近期，鎢產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 紛紛啟動新一輪調價(jia) ，覆蓋鎢原料（包括長單）、鎢合金刀具、廢鎢回收等多個(ge) 領域。多家企業(ye) 在調價(jia) 函中表示，鎢價(jia) 上漲仍是本輪提價(jia) 的主要原因。截至2月28日，鎢精礦、仲鎢酸銨（APT）、鎢粉等主要鎢製品價(jia) 格，較2025年初均上漲逾400%。

 “現在都不叫鎢鋼，改叫鎢金了。”麵對鎢價(jia) 的節節攀升， 一家刀具生產(chan) 企業(ye) 負責人吐槽，當前刀具加工企業(ye) 如同 “夾心餅幹”，上遊原材料價(jia) 格一日一變，且報價(jia) 僅(jin) 當天有效，采購成本持續上升。

 行業(ye) 普漲態勢不僅(jin) 影響了相關(guan) 企業(ye) 的經營，也驅動著整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈加速轉型。多位受訪業(ye) 內(nei) 人士表示：在此背景下，上遊礦企正加快推進資源儲(chu) 備與(yu) 生產(chan) 效率提升；中下遊企業(ye) 則在成本傳(chuan) 導下呈現明顯分化，不得不通過技術升級、工藝優(you) 化消化壓力。

鎢價(jia) 屢創新高 上下遊“冷熱不均”

 作為(wei) 現代工業(ye) 不可或缺的核心材料，鎢被譽為(wei) “工業(ye) 牙齒”，廣泛應用於(yu) 工程機械、金屬切削機床、汽車製造、電子信息、航天軍(jun) 工等領域。

 2025年以來，國內(nei) 主要鎢製品價(jia) 格開啟了前所未有的上漲行情，漲幅超出市場預期。中鎢在線數據顯示，今年2月，中國鎢市場持續展現漲價(jia) 的強勁勢頭。除春節假期前三日行情趨穩外，主要鎢原料產(chan) 品價(jia) 格基本呈現日漲1萬(wan) 元至6萬(wan) 元的跳漲態勢，月漲幅達30%，年內(nei) 累計漲幅已近80%。

 上海證券報記者調研發現，麵對鎢價(jia) 的持續走高，鎢產(chan) 業(ye) 鏈上下遊企業(ye) 經營呈現鮮明的“冷熱不均”特征，資源儲(chu) 備與(yu) 規模優(you) 勢成為(wei) 企業(ye) 應對價(jia) 格波動的重要因素。

 一方麵，擁有鎢礦資源與(yu) 冶煉能力的上遊礦企，成為(wei) 鎢價(jia) 上漲的直接受益者。廈門鎢業(ye) 、章源鎢業(ye) 、翔鷺鎢業(ye) 等多家上遊礦企近期先後發布2025年度業(ye) 績預喜公告，業(ye) 績增長的核心驅動力主要來自鎢價(jia) 上漲與(yu) 產(chan) 業(ye) 鏈協同。章源鎢業(ye) 表示，報告期內(nei) ，鎢原料市場供應偏緊，市場需求增加，鎢原料價(jia) 格大幅上漲。公司充分發揮鎢全產(chan) 業(ye) 鏈協同優(you) 勢，2025年公司營收、淨利潤均實現較大幅度增長。

 另一方麵，在鎢價(jia) 波動的衝(chong) 擊下，下遊刀具行業(ye) 分化態勢持續加劇。頭部企業(ye) 憑借充足的資金優(you) 勢與(yu) 規模效應，得以通過產(chan) 品提價(jia) 緩衝(chong) 並平滑成本波動；而部分中小企業(ye) 麵臨(lin) 資金有限、備貨不足的雙重考驗，無奈選擇減產(chan) 、觀望，部分企業(ye) 甚至退出市場。

 上述刀具生產(chan) 企業(ye) 負責人表示，當前刀具加工企業(ye) 如同“夾心餅幹”，上遊原材料價(jia) 格一日一變，采購成本持續攀升；而下遊機加工廠商對產(chan) 品提價(jia) 的接受程度難以一步到位，企業(ye) 成本壓力居高不下。

多重因素催化 供需失衡致“一天一價(jia) ”

 鎢價(jia) 緣何一路飆升？供需失衡成為(wei) 產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 及市場機構的普遍共識。

 “2025年以來，全球鎢產(chan) 業(ye) 鏈供需失衡加劇，疊加政策管控、需求爆發等多重因素，鎢粉、鈷粉、碳化鎢粉價(jia) 格開啟持續上漲模式，屢創曆史新高。”華銳精密在漲價(jia) 函中稱。廈門鎢業(ye) 表示，需求突然增長，供給還未跟上，供需短期內(nei) 處於(yu) 失衡狀態。

