2024年以來，世界經濟進入“低常態”增長期。一方麵，地緣政治風險疊加保護主義(yi) 浪潮，全球債(zhai) 務高位增長，全球能源資源供需失衡和經濟發展碎片化加劇；另一方麵，全球通脹有效緩和，製造業(ye) 格局加速轉型升級，各經濟體(ti) 表現不一，產(chan) 業(ye) 鏈、供應鏈深度重構。在此背景下，全球產(chan) 業(ye) 鏈、供應鏈深度重構，全球能源資源供需結構調整，供需格局分化加深，不同礦種表現差異明顯。

01 能源礦產(chan) 整體(ti) 需求增幅放緩，供需處於(yu) 緊平衡狀態。

       石油生產(chan) 和消費穩步增長：2024年，全球石油產(chan) 量為(wei) 102.9百萬(wan) 桶/天，同比增長0.6%；消費量為(wei) 102.84百萬(wan) 桶/天，同比增長0.8%。供應結構性調整，OPEC+國家持續執行供應縮減計劃，北美地區填補產(chan) 能缺口。天然氣供需整體(ti) 小幅增長：2024年，全球天然氣產(chan) 量為(wei) 41900億(yi) 立方米，同比上升1.4%；總消費量達42120億(yi) 立方米，同比增長約2.8%。煤炭產(chan) 量和消費量均創曆史新高，亞(ya) 太地區成為(wei) 供需主力：2024年，全球煤炭產(chan) 量達90.68億(yi) 噸，同比增長0.8%，創下曆史新高；消費量上升至87.71億(yi) 噸，同比增長1.0%。

02 大宗固體(ti) 礦產(chan) 供需分化明顯。

       鋼鐵供需雙降，供應持續過剩：2024年，全球粗鋼產(chan) 量為(wei) 18.85億(yi) 噸，同比下降1.0%；鋼材表觀消費量為(wei) 17.42億(yi) 噸，同比降低2.0%。銅需求快速上行，供需缺口擴大：全球精煉銅消費量為(wei) 2857.67萬(wan) 噸，同比增長3.2%；產(chan) 量為(wei) 2802.28萬(wan) 噸，同比增長1.4%。鋁供需雙升，供應過剩程度減小：2024年，全球原鋁產(chan) 量為(wei) 7161.73萬(wan) 噸，同比增長2.7%；消費量為(wei) 7130.02萬(wan) 噸，同比增長3.1%。鋅供需雙降，轉向供不應求：2024年，全球精煉鋅產(chan) 量1362.02萬(wan) 噸，同比減少2.0%；消費量1364.78萬(wan) 噸，同比減少0.3%。

03 戰略性新興(xing) 礦產(chan) 供需快速增長，均表現為(wei) 供過於(yu) 求。

       鋰供需均大幅提升，維持供過於(yu) 求局麵：2024年，全球金屬鋰產(chan) 量為(wei) 24.00萬(wan) 噸，同比增長17.6%；消費量為(wei) 22.00萬(wan) 噸，同比增長29.4%。鈷供需同步大幅提升，供應過剩程度增加：2024年，全球鈷產(chan) 量為(wei) 29.00萬(wan) 噸，同比增長22.9%；消費量約為(wei) 23.10萬(wan) 噸，同比增長14.9%。鎳需求增速高於(yu) 產(chan) 量，供應過剩程度減小：2024年，全球精煉鎳產(chan) 量為(wei) 355.61萬(wan) 噸，同比增長3.0%；消費量341.94萬(wan) 噸，同比增長7.2%。

04 貴金屬供需差異化加深。

       黃金需求結構分化，整體(ti) 供過於(yu) 求：2024年，全球黃金消費量同比上升2.4%至4553.7噸；供應量同比增長1.5%，達到4974.5噸。白銀供降需增，供應缺口維持高位：2024年，全球白銀消費量同比增長2.0%至約3.81萬(wan) 噸；供應量約為(wei) 3.14萬(wan) 噸，同比下降0.7%。鉑金供需同步提升，供不應求格局加深：2024年，全球鉑金消費量為(wei) 235.39噸，同比增長3.5%；供應量為(wei) 207.27噸，同比增長2.5%。

05 農(nong) 用礦產(chan) 供需雙升。

       鉀肥供需雙升，供應過剩程度增大：2024年，全球鉀肥消費量為(wei) 3880萬(wan) 噸（折氧化鉀），同比增加4.6%；產(chan) 量為(wei) 4800萬(wan) 噸，同比增加10.9%。磷肥供需雙升，供應過剩程度減小：2023年，全球磷肥消費量為(wei) 4354.88萬(wan) 噸（折五氧化二磷），同比增長3.8%；產(chan) 量為(wei) 4657.20萬(wan) 噸，同比增長1.0%。