相對適中，加工企業(ye) 數量多、產(chan) 能分散，呈現“散而弱”的競爭(zheng) 態勢，其議價(jia) 能力較弱。另外，鋰輝石等上遊原料和硫酸、純堿等輔料的價(jia) 格直接決(jue) 定了加工企業(ye) 的現金成本，成本不可控、天然處於(yu) “上下擠壓”的中間地帶，也為(wei) 其陷入經營困境埋下了伏筆。

 “在碳酸鋰價(jia) 格下行周期，下遊客戶以訂單規模為(wei) 籌碼，持續試探加工企業(ye) 的成本底線，倒逼加工費不斷下探；待原料價(jia) 格反彈，下遊又以長單鎖定、市場不穩定等理由拖延加工費調整時間，甚至轉向報價(jia) 更低的競爭(zheng) 對手，嚴(yan) 重壓縮加工企業(ye) 的議價(jia) 空間。”李華告訴記者，碳酸鋰加工費之所以陷入易跌難漲的境地，是產(chan) 業(ye) 鏈議價(jia) 權長期失衡的必然結果，其主要原因正是加工環節產(chan) 能過剩與(yu) 行業(ye) “內(nei) 卷”形成的惡性循環。大量中小型加工企業(ye) 為(wei) 了生存，被迫以低價(jia) 搶單，當加工產(chan) 能遠超市場真實需求時，加工企業(ye) 在產(chan) 業(ye) 鏈中的議價(jia) 空間自然被持續壓縮，最終陷入“漲費無門、讓利求生”的被動局麵。

 更為(wei) 深層的問題在於(yu) ，加工企業(ye) 在產(chan) 業(ye) 鏈價(jia) 值分配中的結構性弱勢長期未能得到扭轉。從(cong) 全球鋰資源分布格局來看，澳大利亞(ya) 、智利等主產(chan) 國通過資源國有化、出口管製等手段不斷強化資源控製力，而國內(nei) 加工企業(ye) 作為(wei) 下遊需求的承接方，始終未能建立起對等的戰略聯盟或聯合采購機製。即便在2021—2022年碳酸鋰價(jia) 格暴漲期間，加工企業(ye) 也未能借機改善盈利狀況，反而因原料成本飆升陷入了“增產(chan) 不增利”的困境。數據顯示，2021—2022年，鋰鹽加工企業(ye) 的平均毛利率不足8%，遠低於(yu) 上遊礦企30%以上的利潤水平。這種利潤分配嚴(yan) 重失衡的狀態，直接削弱了加工企業(ye) 技術升級與(yu) 產(chan) 能優(you) 化的能力。

 “國內(nei) 加工企業(ye) 原料供應高度依賴進口，而海外鋰礦貿易商幾乎壟斷優(you) 質鋰礦資源，定價(jia) 權被其牢牢掌控，我們(men) 缺乏談判籌碼，隻能被動接受報價(jia) 。”胡春告訴記者，他們(men) 曾多次與(yu) 礦企溝通，希望能夠結合碳酸鋰價(jia) 格上漲與(yu) 企業(ye) 成本增加的實際情況，合理上調加工費，但對方始終以自身采購成本上漲、利潤未增長為(wei) 由拒絕，完全無視加工企業(ye) 的成本壓力，將自身經營壓力變相轉移至加工環節。

 而加工行業(ye) 的過度“內(nei) 卷”，更是讓提升加工費成為(wei) 奢望。“當前加工行業(ye) 產(chan) 能相對過剩，部分小企業(ye) 為(wei) 維持運轉，甚至願意以18000元/噸的低價(jia) 接單，直接拉低了全行業(ye) 的定價(jia) 底線。我們(men) 作為(wei) 規模企業(ye) ，本想堅守30000元/噸的合理加工費底線，但你不願接的低價(jia) 訂單，總有同行接。為(wei) 避免市場份額流失，我們(men) 最終隻能跟進，陷入‘不接單虧(kui) 市場份額，接單虧(kui) 損’的兩(liang) 難處境。”胡春坦言，在這樣的競爭(zheng) 格局下，加工企業(ye) 根本不具備抱團提價(jia) 的底氣。

