公告字少，含金量卻很大。

 9月25日晚間，西藏礦業(ye) （000762.SZ，股價(jia) 22.58元，市值117.68億(yi) 元）公告稱，西藏紮布耶鹽湖綠色綜合開發利用萬(wan) 噸電池級碳酸鋰項目正式投產(chan) 。記者了解到，這意味著該項目結束試生產(chan) 階段，可投入規模生產(chan) 。也意味著紮布耶鹽湖將成為(wei) 西藏首個(ge) 進入規模生產(chan) 的大型鹽湖。

 西藏紮布耶鹽湖是世界第三大、亞(ya) 洲第一大鋰礦鹽湖，其鹵水含鋰濃度僅(jin) 次於(yu) 智利阿塔卡馬鹽湖。上述項目自公告至今長達4年，這4年間，鋰價(jia) 經曆了從(cong) 供不應求到供給過剩，再到供給寬鬆。除西藏礦業(ye) 外，天齊鋰業(ye) 也持有項目公司20%股權。

 西藏礦業(ye) 表示，公司具有比世界同類鹽湖更優(you) 的資源，成本比國內(nei) 其他鹽湖成本低20%，比鋰礦提取價(jia) 格低50%~70%左右。除了西藏礦業(ye) ，今年鹽湖提鋰放量的還有鹽湖股份，其4萬(wan) 噸/年鋰鹽項目總體(ti) 進度在上半年達到71%，預計9月底進入投料試車。

亞洲第一大鋰礦鹽湖投產

 西藏礦業(ye) 公告顯示，西藏紮布耶鹽湖綠色綜合開發利用萬(wan) 噸電池級碳酸鋰項目屬於(yu) 大型工業(ye) 裝置，係全球首套采用膜分離+MVR鹽湖提鋰工藝的項目，涉及較為(wei) 複雜的技術調試、環境適配和產(chan) 品驗證等，同時地處高寒地帶，麵臨(lin) 艱苦建設條件。經全力奮戰，項目於(yu) 2025年9月20日至24日順利完成120小時的功能考核，標誌著該項目正式投產(chan) 。

 據了解，西藏紮布耶鹽湖是世界第三大、亞(ya) 洲第一大鋰礦鹽湖，具有碳酸鋰儲(chu) 量規模較大、品位高、鎂鋰比低等優(you) 勢，是全球少有的天然碳酸鋰資源。

 公告披露後，《每日經濟新聞》記者致電西藏礦業(ye) 一位高管。對方表示，項目投產(chan) 意味著西藏紮布耶鹽湖結束了試生產(chan) 階段，可投入規模生產(chan) 。隻是，現在還不清楚具體(ti) 的產(chan) 能爬坡進度和計劃表。

 西藏鹽湖鋰資源儲(chu) 量極為(wei) 豐(feng) 富，占全國鹽湖鋰資源量的33%，是全球重要的鋰資源分布區之一。

 據勘查報告，截至2023年6月，西藏已對13個(ge) 鹽湖開展詳細勘查，氯化鋰資源量總計約1500萬(wan) 噸。而西藏富鋰鹽湖達到61個(ge) ，碳酸鹽型鹽湖約占53.6%。

 西藏的鹽湖中鋰含量高、鎂鋰比例低，具有極高的開發價(jia) 值。除西藏紮布耶鹽湖外，比較有代表性的還有龍木錯、結則茶卡、麻米錯等。背後涉及的上市公司包括藏格礦業(ye) 、西藏城投、天齊鋰業(ye) 、紫金礦業(ye) ，既有中小規模企業(ye) ，也有千億(yi) 元市值的“大塊頭”。但從(cong) 開發進度來看，要麽(me) 處於(yu) 環評階段，要麽(me) 才拿到采礦證，要麽(me) 還在中試，沒有一家能正式進入大規模量產(chan) 。

 西藏紮布耶鹽湖投產(chan) 不僅(jin) 利好西藏礦業(ye) ，也直接利好天齊鋰業(ye) 。西藏礦業(ye) 持有該項目主體(ti) 西藏日喀則紮布耶鋰業(ye) 高科技有限公司（以下簡稱“紮布耶鋰業(ye) ”）50.72%股權，天齊鋰業(ye) 持有20%股權。

 不過，也有鋰企高管向記者表示，該項目鋰鹽年產(chan) 能隻有1萬(wan) 噸，量不大，對產(chan) 業(ye) 不會(hui) 構成大的影響。

項目建設過程一波三折

 實際上，西藏紮布耶鹽湖綠色綜合開發利用萬(wan) 噸電池級碳酸鋰項目從(cong) 開始到現在也是一波三折。

 2021年8月27日，公司披露了開發該項目的公告。最開始的產(chan) 品方案是，電池級碳酸鋰9600噸/年、工業(ye) 級碳酸鋰2400噸/年、氯化鉀15.6萬(wan) 噸/年；計劃節點是力爭(zheng) 2023年7月30日建成，2023年9月30日運行投產(chan) 。

 彼時，宣布建設的時間也是鋰價(jia) 高峰。SMM（上海有色網）現貨報價(jia) 顯示，2021年6月，國產(chan) 電池級碳酸鋰報價(jia) 89000至90000元/噸，均價(jia) 88000元/噸。到了2022年，碳酸鋰價(jia) 格節節攀升，一度達到30萬(wan) 元/噸。

 不過，直到2022年6月，該項目才開工建設；到2024年6月30日，才進入試生產(chan) 階段。

 項目進展緩慢原因有很多，比如，在2022年因供電設施建設時間節點“拖期”，公司與(yu) 項目供能商解除合同。同年，紮布耶鋰業(ye) 未經批準，在紮布耶鹽湖管理範圍內(nei) 違規建設1200公頃鹽田和結晶池，阻隔湖泊水體(ti) 自然交換。該公司還違反礦產(chan) 資源法，在鹽湖周邊違規取土178.4萬(wan) 立方米，由此被中央生態環保督察組批評。到了2023年，紮布耶鋰業(ye) 又被要求整改提鋰過程中浪費伴生礦的問題。

 紮布耶鹽湖能規模化生產(chan) ，之所以引發行業(ye) 關(guan) 注，是因為(wei) 在鋰行業(ye) ，鹽湖提鋰具有邊際成本低的優(you) 勢。

 西藏礦業(ye) 表示，公司具有比世界同類鹽湖更優(you) 的資源，成本比國內(nei) 其他鹽湖成本低20%，比鋰礦提取價(jia) 格低50%~70%左右，成本優(you) 勢明顯。

 藏格礦業(ye) 的鹽湖提鋰成本是比較好的參照。公司今年上半年碳酸鋰平均銷售成本約4.15萬(wan) 元/噸。公司也曾預估過西藏麻米錯鹽湖達產(chan) 後的碳酸鋰生產(chan) 成本，約為(wei) ?3.1萬(wan) 元/噸。2025年上半年，碳酸鋰價(jia) 格在6萬(wan) 元/噸～8萬(wan) 元/噸區間震蕩運行，這種情況下仍然能維持盈利。

 記者注意到，除西藏礦業(ye) 外，今年鹽湖提鋰放量的，還有鹽湖股份。公司2025年半年報顯示，4萬(wan) 噸/年鋰鹽項目總體(ti) 進度達到71%，吸附提鋰裝置於(yu) 6月3日完成中交驗收，預計9月底進入投料試車。屆時，鹽湖股份將形成8萬(wan) 噸/年鋰鹽的產(chan) 量規模。在現有產(chan) 能的基礎上，公司上半年鋰產(chan) 品毛利率接近50%。