2025年，隨著全球貿易緊張局勢加劇和央行加速買(mai) 入，黃金上漲超過60%，黃金成為(wei) 焦點。其上漲持續到2026年，1月價(jia) 格達到近5600美元的曆史高峰。

此後，由於(yu) 市場流動性壓力和高利率預期上升，金條大幅下跌，而中東(dong) 戰爭(zheng) 加劇了這些預期。自三月初以來，黃金下跌了多達 15%，幾乎抹去了今年所有漲幅。黃金礦業(ye) 股股也遭遇暴跌 ，許多市場領導者損失了 20%至 40%的跌幅。盡管如此，鑒於(yu) 央行一直在增加黃金持有量，對該金屬的長期看法依然存在。

黃金的看漲前景也歸因於(yu) 私營部門需求的增長。據世界黃金理事會(hui) 稱，該行業(ye) 投資活動活躍，導致年度黃金需求首次超過5000噸（約1.46億(yi) 盎司）。

去年黃金供應也達到峰值，WGC 的數據顯示黃金供應量增長 1%，達到 5000 噸大關(guan) 。礦山產(chan) 量——供應的主要組成部分——略有增長至 3,672 噸（1.07 億(yi) 盎司），打破了 2018 年創下的紀錄。

下麵，我們(men) 將詳細介紹全球各大金礦開采項目在本創紀錄的產(chan) 量年（以千盎司（koz）計）期間的表現：

#1 內華達金礦

內(nei) 華達金礦公司是運營商 Barrick（61.5%）與(yu) Newmont（38.5%）的合資企業(ye) ，2025 年產(chan) 量為(wei) 2,595 千瓦，較 2024 年下降 3%。自 2019 年巴裏克放棄敵意收購並接受友好協議  以來，這個(ge) 擁有 10 個(ge) 地下礦和 12 個(ge) 露天礦的綜合體(ti) 一直位居榜首，但紐蒙特上個(ge) 月發布了一份不太友好的違約通知 ，聲稱巴裏克將 NGM 的資源轉移用於(yu) 推進其全資擁有  的 Fourmile 項目 。

#2 穆倫陶

納沃伊礦業(ye) 冶金公司（NMMC）位於(yu) 烏(wu) 茲(zi) 別克斯坦的穆倫(lun) 陶綜合體(ti) 以 1708 千瓦產(chan) 量排名第二，2025 年產(chan) 量為(wei) 1708 千瓦，較 2024 年增長 4%。去年，Navoi 表示正準備在倫(lun) 敦證券交易所及可能 的塔什幹上市，但由於(yu)  努力爭(zheng) 取約 200 億(yi) 美元的最佳估值 ，上市被推遲。

#3：奧林匹亞達

俄羅斯波留斯的奧林匹亞(ya) 達礦位居第三，2025年產(chan) 量為(wei) 1357科茲(zi) ，較2024年下降6%。該大型露天礦場位於(yu) 西伯利亞(ya) 克拉斯諾亞(ya) 爾斯克邊疆區，以處理極端低溫和複雜硫化物礦石加工而聞名。

#4：Kazzinc 聯合

哈薩克斯坦的 Kazzinc Consolidated 從(cong) 去年排名第七躍升至第四，達到 947 千盎司。2024 年，嘉能可取消出售其在 Kazzinc 70%股權的計劃，原因是中國潛在買(mai) 家未能匹配其估值。去年底，該礦商表示將向競爭(zheng) 對手開放金屬銷售 ，並發布了 2026 年全部銅產(chan) 量的招標。據稱，公司計劃在今年推出的新營銷模式下，對其他金屬進行更多招標。

#5：格拉斯伯格

Grasberg 是 Freeport McMoRan（48.76%）和 PT Mineral Industri Indonesia（51.24%）的合資企業(ye) ，去年排名從(cong) 第三跌至第五，產(chan) 量為(wei) 937kz，較 2024 年大幅下降了 50%。這一下降源於(yu)  一場致命的土石流，造成七名工人死亡，並於(yu) 2025 年 9 月關(guan) 閉了該工廠 。公司 對其印尼的貨物宣告了不可抗力  ，預計產(chan) 量將持續到 2026 年。此後，弗裏波特逐步重啟部分綜合體(ti) ，力圖在 2027 年底前恢複正常運營。

#6：阿爾馬利克綜合體

第六名是烏(wu) 茲(zi) 別克斯坦的 Almalyk 礦業(ye) 金屬綜合體(ti) ，產(chan) 量為(wei) 750kz，正好與(yu) 2024 年的產(chan) 量持平。這家烏(wu) 茲(zi) 別克國有工業(ye) 巨頭還生產(chan) 了該國超過 90%的銅。本月，其新銅廠開始運轉，產(chan) 能達 6000 萬(wan) 噸。

#7 布拉戈達特諾耶

首次躍入排名的是俄羅斯波留斯的布拉戈達特諾耶礦，2025 年產(chan) 量為(wei) 736kaz，較 2024 年增長了 47%。據公司報告，這一增長主要得益於(yu) 新 Mill-5 的擴建，擴大了加工能力，同時加工的礦石品位也提高了。

