據央視新聞消息，我國最新印發了《煤炭清潔高效利用重點領域標杆水平和基準水平（2025年版）》，推動煤炭產(chan) 業(ye) 由低端向高端、煤炭產(chan) 品由初級燃料向高價(jia) 值產(chan) 品攀升。中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 數據顯示，我國煤化工原料耗煤量正以每年2000萬(wan) 至3000萬(wan) 噸的規模持續增長。新標準進一步明確將燃煤發電供熱煤耗、煤製天然氣等納入能效管控重點領域，設立標杆與(yu) 基準水平，此舉(ju) 將有力推動煤炭從(cong) 燃料向原料的應用拓展。

 信達證券認為(wei) ，結合對能源產(chan) 能周期的研判，煤炭供給瓶頸約束有望持續至“十五五”，仍需新規劃建設一批優(you) 質產(chan) 能以保障我國中長期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、資源費與(yu) 噸煤投資大幅提升背景下，國內(nei) 經濟開發剛性成本和國外進口煤成本的抬升均有望支撐煤價(jia) 中樞保持高位。當前，煤炭板塊仍屬高業(ye) 績、高現金、高分紅資產(chan) ，行業(ye) 仍具高景氣、長周期、高壁壘特征，疊加宏觀經濟底部向好，央企市值管理新規落地，煤炭央國企資產(chan) 注入工作已然開啟，以及一二級市場估值倒掛，愈加凸顯優(you) 質煤炭公司盈利與(yu) 成長的高確定性。煤炭板塊向下調整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有後續煤價(jia) 上漲預期催化，繼續全麵看多“或躍在淵”的煤炭板塊。

 開源證券認為(wei) ，“反內(nei) 卷”重塑煤炭核心價(jia) 值，周期與(yu) 紅利攻守兼備。煤炭曾經是傳(chuan) 統的周期股無疑，但隨著地緣政治、“雙碳”政策、煤和電盈利平衡等多因素的影響下，煤炭的周期屬性弱化已是事實，煤炭已體(ti) 現出紅利和周期的雙重屬性。在經濟偏弱和市場整體(ti) 收益率下行的背景下，煤炭作為(wei) 高股息紅利的代表，仍舊是市場最為(wei) 認可的價(jia) 值資產(chan) ；如政策助力和市場調節致使供需短期錯配，煤炭股隨著煤價(jia) 的變動仍有望凸顯出周期屬性。周期與(yu) 紅利雙重屬性，有望讓煤炭成為(wei) 市場資金最優(you) 先的配置資產(chan) 。