2025年9月26日——長江有色金屬網數據顯示，今日氧化鏑報價(jia) 區間為(wei) 160萬(wan) -162萬(wan) 元/噸，均價(jia) 161萬(wan) 元/噸，較前一交易日下跌2,500元/噸。

 供給端，國內(nei) 產(chan) 能釋放與(yu) 海外增量形成共振。主要生產(chan) 企業(ye) 通過技術改造提升產(chan) 能利用率，疊加海外新興(xing) 礦源逐步形成補充，市場供應壓力持續顯現。進口資源雖受物流周期製約，但邊際增量已對價(jia) 格形成壓製。分離廠開工率回升帶動產(chan) 量增長，社會(hui) 庫存連續累積反映階段性過剩壓力。

 需求端，新興(xing) 產(chan) 業(ye) 增速放緩與(yu) 傳(chuan) 統領域收縮形成雙重壓力。新能源汽車市場增速邊際放緩，風電行業(ye) 受自然條件製約，消費電子領域需求持續低迷。替代技術突破加劇市場擔憂，新型無稀土永磁材料進入量產(chan) 驗證階段，可能重塑未來需求結構。 

 市場交易層麵，庫存壓力與(yu) 資金情緒主導短期波動。貿易環節加速去庫存導致現貨流動性承壓，部分持貨商為(wei) 回籠資金降價(jia) 拋售。期貨市場持倉(cang) 量縮減，現貨貼水結構反映遠期供應寬鬆預期，但高端領域需求仍保持一定韌性。 

 政策端，行業(ye) 監管政策持續收緊。環保標準提升推動產(chan) 業(ye) 整合，冶煉分離配額審批凍結導致供給彈性歸零。出口管製措施強化戰略資源管控，國內(nei) 外價(jia) 差推高走私風險，企業(ye) 加速布局海外生產(chan) 基地以分散供應鏈風險。 

 宏觀環境，主要經濟體(ti) 複蘇步伐不一與(yu) 貨幣政策調整預期交織。製造業(ye) 活動分化導致稀土消費結構改變，基建投資提速對磁材需求的傳(chuan) 導存在滯後效應。