?近期，中科電氣、天賜材料、容百科技等多家鋰電材料廠商公告大額海外投資計劃，再度掀起產(chan) 業(ye) 鏈出海熱潮。

在國內(nei) 市場競爭(zheng) 加劇、海外市場本地化配套需求攀升的背景下，“走出去”已經成為(wei) 鋰電產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 的必選項。而伴隨著寧德時代、億(yi) 緯鋰能等頭部廠商海外產(chan) 能的加速釋放，當前產(chan) 業(ye) 鏈出海也逐步從(cong) 規劃階段進入實質性落地階段，並朝著盈利目標邁進。

當然，出海之路鮮花與(yu) 荊棘並存，需要一定的耐心及戰略定力。多數受訪人士認為(wei) ，以訂單為(wei) 支撐，尋求綜合成本最低的海外生產(chan) 基地，同時結合當地市場及人文環境，製定差異化的運營及市場策略尤為(wei) 重要。

鋰電產(chan) 業(ye) 鏈出海熱情高

今年以來，鋰電行業(ye) 雖處於(yu) 持續磨底階段，但產(chan) 業(ye) 鏈出海熱情依舊高漲，海外建廠消息不斷傳(chuan) 來。

2025年6月，中科電氣宣布將在阿曼投建年產(chan) 20萬(wan) 噸鋰離子電池負極材料一體(ti) 化基地項目，總投資額不超過80億(yi) 元。項目將分兩(liang) 部分建設，第一部分及第二部分產(chan) 能規劃均為(wei) 10萬(wan) 噸/年。

同月，天賜材料公告將在摩洛哥投資建設電解液與(yu) 原材料一體(ti) 化項目，年產(chan) 15萬(wan) 噸電解液產(chan) 品及其關(guan) 鍵原材料，項目總投資額預計為(wei) 25.76億(yi) 摩洛哥迪拉姆（約合2.8億(yi) 美元）。

除此之外，容百科技、新宙邦也在今年4月公布了海外投資計劃。其中容百科技將在波蘭(lan) 投建年產(chan) 2.5萬(wan) 噸正極材料生產(chan) 基地，投資金額不超過17.05億(yi) 元；新宙邦將在馬來西亞(ya) 吉打州建設鋰離子電池電解液等電子化學品生產(chan) 基地，項目計劃總投資不超過2600萬(wan) 美元。

“過去部分企業(ye) 對出海還持有觀望態度，但站在當前的時點來看，無論從(cong) 政策層麵，還是市場層麵，中國鋰電產(chan) 業(ye) 鏈‘走出去’是必須要做的事。”真鋰研究首席分析師墨柯告訴證券時報記者，後續業(ye) 內(nei) 企業(ye) 出海建廠的實質性動作會(hui) 越來越多。

據乘聯會(hui) 秘書(shu) 長崔東(dong) 樹微信公眾(zhong) 號數據，2024年中國新能源汽車滲透率已達38.9%，而德國、法國、美國、韓國、日本等主要汽車生產(chan) 國新能源汽車滲透率仍然較低，分別為(wei) 18.2%、21.5%、9.6%、9.5%、6.7%，海外市場發展空間巨大。

與(yu) 此同時，伴隨著美國《通脹削減法案》、歐盟《電池和廢電池法規》及《關(guan) 鍵原材料法案》等政策法規的實施，?疊加關(guan) 稅政策影響，海外車企對上遊供應商的本土化配套提出更高要求，也倒逼鋰電產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 加速在海外投建產(chan) 能。

“目前海外市場還處在藍海階段，需求旺盛但本地化產(chan) 能供給較少，大家都在‘跑馬圈地’。在有訂單支撐且產(chan) 能得到充分釋放的情況下，海外建廠未來前景可期。”龍蟠科技投資者關(guan) 係經理王殷告訴證券時報記者。

海外的市場前景從(cong) 各家鋰電企業(ye) 的毛利率水平可見一斑。2024年，寧德時代海外市場毛利率為(wei) 29.45%，高於(yu) 境內(nei) 7.2個(ge) 百分點；億(yi) 緯鋰能、國軒高科海外業(ye) 務毛利率分別為(wei) 21.23%、22.28%，分別高於(yu) 境內(nei) 業(ye) 務5.04個(ge) 百分點、6.21個(ge) 百分點。