 部分貿易商的短期逐利行為(wei) ，進一步擾亂(luan) 了碳酸鋰加工行業(ye) 的議價(jia) 空間，加劇了產(chan) 業(ye) 鏈利潤分配失衡的市場格局。

 “一些貿易商憑借資金儲(chu) 備與(yu) 信息渠道的雙重優(you) 勢，在碳酸鋰價(jia) 格大幅波動過程中，單純靠低買(mai) 高賣賺取價(jia) 差，其定價(jia) 邏輯無需依托實際加工成本。”李華無奈地坦言，相比之下，加工企業(ye) 要實打實承擔人工、設備折舊、化工輔料等多重剛性成本，加工環節也因此極易成為(wei) 價(jia) 格波動中的“夾心層”：在此前的價(jia) 格上行周期，相關(guan) 企業(ye) 並沒有享受到漲價(jia) 的周期紅利；如今卻要麵對利潤大幅縮水的直接衝(chong) 擊，經營壓力持續攀升。

 麵對巨大的生產(chan) 經營壓力，不少加工企業(ye) 也開始減產(chan) 甚至停產(chan) 。據李華介紹，與(yu) 2025年二季度、三季度相比，2025年四季度公司的碳酸鋰產(chan) 量已下降了三分之一以上。據了解，宜春、湖南、貴州等地部分小型加工企業(ye) 因長期虧(kui) 損已陸續停產(chan) ，規模較大的企業(ye) 也通過縮短工時、縮減產(chan) 線等方式變相減產(chan) ，“能撐一天是一天”成為(wei) 行業(ye) 常態。

 胡春也坦言，當前鋰鹽生產(chan) 成本倒掛現象突出。在正常的貿易模式下，鋰鹽廠維持生產(chan) 經營需要10%左右的毛利率，而外購鋰雲(yun) 母礦的加工企業(ye) ，當前的產(chan) 品價(jia) 格已難以覆蓋其現金成本，生產(chan) 經營壓力更大。

加工企業(ye) 的突圍之路

 麵對如此困境，越來越多的加工企業(ye) 開始意識到，單打獨鬥根本無法改變現狀，隻有“抱團取暖”，才能讓市場了解到加工環節的真實訴求，推動加工費回歸合理水平。胡春告訴記者，目前一些加工企業(ye) 已經達成共識，計劃在行業(ye) 峰會(hui) 上集體(ti) 提出訴求，以推動礦企調整定價(jia) 模式，讓加工費能跟隨碳酸鋰價(jia) 格和實際加工成本進行調整。

 “我們(men) 不是要求加工費跟隨碳酸鋰價(jia) 格同比例上漲，也不是要追求暴利，隻是希望加工費能覆蓋成本，給我們(men) 留出合理的利潤空間，讓企業(ye) 能活下去、活得好。”胡春強調，其實加工企業(ye) 都願意接受市場化的定價(jia) 方式，但不能以犧牲加工環節的合理利益為(wei) 代價(jia) 。碳酸鋰價(jia) 格下跌時，加工環節可以跟上下遊一起分擔風險；價(jia) 格上漲時，也希望同步分享紅利。這才是產(chan) 業(ye) 鏈健康發展的基礎。

 李華也表示，目前，多家加工企業(ye) 已經開始收集行業(ye) 的實際成本數據，梳理加工環節的成本構成，希望能更全麵地向市場展示碳酸鋰加工企業(ye) 的真實經營狀況。“希望市場能明白，18000~20000元/噸的加工費，根本無法覆蓋我們(men) 的實際成本。”李華表示，希望行業(ye) 能建立一個(ge) 更加透明的成本核算體(ti) 係，讓上下遊企業(ye) 和市場都能清晰了解加工環節的真實成本構成，包括人工、設備、輔料、折舊等費用，讓定價(jia) 有據可循。

