持續了一個(ge) 多月的美以伊軍(jun) 事行動對霍爾木茲(zi) 海峽運輸形成幹擾，此輪中東(dong) 衝(chong) 突不僅(jin) 影響能源運輸，也暴露出全球關(guan) 鍵礦產(chan) 資源供應鏈的脆弱性，推動全球多種關(guan) 鍵礦產(chan) 價(jia) 格出現大幅攀升。

多種關(guan) 鍵礦產(chan) 價(jia) 格上漲

 隨著美國和以色列對伊朗的軍(jun) 事行動導致霍爾木茲(zi) 海峽的海上交通中斷，全球經濟受到中東(dong) 衝(chong) 突的多麵衝(chong) 擊。卡塔爾能源、殼牌、科威特石油公司和Bapco等多家當地能源公司表示，因發生不可抗力事件，已停止液化天然氣及相關(guan) 產(chan) 品的生產(chan) ，地區生產(chan) 商大幅削減石油和液化天然氣產(chan) 量，導致價(jia) 格飆升。

 不久前，阿聯酋全球鋁業(ye) （EGA）的Al Taweeleh冶煉廠與(yu) 巴林鋁業(ye) （Alba）的生產(chan) 設施相繼遭受無人機精準打擊，部分裝置受損，生產(chan) 穩定性麵臨(lin) 實質性挑戰。這兩(liang) 家企業(ye) 均為(wei) 中東(dong) 地區大型鋁冶煉商，產(chan) 能分別達160萬(wan) 噸與(yu) 162.3萬(wan) 噸，在全球供給格局中舉(ju) 足輕重。目前它們(men) 隻能依靠消耗現有庫存維持生產(chan) 。由於(yu) 礦石庫存不足一個(ge) 月，預計短期氧化鋁生產(chan) 線將麵臨(lin) 減產(chan) 風險，涉及產(chan) 能約250萬(wan) 噸/年。

 中東(dong) 局勢震蕩對全球大宗商品市場造成巨大衝(chong) 擊。

 國際原油價(jia) 格一度受暫時停火談判消息的影響出現回落，仍比衝(chong) 突爆發前上漲超40%。

 中東(dong) 衝(chong) 突也同時推高了其他關(guan) 鍵礦產(chan) 品的價(jia) 格。鈷、銅、镓等廣泛應用於(yu) 軍(jun) 工芯片和新能源產(chan) 業(ye) 的關(guan) 鍵礦產(chan) ，其全球供應高度集中，運輸通道受阻正加劇供應鏈風險。

 4月8日倫(lun) 敦金屬交易所（LME）基準三個(ge) 月期銅（CMCU3）盤中觸及12755.50美元/噸，刷新自3月18日以來的最高水平。分析人士認為(wei) ，銅的基本麵供需結構依然錯綜複雜，銅期貨盤麵將進入“消息消化期”與(yu) “基本麵驗證期”的交織階段。

 鋁價(jia) 也受到影響，4月8日與(yu) 衝(chong) 突發生前相比，上漲了近15%。此前中東(dong) 地區部分冶煉廠受到攻擊受損，且該地區鋁產(chan) 量約占全球10%，對霍爾木茲(zi) 海峽的依賴度極高。雖然停火協議開始談判，但鋁價(jia) 供應端的破壞已經發生，複產(chan) 需要時間，其邏輯更傾(qing) 向於(yu) “供給側(ce) 受損後的溢價(jia) 重估”。

 國際鎢價(jia) 近一年都處於(yu) 上升之中，在中東(dong) 局勢緊張之際，仍然有約10%的上漲幅度。

 此外，據《福布斯》報道，自2月28日美以對伊朗的襲擊開始以來，多種關(guan) 鍵礦產(chan) 的價(jia) 格均上漲了125%以上。

關(guan) 稅等措施加劇漲勢

 麵對礦產(chan) 價(jia) 格的上漲，不少國家相繼采取措施試圖遏製價(jia) 格的過度上漲。但與(yu) 此同時，一些國家的關(guan) 稅政策卻導致相關(guan) 礦產(chan) 價(jia) 格居高不下。

 原油方麵，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞(ya) 和阿曼等8個(ge) 主要產(chan) 油國決(jue) 定5月日均增產(chan) 原油20.6萬(wan) 桶；據日本媒體(ti) 近日報道，受中東(dong) 局勢影響，日本原油進口量驟降，引發廣泛擔憂，日本政府將於(yu) 5月追加釋放國家石油儲(chu) 備，釋放量相當於(yu) 日本約20天的用量；韓國知情官員4月6日說，執政黨(dang) 共同民主黨(dang) 與(yu) 政府當天達成一致，準備派特使前往沙特阿拉伯、阿曼和阿爾及利亞(ya) 開拓原油進口渠道，以彌補因霍爾木茲(zi) 海峽航運受阻造成的原油缺口。

