隨著春節後複工複產(chan) 節奏加快以及行業(ye) 基本麵持續改善，鋼鐵行業(ye) 正從(cong) “寒冬”走向“暖春”。而資本市場已有動作。2月25日，A股鋼鐵板塊集體(ti) 走強：截至收盤，普鋼板塊大漲逾5%，單日主力資金淨流入15.02億(yi) 元；板塊內(nei) 個(ge) 股悉數飄紅，其中包鋼股份、安陽鋼鐵漲停，淩鋼股份、酒鋼宏興(xing) 、山東(dong) 鋼鐵等個(ge) 股盤中觸及漲停。

 在業(ye) 內(nei) 人士看來，鋼鐵板塊此番走強，背後是多重利好交織共鳴、合力驅動。近日，多家鋼鐵企業(ye) 披露，2026年首月實現了生產(chan) “開門紅”。例如：方大達鋼1月生鐵、粗鋼、鋼材產(chan) 量分別完成生產(chan) 計劃的105.01%、110.63%和110.71%，且多項核心指標再攀新高；陽春新鋼鐵1月全月產(chan) 銷率達到101%，銷售渠道也實現新突破。

 與(yu) 此同時，鋼鐵板塊上市公司陸續發布2025年度“成績單”。據記者不完全統計，已有近30家鋼鐵上市企業(ye) 發布業(ye) 績預告，過半數歸母淨利潤為(wei) 正，其中華菱鋼鐵、首鋼股份、柳鋼股份等公司2025年度預計歸母淨利潤均超過5億(yi) 元。

 基本麵預期改善則為(wei) 鋼鐵板塊鋪上一層“安全墊”。據觀察，鋼鐵社會(hui) 庫存延續增加趨勢，但增幅低於(yu) 往年同期，鋼廠庫存壓力整體(ti) 可控。預計農(nong) 曆正月十五過後下遊工人將陸續返崗，需求或逐步好轉。不過，該機構也提醒稱，終端需求全麵啟動尚需時間。

 此外，政策層麵也為(wei) 鋼鐵板塊走強提供了堅實支撐。鋼鐵行業(ye) “反內(nei) 卷”不再停留在“喊口號”上。此前，工業(ye) 和信息化部、自然資源部、生態環境部等五部門聯合印發《鋼鐵行業(ye) 穩增長工作方案（2025—2026年）》（下稱“方案”）。方案聚焦強治理、優(you) 供給、促轉型、擴消費、增合作等5個(ge) 方麵，提出包括“實施產(chan) 能產(chan) 量精準調控”“促進大宗產(chan) 品質量升級”等10條具體(ti) 舉(ju) 措。

 信達證券研報分析認為(wei) ，伴隨係列“穩增長”政策縱深推進，鋼鐵需求總量有望在房地產(chan) 築底企穩、基建投資穩中有增、製造業(ye) 持續發展、鋼鐵出口維持高位等支撐下保持平穩，甚或邊際略增。與(yu) 此同時，在平控政策預期下，鋼鐵供給總量趨緊且產(chan) 業(ye) 集中度持續趨強，鋼鐵行業(ye) 供需總體(ti) 形勢有望維持平穩。華龍證券研報稱，供給端產(chan) 量調控疊加更加積極的財政政策有望帶動鋼鐵板塊估值提升。

 展望後市，多家機構對鋼鐵行業(ye) 持樂(le) 觀態度。中國銀河證券將供需格局改善與(yu) 行業(ye) 盈利修複帶動的“反內(nei) 卷”概念視作配置層麵的主線之一，建議關(guan) 注受益於(yu) 價(jia) 格上漲的鋼鐵、水泥、建築材料等板塊。

 興(xing) 業(ye) 證券經濟與(yu) 金融研究院策略研究首席分析師張啟堯在研報中表示，除了全球宏觀敘事繼續提升資源品戰略性配置價(jia) 值外，國內(nei) 新一輪價(jia) 格周期的上行也在進一步豐(feng) 富漲價(jia) 線索——春節後進入開工旺季，3至4月是全年工業(ye) 、基建、地產(chan) 等領域的活躍階段，漲價(jia) 線索易擴散。值得關(guan) 注的領域包括鋼鐵、建材等中遊材料和製造行業(ye) 。