 在此背景下，產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 的屢次調價(jia) 進一步刺激了市場的看漲情緒。

 日前，章源鎢業(ye) 、翔鷺鎢業(ye) 、華銳精密、新銳股份等先後發布新一輪調價(jia) 通知，對鎢原料長協報價(jia) 、刀具產(chan) 品價(jia) 格進行上調。其中，華銳精密自2025年12月至今已先後四次調價(jia) 。

 “頻繁調價(jia) 實屬無奈之舉(ju) 。”華銳精密表示，目前公司整體(ti) 產(chan) 能拉滿，未來將繼續深耕技術研發，提升生產(chan) 效率，盡最大努力控製成本。

 湖南一家鎢料回收企業(ye) 負責人直言，當前廢鎢價(jia) 格漲幅驚人，基本呈現“一天一價(jia) ”的狀態。以廢鎢鋼銑刀為(wei) 例，2025年3月其回收價(jia) 格約為(wei) 200元/公斤，目前已突破1000元/公斤，漲幅接近5倍，創曆史新高。

 鎢價(jia) 上漲已傳(chuan) 導至鎢化工領域。此前，SK Specialty、Foosung等韓國六氟化鎢製造商集體(ti) 發聲，已通知三星電子、SK海力士等下遊半導體(ti) 企業(ye) ，2026年起部分六氟化鎢產(chan) 品價(jia) 格將上調70%至90%。

 有行業(ye) 分析人士稱，有色加工企業(ye) 普遍采用“原料價(jia) 格+加工費”的定價(jia) 模式，鎢價(jia) 的持續高漲導致企業(ye) 采購資金的占用成本大幅提升。同時，市場對鎢價(jia) 後續走勢普遍保持樂(le) 觀，持貨商惜售待漲情緒濃厚，下遊采購商甚至出現“有錢買(mai) 不到貨”的情況，市場成交趨於(yu) 冷淡，產(chan) 業(ye) 鏈博弈態勢持續加劇。

滿足新需求 產(chan) 業(ye) 鏈迎轉型關(guan) 鍵期

 我國是全球最大的鎢生產(chan) 國。多位受訪業(ye) 內(nei) 人士表示，隨著國內(nei) 配額管製、環保限產(chan) 及戰略收儲(chu) 壓縮供給，光伏、AI、新能源等新興(xing) 需求持續釋放，供需緊平衡的格局短期內(nei) 難以改變。預計未來一段時間內(nei) ，鎢價(jia) 仍將保持高位運行，產(chan) 業(ye) 鏈或將進入生態重構與(yu) 優(you) 化升級的關(guan) 鍵階段。

 “原料越貴，技術降本的價(jia) 值就越凸顯。現在大家價(jia) 格差距不大，比拚的就是產(chan) 品力和服務。”有刀具生產(chan) 企業(ye) 負責人認為(wei) ，原料價(jia) 格上漲在某種程度上讓大家被動擺脫了過去低價(jia) 競爭(zheng) 模式，能夠把精力投向研發升級，以滿足客戶需求。

 歐科億(yi) 在最新披露的投資者關(guan) 係活動紀要中稱，刀具行業(ye) 在原材料價(jia) 格持續上漲的背景下，將加速進入深度調整與(yu) 轉型升級階段。價(jia) 格上漲迫使下遊客戶更關(guan) 注刀具的加工效率、壽命、穩定性，有助於(yu) 具備技術和服務優(you) 勢的企業(ye) 脫穎而出，行業(ye) 競爭(zheng) 邏輯將從(cong) “價(jia) 格戰”轉向“價(jia) 值戰”。

 當前，鎢的終端應用場景正不斷拓寬，在光伏與(yu) 新能源汽車領域尤為(wei) 突出。

 江海證券研報顯示，在光伏領域，鎢絲(si) 已全麵進入規模化應用的爆發階段。截至2025年，鎢絲(si) 金剛線在矽片切割環節的市場滲透率已突破60%，2026年全球新增異質結（HJT）裝機容量預計將達到80GW，直接帶動新增鎢需求約6400噸。

 上遊礦企也在加快資源整合與(yu) 效率提升步伐。今年2月，廈門鎢業(ye) 公告稱，擬收購九江大地礦業(ye) 開發有限公司部分股權並實現控股，此次收購旨在增加公司礦產(chan) 資源儲(chu) 備，提高原料自給率，降低原料采購風險。