 部分加工企業(ye) 也開始探索多元化轉型之路。據李華介紹，一些具備技術儲(chu) 備和資金實力的企業(ye) ，正考慮向產(chan) 業(ye) 鏈上下遊延伸布局，或尋求與(yu) 礦企建立股權合作關(guan) 係，以資本合作替代單純的加工服務，從(cong) 根源上破解資源依賴與(yu) 議價(jia) 弱勢的難題。但這種轉型需要大量資金投入與(yu) 長期技術積累，對大多數中小加工企業(ye) 而言，短期內(nei) 難以複製。

 期貨和衍生品也為(wei) 加工企業(ye) 提供了新的風險對衝(chong) 思路。胡春提到，目前已有部分同行嚐試利用碳酸鋰期貨進行套期保值，平滑價(jia) 格波動帶來的經營風險。“期貨工具用得好，確實能在一定程度上緩解原料價(jia) 格波動帶來的生產(chan) 經營壓力，但這需要專(zhuan) 業(ye) 的交易團隊和完善的風控體(ti) 係，並非所有企業(ye) 都能快速掌握。”

 站在工廠的生產(chan) 車間外，胡春望著不停運轉的機器，眼神裏滿是期盼。“希望市場能看到我們(men) 加工企業(ye) 的難處，希望礦企能正視我們(men) 的合理訴求。畢竟，健康的產(chan) 業(ye) 鏈從(cong) 來不是某一個(ge) 環節賺得盆滿缽滿，而是每個(ge) 環節都能活下去、活得好。隻有每個(ge) 環節都穩定了，整個(ge) 新能源產(chan) 業(ye) 鏈才能行穩致遠。”胡春坦言，公司已經削減了所有非必要開支，管理層降薪三成，如果今年年底加工費還沒有實質性回暖，將考慮減產(chan) 甚至停產(chan) 。

 夜幕降臨(lin) ，加工車間的燈光依然明亮。胡春的手機裏不斷彈出行業(ye) 群的消息，各地加工企業(ye) 負責人正在熱烈討論如何改善生存困境、爭(zheng) 取合理權益。胡春知道，當下企業(ye) 抱團發聲或許不能立刻扭轉困局，但至少是一個(ge) 開始。這份對公平定價(jia) 、合理利潤的期盼，承載著無數碳酸鋰加工企業(ye) 的生存希望，也逐漸成為(wei) 全行業(ye) 的共同心聲。

記者觀察：重塑大宗商品的加工價(jia) 值

 新能源產(chan) 業(ye) 發展浪潮中，加工費易跌難漲的困境並非鋰電產(chan) 業(ye) 鏈獨有的難題，而是大宗商品加工領域價(jia) 值分配與(yu) 風險分擔失衡的縮影和關(guan) 乎產(chan) 業(ye) 生態可持續發展的戰略命題，急需產(chan) 業(ye) 鏈各環節攜手構建公平、協同、共生的發展格局。

 加工費易跌難漲的背後，是市場對加工環節價(jia) 值的認知偏差和定價(jia) 機製的結構性缺陷，也是大宗商品加工領域的普遍痛點。下遊客戶常將加工服務簡單等同於(yu) 來料加工，忽視其背後的技術工藝打磨、質量精準管控，以及環保、折舊、人工等隱性成本。銅、鋁等有色金屬冶煉加工行業(ye) 與(yu) 碳酸鋰加工行業(ye) 的痛點高度相似：上遊資源被海外礦業(ye) 巨頭和國內(nei) 頭部企業(ye) 壟斷，原料價(jia) 格跟隨國際市場劇烈波動；下遊家電、汽車等製造企業(ye) 擁有規模化優(you) 勢，掌握議價(jia) 權；中遊深加工企業(ye) 不但要采購高精度設備、遵循嚴(yan) 苛品控標準，還需承擔環保、折舊等多重成本，最終卻被下遊以“原料價(jia) +微薄加工費”定價(jia) ，加工費長期固定，既不隨原料價(jia) 格動態調整，也無法覆蓋實際生產(chan) 經營成本。在上遊漲價(jia) 、下遊壓價(jia) 的雙重擠壓下，加工企業(ye) 隻能不斷壓縮利潤，甚至陷入“加工量越大、虧(kui) 損越多”的困境，加工環節的產(chan) 業(ye) 價(jia) 值在產(chan) 業(ye) 鏈分配中被嚴(yan) 重低估。

