美國政府用網絡捐款還國債(zhai) 。

　　最新數據顯示，截至7月25日，美國國債(zhai) 規模已激增至創紀錄的36.7萬(wan) 億(yi) 美元。為(wei) 減輕巨額國債(zhai) 壓力，美國財政部決(jue) 定允許民眾(zhong) 通過Venmo和PayPal支付渠道進行自願捐贈，來幫助償(chang) 還國債(zhai) 。此前，美國民眾(zhong) 僅(jin) 能通過銀行轉賬、借記卡和信用卡支付方式捐贈。

　　據悉，這項名為(wei) “減少公共債(zhai) 務捐贈（Gifts to Reduce the Public Debt）”的計劃自1996年以來一直存在，但迄今僅(jin) 募集6730萬(wan) 美元，約占當前36.7萬(wan) 億(yi) 美元國債(zhai) 的0.0002%。

　　當前，市場對美國債(zhai) 務可持續性的擔憂加劇。全球最大對衝(chong) 基金橋水公司創始人達利歐警告說，除非做出緊急的政策改變，否則美國麵臨(lin) 財政危機的風險越來越大。

　　有批評者質疑個(ge) 人捐款對美國國債(zhai) 的價(jia) 值。比特幣技術公司JAN3的首席執行官Samson Mow稱，這相當於(yu) “將比特幣發送到銷毀地址”。

美國允許公眾(zhong) P2P捐贈

　　據《紐約郵報》當地時間25日報道，美國財政部現在決(jue) 定允許民眾(zhong) 通過Venmo和PayPal支付渠道進行自願捐贈。此舉(ju) 在Pay.gov網站“減少公共債(zhai) 務捐贈”頁麵原有銀行轉賬、借記卡和信用卡支付方式基礎上，新增了上述兩(liang) 種美國最普及的P2P支付平台，旨在降低小額個(ge) 人捐贈的操作門檻。

　　據報道，支付選擇的擴大是在公眾(zhong) 對美國債(zhai) 務日益擔憂的情況下進行的。美國政府的債(zhai) 務規模，已從(cong) 2010年的19.59萬(wan) 億(yi) 美元，飆升至目前的36.7萬(wan) 億(yi) 美元，增長了87%。上述捐贈計劃自1996年以來一直存在，共捐款6730萬(wan) 美元，與(yu) 美國聯邦債(zhai) 務相比，這一數額微不足道。

　　盡管美國財政部再次推動公眾(zhong) 捐款，但債(zhai) 務規模繼續引發人們(men) 對美國財政政策可持續性和此類象征性姿態有效性的質疑。

　　美國財政部數據顯示，美國國債(zhai) 目前正以每秒近5.5萬(wan) 美元的速度增長。盡管政策分析人士認為(wei) Venmo和PayPal選項具有象征意義(yi) ，但美國財政部的決(jue) 定凸顯出美國政府正尋求新渠道來填補財政赤字，而自願捐贈在解決(jue) 該問題中可能發揮的作用微乎其微。

美國債(zhai) 務風險警報拉響

　　達利歐近日警告，美國發生債(zhai) 務危機的短期風險較低，但長期來看風險很高。達利歐認為(wei) ，利率螺旋式上升導致信貸風險惡化，導致對債(zhai) 務的需求減少、利率上升，這是一個(ge) 典型的債(zhai) 務“死亡螺旋”。

　　達利歐警告稱，美國正接近一個(ge) 臨(lin) 界點，屆時將不得不僅(jin) 僅(jin) 為(wei) 了支付現有債(zhai) 務的利息而發行新債(zhai) ——這種循環不僅(jin) 可能引發金融衝(chong) 擊，還會(hui) 導致類似心髒驟停的係統性崩潰。達利歐主張必須回到過去——回到上世紀90年代。

　　達利歐建議，通過將聯邦赤字削減至占GDP的3%——這一水平上一次維持是在克林頓時代——美國可以穩定市場，控製利息支出並避免危機。在7月初接受采訪時，達利歐就曾警告，如果債(zhai) 務問題得不到妥善處理，導致金融“創傷(shang) ”的可能性超過50%。

　　當地時間7月4日，美國總統特朗普簽署“大而美”稅收和支出法案，使其生效。這項法案主要內(nei) 容包括減稅、削減醫療保險和營養(yang) 補助項目支出、增加軍(jun) 事和邊境安全支出等。

　　7月21日，美國國會(hui) 預算辦公室發布的最新評估顯示，“大而美”稅收與(yu) 支出法案預計將在未來十年使美國財政赤字增加約3.4萬(wan) 億(yi) 美元。

　　美國國會(hui) 預算辦公室預計，未來十年，該法案將使政府直接支出減少約1.1萬(wan) 億(yi) 美元，政府收入下降約4.5萬(wan) 億(yi) 美元。這意味著，美國財政赤字將增加約3.4萬(wan) 億(yi) 美元，略高於(yu) 該機構6月底預測的水平。此外，到2034年，這項法案預計將導致約1000萬(wan) 美國人失去醫療保險。

　　觀察人士認為(wei) ，財政赤字增加將推高美國政府本已高企的債(zhai) 務規模，引發市場對美國債(zhai) 務可持續性的擔憂。

　　國際評級機構惠譽7月21日稱，政策風險給美國信用前景蒙上陰影。惠譽在年中更新中，將美國2025年25%行業(ye) 的前景展望下調至“惡化”，原因是不確定性增加、經濟增長放緩以及預期利率將長期維持在高位。

　　惠譽表示，近期通過的稅收和支出法案凸顯了美國財政前景麵臨(lin) 的長期挑戰，並將給醫療保健相關(guan) 行業(ye) 帶來壓力。稅收法案和先前減稅措施的延長相結合，很可能使美政府總赤字保持在GDP的7%以上，並在2029年將債(zhai) 務與(yu) GDP之比推高至135%。惠譽預測，到2025年，美國高收益債(zhai) 券和杠杆貸款的違約率將分別升至4.0%—4.5%和5.5%—6.0%。政策發展和行業(ye) 特定風險仍將是今年內(nei) 評級趨勢的主要驅動因素。

　　值得關(guan) 注的是，近期美股市場迭創新高，但也暗藏風險。日前，知名市場研究機構GlobalData.TSLombard發布報告稱，由美聯儲(chu) 與(yu) 美國財政部協同操作所釋放的龐大過剩流動性一直是推動美國股票市場乃至全球股市“牛市上漲曲線”的核心力量，其影響淩駕於(yu) 傳(chuan) 統估值指標之上，並創造出了一個(ge) 被政策過度扭曲的市場。該研究機構開始質疑，美聯儲(chu) 和財政部提供的這種流動性支撐還能讓市場維持高估值泡沫多久。

　　該機構表示，美國股票市場估值遠遠領先於(yu) 生產(chan) 率增長，並將這種脫節歸因於(yu) 流動性帶來的扭曲效應，而非基本麵經濟實力。在短期內(nei) ，GlobalData.TSLombard認為(wei) ，第三季度風險資產(chan) 存在重大風險。隨著美國財政部恢複6000億(yi) 美元國債(zhai) 發行計劃吸走流動性、“美國例外論”出現裂痕後外資流入大幅縮減以及美聯儲(chu) 每月繼續縮表大約50億(yi) 美元，強勁的流動性順風將轉變為(wei) 逆風。