鑫欏資訊高級研究員張金惠告訴證券時報記者，目前中國鋰電產(chan) 能出海地主要集中在歐洲、東(dong) 南亞(ya) 以及摩洛哥，其中歐洲為(wei) 客戶聚集地，東(dong) 南亞(ya) 及摩洛哥貿易政策較為(wei) 友好，且分別擁有鎳礦、磷礦等在地資源。

產(chan) 能密集實質性落地

證券時報記者關(guan) 注到，近期首批出海建廠的鋰電企業(ye) 密集釋放海外產(chan) 能落地及工廠盈利消息，並在訂單層麵有所體(ti) 現，下一步將有望兌(dui) 現業(ye) 績紅利。

以寧德時代在德國圖林根州的首個(ge) 海外工廠為(wei) 例，該工廠在2022年實現電芯量產(chan) 後，產(chan) 能持續爬坡，於(yu) 2024年獲得大眾(zhong) 汽車集團模組測試實驗室及電芯測試實驗室雙認證，並在當年瞄準盈虧(kui) 平衡目標，目前已經開始盈利。

有了德國工廠的建設及運營經驗，寧德時代對出海前景更具信心。當前，公司正在加速推進匈牙利工廠一期項目，預計模組線將在今年投產(chan) ，電芯將在下半年投產(chan) ；二期已取得相關(guan) 審批手續，也已開工。與(yu) 此同時，公司已宣布擬與(yu) Stellantis成立合資公司，在西班牙投建生產(chan) 基地。

寧德時代表示，匈牙利工廠汲取了德國工廠的經驗，在產(chan) 線設計和工廠運營方麵做了很多升級和改善，且規模較大，預計成本相對德國工廠有優(you) 勢。目前客戶端需求和訂單情況都比較理想，有理由相信匈牙利工廠的盈利能力會(hui) 更好。

“寧德時代作為(wei) 鋰電鏈主企業(ye) ，其德國工廠的盈利對行業(ye) 具有風向標意義(yi) ，在一定程度上打消了產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 出海的疑慮，將拉動更多的配套企業(ye) 走向海外。”墨柯表示。

除寧德時代外，其他電池廠的出海征程也捷報頻傳(chuan) 。億(yi) 緯鋰能在馬來西亞(ya) 首個(ge) 海外電池基地於(yu) 今年2月正式投產(chan) ，遠景動力位於(yu) 法國杜埃的電池超級工廠也在今年6月正式投產(chan) 。

材料廠方麵，先行出海的企業(ye) 也相繼進入收獲期。

龍蟠科技作為(wei) 首家在海外建成磷酸鐵鋰產(chan) 能的正極材料廠，其在印度尼西亞(ya) 的一期項目3萬(wan) 噸產(chan) 能於(yu) 2025年初投產(chan) ，並成功出貨至海外客戶的海外工廠。

“目前印尼一期項目已經滿產(chan) 滿銷。”王殷告訴證券時報記者，公司已於(yu) 今年4月啟動印尼二期9萬(wan) 噸磷酸鐵鋰項目，預計今年年底完成建設，明年一季度能夠滿產(chan) 。

從(cong) 訂單來看，龍蟠科技的海外產(chan) 能布局已經在業(ye) 務層麵形成了先發優(you) 勢。

2024年以來，龍蟠科技相繼獲得LGES、Blue Oval、EVE Energy長協訂單，其中LGES訂單整體(ti) 市場價(jia) 值近百億(yi) 元，EVE Energy訂單金額超50億(yi) 元。

容百科技較早在海外布局高鎳正極材料產(chan) 能，其韓國工廠一期年產(chan) 2萬(wan) 噸高鎳三元材料項目於(yu) 2024年第四季度實現單月滿產(chan) ，並首次實現盈利。