 銅、鋁等金屬方麵，美國將從(cong) 6日開始調整對進口鋼、鋁、銅及相關(guan) 衍生產(chan) 品加征的從(cong) 價(jia) 關(guan) 稅。根據新規定，完全或幾乎完全由鋼、鋁或銅製成的產(chan) 品將繼續適用50%的進口從(cong) 價(jia) 關(guan) 稅，但關(guan) 稅計算基礎為(wei) 進口產(chan) 品的完整海關(guan) 估價(jia) 。此外，主要由鋼、鋁或銅製成的衍生產(chan) 品將適用25%的從(cong) 價(jia) 關(guan) 稅。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，這次調整的主要目標是切斷了轉口避稅路徑。而這一新的關(guan) 稅舉(ju) 措，則有可能繼續支撐銅價(jia) 。

 國際鎳價(jia) 走出去年超額供應陰霾，近期在倫(lun) 敦金屬交易所（LME）展現強勁回升，全球最大供應國印尼卻大幅削減礦產(chan) 配額，準備對鎳金屬出口征收關(guan) 稅，並持續加強鎳礦供給管控，使得紅土鎳礦及鎳生鐵價(jia) 格持續上漲。印尼能源與(yu) 礦產(chan) 資源部正式核定2026年度鎳礦生產(chan) 配額，區間僅(jin) 為(wei) 2.6億(yi) 至2.7億(yi) 噸，較2025年目標值顯著下調30%。印尼政府此舉(ju) 旨在通過行政手段調節市場過剩，強化其在全球定價(jia) 體(ti) 係中的主導權。

全球加速推進布局

 中東(dong) 衝(chong) 突爆發後，全球在關(guan) 鍵礦產(chan) 的布局方麵，也加入了地緣政治安全和供應鏈韌性的考量。

 美國一直在推進全球關(guan) 鍵礦產(chan) 供應鏈的重組。中東(dong) 衝(chong) 突爆發後，這一進程在加速推進。

 2026年2月，美國國務院在華盛頓主持召開了首屆“關(guan) 鍵礦產(chan) 部長級會(hui) 議”，54個(ge) 國家及歐盟委員會(hui) 的代表與(yu) 會(hui) 達成一項核心成果，美國與(yu) 包括阿根廷、英國、印度尼西亞(ya) 、菲律賓等在內(nei) 的11個(ge) 國家簽署了新的雙邊關(guan) 鍵礦產(chan) 框架或諒解備忘錄，旨在建立一個(ge) “關(guan) 鍵礦產(chan) 特惠貿易區”。美國副總統萬(wan) 斯在會(hui) 上明確提出，將通過設立價(jia) 格下限等機製，為(wei) 聯盟內(nei) 部的關(guan) 鍵礦產(chan) 貿易提供保護。

 4月，美國內(nei) 政部宣布，將合並兩(liang) 個(ge) 海上監管機構海洋能源管理局與(yu) 安全與(yu) 環境執法局，成立新的“海洋礦產(chan) 管理局”，以更現代化、協調的方式管理海上資源，包括關(guan) 鍵礦產(chan) 。

 當地時間4月3日，白宮正式向國會(hui) 提交2027財年預算提案，提出了近130億(yi) 美元的融資和專(zhuan) 用資源，以重建和保護關(guan) 鍵的礦產(chan) 供應鏈。

 其他國家和地區也在籌謀和推進關(guan) 鍵礦產(chan) 布局。

 4月，在法國總統馬克龍對日本進行國事訪問期間，法國和日本簽署了協議，兩(liang) 國將加強關(guan) 鍵礦產(chan) 合作。歐盟新聞網站Euractiv指出，日本金屬礦業(ye) 事業(ye) 團（JOGMEC）與(yu) 法國國家地質礦業(ye) 局將投入資金，扶持企業(ye) 海外布局，並助力在全球範圍內(nei) 開拓新的原材料來源地。

 中東(dong) 衝(chong) 突引發的能源短缺，也給澳大利亞(ya) 帶來壓力。總理安東(dong) 尼·阿爾巴尼斯領導的政府曾在1月宣布，計劃建立關(guan) 鍵礦產(chan) 儲(chu) 備。目前，澳大利亞(ya) 議會(hui) 已通過了該法案。

 4月3日，法韓簽署一係列備忘錄，承諾在核能、人工智能、芯片及關(guan) 鍵礦產(chan) 供應鏈領域加強協作。

 韓國產(chan) 業(ye) 通商資源部4月8日發表聲明稱，韓國與(yu) 東(dong) 盟已就將關(guan) 鍵礦產(chan) 納入雙邊自由貿易協定範圍展開磋商。

 近日，巴西在稀土產(chan) 業(ye) 發展方麵也邁出關(guan) 鍵一步，啟動利用本國原料生產(chan) 高性能永磁體(ti) 的試驗，推動構建稀土產(chan) 業(ye) 鏈本土化體(ti) 係。

 不過，由於(yu) 技術儲(chu) 備不足，且預計潛在投標人響應冷淡，印度暫不推進深海礦產(chan) 開采權拍賣工作。此前報道，這些區塊蘊含鈷、銅、錳、鎳等關(guan) 鍵礦產(chan) ，首批近海礦產(chan) 區塊估值超1.5萬(wan) 億(yi) 盧比。