 這種結構性失衡，看似是中遊企業(ye) 的難題，實則會(hui) 引發產(chan) 業(ye) 鏈“蝴蝶效應”，威脅整個(ge) 產(chan) 業(ye) 的長期穩定發展。對鋰電產(chan) 業(ye) 而言，儲(chu) 能、低空經濟、固態電池等新興(xing) 領域快速發展，碳酸鋰需求持續釋放，若加工企業(ye) 長期處於(yu) 虧(kui) 損狀態，那麽(me) 優(you) 質產(chan) 能將逐步退出，未來極易出現加工環節產(chan) 能短缺、品控標準下降等問題，形成產(chan) 業(ye) 鏈發展的“中間梗阻”，最終製約新能源產(chan) 業(ye) 整體(ti) 升級步伐。這一道理，適用於(yu) 所有大宗商品加工領域，產(chan) 業(ye) 鏈任一環節的斷裂，都會(hui) 影響整體(ti) 運轉效率與(yu) 發展潛力。

 破解這一共性困境，亟須產(chan) 業(ye) 鏈上下遊協同發力，重構兼顧公平與(yu) 效率的產(chan) 業(ye) 生態。短期來看，加工企業(ye) 需抱團聚力，建立行業(ye) 統一的透明化成本核算體(ti) 係，清晰傳(chuan) 遞加工環節的價(jia) 值貢獻，推動建立加工費與(yu) 原料、輔料價(jia) 格聯動的動態定價(jia) 機製，凝聚“風險共擔、利益共享”的市場化共識，從(cong) 根源上改變加工費被動承壓的局麵。長期來看，產(chan) 能出清與(yu) 市場格局優(you) 化是行業(ye) 高質量發展的必由之路，這需要市場與(yu) 行業(ye) 的共同推動。通過市場化手段淘汰低效、落後產(chan) 能，培育具備規模優(you) 勢、技術壁壘與(yu) 品牌影響力的加工龍頭企業(ye) ，提升中遊加工環節的行業(ye) 集中度與(yu) 整體(ti) 議價(jia) 能力，打破“散而弱”的競爭(zheng) 格局。

 更重要的是，產(chan) 業(ye) 鏈上下遊要樹立協同共生的發展理念，正視加工環節作為(wei) 連接原料與(yu) 成品的樞紐價(jia) 值——沒有加工環節的技術轉化與(yu) 穩定交付，上遊的資源優(you) 勢無從(cong) 落地，下遊的產(chan) 業(ye) 需求難以得到滿足，整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈的高效運轉便無從(cong) 談起。唯有讓采礦、加工、製造等環節都能獲得與(yu) 自身價(jia) 值匹配的合理利潤，才能充分激發各環節發展活力，凝聚起產(chan) 業(ye) 發展的強大合力。

 健康的產(chan) 業(ye) 生態，從(cong) 來不是某一環節獨善其身、獨享紅利，而是各環節相互賦能、共生共贏。碳酸鋰加工企業(ye) 的困局，是對產(chan) 業(ye) 發展的一次重要警示。唯有打破零和博弈的思維定式，構建公平合理的利潤分配與(yu) 風險分擔體(ti) 係，讓每個(ge) 環節的產(chan) 業(ye) 價(jia) 值都被看見、被尊重，才能推動大宗商品加工領域走出“成本上漲、加工費上鎖”的發展困境，為(wei) 新能源產(chan) 業(ye) 乃至整個(ge) 製造業(ye) 高質量發展築牢堅實根基。