電解液頭部企業(ye) 新宙邦的海外布局也開始形成正向反饋，其波蘭(lan) 工廠從(cong) 籌劃到正式投產(chan) 經曆了5年時間，現運營情況穩定且已實現單季度盈利，月出貨量在2000噸左右。公司預計，2025年從(cong) 波蘭(lan) 本土出口的產(chan) 品數量將大幅增長。

墨柯表示，頭部企業(ye) 海外產(chan) 能逐步釋放，會(hui) 對跟進者形成示範效應，從(cong) 而加速完善本地化供應鏈，讓後續擴產(chan) 成本更低，形成“訂單獲取—利潤釋放—產(chan) 能擴張”的良性循環。

本地化運營考驗實力

多數受訪人士認為(wei) ，雖然當前鋰電產(chan) 業(ye) 鏈出海已現積極信號，但從(cong) 落地的情況來看，整體(ti) 進度仍然緩慢。

張金惠告訴證券時報記者，相比於(yu) 國內(nei) ，海外投資單位成本更高，資金需求較大，且風險係數高，回報周期長。而鋰電行業(ye) 近兩(liang) 年來持續低迷，多數企業(ye) 盈利能力和現金流遭遇挑戰，海外布局麵臨(lin) 較大的資金壓力，拓寬海外融資渠道成為(wei) 當務之急。

近期，寧德時代、億(yi) 緯鋰能、先導智能、中偉(wei) 股份等多家鋰電企業(ye) 密集披露赴港上市公告，以滿足海外拓展資金需求。其中寧德時代已於(yu) 今年5月20日順利在香港聯交所主板掛牌並上市交易，在超額配售權行使後，募集資金超400億(yi) 港元，其中90%將投向匈牙利工廠第一期及第二期項目建設。

張金惠表示，除籌措資金外，國內(nei) 鋰電企業(ye) 在出海前，還需認真研判目標市場，分析其配套的下遊車企或電池廠能否放量，根據訂單前景，有的放矢進行布局。從(cong) 目前已經落地的海外產(chan) 能來看，絕大多數都是有訂單支撐且綁定了穩定客戶的。

從(cong) 成本角度考量，海外工廠從(cong) 規劃到投產(chan) ，再到產(chan) 能釋放，需要逐一化解當地環保審批、用工政策、人才配套等多重挑戰，建設及運營成本高企，利潤釋放需要經曆較長的等待期。

恩捷股份指出，海外土建時間比國內(nei) 長，整體(ti) 建設到投產(chan) 的周期更長；與(yu) 此同時，海外客戶驗證周期為(wei) 1至2年，而國內(nei) 客戶驗證周期僅(jin) 需1年左右。

“相比於(yu) 前期建廠，後續的工廠運營更具挑戰，能否融入當地的政策、市場及人文環境，直接影響產(chan) 線的投產(chan) 出貨效率以及產(chan) 品良率。”王殷表示。

“據我了解，目前國內(nei) 鋰電企業(ye) 在海外的工廠普遍麵臨(lin) 當地技術人才匱乏的問題，疊加海外用工政策較為(wei) 嚴(yan) 苛，員工招聘與(yu) 培訓會(hui) 耗費很大精力和成本。”墨柯告訴證券時報記者。

王殷指出，產(chan) 能出海的背後其實是文化出海，近年來龍蟠科技積極推進全員學習(xi) 第二外語，以便國內(nei) 外員工高效溝通，同時公司在印尼當地與(yu) 多所技術學校建立了定向的人才輸送和培養(yang) 機製，目前印尼工廠技術工人多數來自本地。

值得一提的是，麵對海外市場的多重不確定因素，相對輕資產(chan) 的技術出海模式逐步受到頭部鋰電企業(ye) 青睞。寧德時代針對海外合作夥(huo) 伴推出LRS模式，為(wei) 車企客戶等提供技術授權、工廠籌建及運營服務等。公司表示，LRS非常受客戶歡迎，有很多客戶感興(xing) 趣在談。除此之外，億(yi) 緯鋰能也提出CLS全球合作經營模式，為(wei) 客戶提供合作研發、技術授權和服務支持，作為(wei) 對現有電池業(ye) 務的補充。