電解液關(guan) 鍵添加劑——碳酸亞(ya) 乙烯酯價(jia) 格快速走高。

　　近期，鋰電池電解液的價(jia) 格快速走高，六氟磷酸鋰從(cong) 8月不足5萬(wan) 元/噸的低點，快速上漲至10月30日的10.5萬(wan) 元/噸，價(jia) 格翻番。

　　在六氟磷酸鋰快速走高的背景下，A股相關(guan) 概念股9月以來股價(jia) 大幅上漲，其中天際股份累計漲超160%，多氟多漲近100%，天賜材料漲幅也超過90%，新宙邦、石大勝華均有不錯的漲幅。

　　值得注意的是，在六氟磷酸鋰的帶動下，電解液添加劑碳酸亞(ya) 乙烯酯（VC添加劑）也開始從(cong) 底部快速反彈。

　　數據顯示，電池級碳酸亞(ya) 乙烯酯10月30日報價(jia) 達到5.7萬(wan) 元/噸，相比9月初4.63萬(wan) 元/噸的曆史底部價(jia) 格，累計上漲超23%。

需求提升產(chan) 能緊張

　　碳酸亞(ya) 乙烯酯是鋰電池電解液中的關(guan) 鍵添加劑，能夠在負極形成結構緊密、性能更好的SEI膜，提高電池的容量和循環壽命。

　　碳酸亞(ya) 乙烯酯與(yu) 六氟磷酸鋰漲價(jia) 形成協同效應，本輪價(jia) 格快速上漲是對2022年以來行業(ye) 產(chan) 能過剩、價(jia) 格持續承壓格局的根本性修複。

　　2021年，由於(yu) 碳酸亞(ya) 乙烯酯價(jia) 格攀上曆史高位，導致新增產(chan) 能集中釋放，價(jia) 格持續下行，行業(ye) 盈利空間受到顯著擠壓。部分中小企業(ye) 在長期虧(kui) 損壓力下選擇減產(chan) 或退出，行業(ye) 供給端收縮效應逐步顯現。

廣發證券指出，2023年至2025年上半年，行業(ye) 深度洗牌去產(chan) 能，碳酸亞(ya) 乙烯酯產(chan) 能經曆出清，目前實際產(chan) 能位於(yu) 近年低位。根據高工產(chan) 業(ye) 研究院預計，整體(ti) 來看，相關(guan) 產(chan) 業(ye) 已從(cong) 去庫存階段邁入主動補庫階段，若新產(chan) 能無法快速落地，VC添加劑產(chan) 能緊張局麵或持續到2026年的年中。

　　同時，下遊鋰電需求回暖，10月電池排產(chan) 高位上行，在9月的高位上環比增幅10%，Top20電池廠電池排產(chan) 環比增幅超20%，其中儲(chu) 能電芯占比超過40%，行業(ye) 平均開工率接近90%，頭部廠商滿負荷運轉。

　　VC添加劑在不同類型鋰電池中的添加比例存在差異，三元電池添加比例通常為(wei) 1%~2%，動力型磷酸鐵鋰電池則提升至3%~5%，儲(chu) 能型磷酸鐵鋰電池的添加比例更可高達4%~6%。

　　因此，磷酸鐵鋰電池在動力和儲(chu) 能兩(liang) 大領域的滲透率持續提升，直接帶動對VC添加劑需求。