#8：繞行湖

安大略省 Agnico Eagle Mines 的 Detour Lake 礦從(cong) 去年排名第 11 升至第八，產(chan) 量為(wei) 693kz，較 2024 年增長 3%。加拿大最大的黃金礦業(ye) 商上月報告了創紀錄的 2025 年貴金屬儲(chu) 備，年利潤激增 135%，隨著金價(jia) 上漲推動收入增長，提高了股息。

#9：基巴利

剛果民主共和國的基巴利產(chan) 股排名第九，2025 年產(chan) 量為(wei) 673kz，較 2024 年下降 2%。巴裏克去年概述了非洲最大金礦的增長前景 ，確認已識別出“顯著的額外礦體(ti) ”，這些礦體(ti) 有望將一級資產(chan) 的壽命延長至當前的 10 年計劃之外。 

#10：阿哈福

Ahafo 礦由 Newmont 持有 90%，加納政府持有 10%，位列第十，產(chan) 量 664koz，較 2024 年下降 17%。此次下降主要由計劃性、暫時的產(chan) 出下滑驅動，而非運營失敗，作為(wei) 公司更廣泛轉型運營戰略的一部分。

#11：加拿大馬拉蒂克

第 11 位是魁北克 Agnico Eagle Mines 的加拿大馬拉蒂克，產(chan) 量為(wei) 642.6 千瓦，較 2024 年下降 2%。加拿大馬拉蒂克是該國最大的露天金礦，從(cong) 1930 年代的礦區轉變為(wei) 現代化且規模龐大的礦區。2023 年，Agnico 與(yu) 泛美銀業(ye) 和山名黃金公司達成協議， 成為(wei) 其唯一所有者  。

#12：老鎮

多米尼加共和國的普韋布洛維耶霍從(cong) 去年的第 17 名躍升至第 12 名。該公司由巴裏克持有 60%，紐蒙特持有 40%，2025 年產(chan) 量為(wei) 632.5 千盎司，同比增長 7.9%。該遺址位於(yu) 聖多明各西北 100 公裏處，是西班牙人在美洲開采的第一個(ge) 金礦，約於(yu) 1505 年。

#13：庫姆托爾

吉爾吉斯坦的庫姆托爾礦由吉爾吉紮爾丁股份公司擁有，2025 年產(chan) 量為(wei) 592.3 千盎司。其曆史以財富創造、環境爭(zheng) 議、1998 年氰化物泄漏事件以及 2021 年因政府與(yu) 加拿大 Centerra Gold 之間的爭(zheng) 議而被國有化為(wei) 標誌。2022 年，Centerra 將庫姆托 爾行動 的控製 權移交給吉爾吉斯坦政府。

#14：帕拉卡圖

巴西金羅斯金礦的帕拉卡圖礦今年排名較去年上升了五位。其產(chan) 量為(wei) 586.6千盎司，較2024年增長11%。帕拉卡圖於(yu) 1987年開始運營，2004年金羅斯接管運營。兩(liang) 年後，礦山進行了大規模擴建，成為(wei) 重要的經濟驅動力。

#15 利希爾

紐蒙特位於(yu) 巴布亞(ya) 新幾內(nei) 亞(ya) 的利希爾礦排名第 15,2025 年產(chan) 量為(wei) 585koz 金。紐蒙特於(yu) 2023 年以 170 億(yi) 美元收購 Newcrest  時獲得了該礦。該礦自 1997 年以來一直在一個(ge) 活躍的、已滅絕的火山口內(nei) 運營。

#16：博丁頓

澳大利亞(ya) 紐蒙特的博丁頓礦排名第 16，保持去年排名 ，產(chan) 量為(wei) 565koz。博丁頓的成名之處在於(yu) 於(yu) 2021 年成為(wei) 世界上第一個(ge) 擁有自主運輸卡車車隊的露天金礦 。

#17 費科拉

B2Gold 旗艦馬裏 Fekola 礦以 530.8kz 產(chan) 量首位進入我們(men) 的排名，較 2024 年增長 35.1%。Fekola 的露天礦產(chan) ——B2Gold 於(yu) 2014 年收購——於(yu) 2017 年開始，去年開始地下采礦。

#18 亞納科查

秘魯紐蒙特的亞(ya) 納科查金礦在 2025 年產(chan) 出了 515 千盎司的黃金。這家總部位於(yu) 科羅拉多的礦業(ye) 公司於(yu) 2022 年成為(wei) 亞(ya) 納科查的唯一所有者 ，同年將對硫化金項目的投資提升至 25 億(yi) 美元。

#19：北省

GoldField 位於(yu) 智利的 Salares Norte 礦產(chan) 量增長顯著，達到 1059.2%，2025 年產(chan) 出 505.4k 盎司黃金。2022 年，這家南非礦業(ye) 公司遭遇了高於(yu) 預期的通脹水平 ，侵蝕了智利薩拉雷斯諾爾特開發項目 8.6 億(yi) 美元資本支出預算中的應急資金。該礦於(yu) 2023 年投產(chan) 。

#20 蘇卡裏

埃及 Anglogold Ashanti 的 Sukari 礦位居最後，產(chan) 出 5000 科茲(zi) 黃金，較 2024 年增長 26.1%。同年，埃及批準了 AngloGold Ashanti 提出的 25 億(yi) 美元收購 Centamin 的提案，將南非金礦 商 Sukari 礦的鑰匙交給了這家。