8月14日，有色礦企龍頭、四川上市公司國城礦業(ye) 股份有限公司（證券簡稱：國城礦業(ye) ）發布關(guan) 於(yu) 重大資產(chan) 重組的進展公告，本次交易涉及資產(chan) 的審計、評估、盡職調查等工作正在進行中。

此前披露，國城礦業(ye) 擬通過支付現金和承擔債(zhai) 務的方式購買(mai) 國城控股集團有限公司持有的內(nei) 蒙古國城實業(ye) 有限公司（以下簡稱“國城實業(ye) ”）不低於(yu) 60%的股權，標的公司100%股權預估值約55億(yi) 元，由此大致估算，國城實業(ye) 60%股權價(jia) 值約33億(yi) 元。

國城礦業(ye) 近期業(ye) 績波動較大

國城礦業(ye) 位於(yu) 四川省阿壩藏族羌族自治州馬爾康市，從(cong) 事有色金屬采選及資源循環綜合利用業(ye) 務，目前主要產(chan) 品為(wei) 鋅精礦、鉛精礦、銀精礦、銅精礦、鈦白粉、硫精礦、硫鐵粉、工業(ye) 硫酸、次鐵精礦等。

業(ye) 績方麵，2024年國城礦業(ye) 實現營業(ye) 收入19.18億(yi) 元，同比增長60.37%；歸母淨利潤-1.13億(yi) 元，同比下降279.51%。

在2024年度業(ye) 績說明會(hui) 上，國城礦業(ye) 表示，2024年公司業(ye) 績波動由兩(liang) 方麵因素構成，一是公司全資子公司國城資源在報告期內(nei) 投產(chan) ，銷售收入增加，但產(chan) 量爬坡期各項生產(chan) 成本較高，加之報告期內(nei) 主要產(chan) 品銷售價(jia) 格處於(yu) 低位，因此對公司業(ye) 績產(chan) 生較大影響；二是報告期內(nei) 受鋰產(chan) 品市場價(jia) 格整體(ti) 下滑影響，公司參股子公司金鑫礦業(ye) 業(ye) 績較上年同期下滑，導致公司投資收益同比大幅減少。

2025年一季度，國城礦業(ye) 實現營業(ye) 收入5.3億(yi) 元，同比增長77.25%；歸母淨利潤6.12億(yi) 元，同比暴增18279.65%；扣非淨利潤-4806.51 萬(wan) 元，同比暴跌2687.51%。

7月15日，國城礦業(ye) 披露2025年半年度業(ye) 績預告，預計今年上半年公司實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤4.93億(yi) 元至5.48億(yi) 元，同比增長1046.75%-1174.69%。

對於(yu) 業(ye) 績變動，國城礦業(ye) 表示，報告期內(nei) ，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤較上年同期變動主要係確認非經常性損益所致，上述非經常性損益事項為(wei) 公司以16億(yi) 元的交易對價(jia) 完成對赤峰宇邦礦業(ye) 有限公司65%股權的出售並確認相應的投資收益，影響金額為(wei) 6.58億(yi) 元。此外，由於(yu) 公司全資子公司內(nei) 蒙古國城資源綜合利用有限公司所處鈦白粉行業(ye) 產(chan) 品銷售價(jia) 格處於(yu) 低位，因此對公司業(ye) 績產(chan) 生較大影響。

增加鉬精礦采選業(ye) 務

利於(yu) 強化國城礦業(ye) 整體(ti) 布局及整合協同

國城實業(ye) 目前在產(chan) 礦山為(wei) 內(nei) 蒙古卓資縣大蘇計鉬礦，鉬原礦石經過破碎、研磨及浮選後產(chan) 出鉬精礦，鉬精礦為(wei) 標的公司主要產(chan) 品。

國城實業(ye) 運營業(ye) 績可觀，2022年營收約17.7億(yi) 元，2023年營收約26.19億(yi) 元，同比增幅近50%。淨利潤方麵，2022年約8.81億(yi) 元，2023年約13.98億(yi) 元，同比增幅高近60%。

此外，資源儲(chu) 量方麵，截至2023年8月31日，大蘇計鉬礦標高890m以淺保有資源量硫化礦礦石量12,372.8萬(wan) 噸，鉬金屬量144,836噸，平均品位0.117%。據上述已評審備案的儲(chu) 量核實報告，標的公司委托礦服單位編製完成了相關(guan) 開發利用方案，並提交評審，擬將生產(chan) 規模由目前500萬(wan) 噸/年擴大到800萬(wan) 噸/年，目前正在辦理擴大礦區範圍采礦權變更手續。

據國土資源部頒布的“國土資發〔2000〕133 號”《礦區礦產(chan) 資源儲(chu) 量規模劃分標準》，國城實業(ye) 大蘇計鉬礦屬於(yu) 大型鉬金屬礦山。交易完成後，國城礦業(ye) 將實現對國城實業(ye) 的控股，在現有以鋅精礦、鉛精礦、銀精礦、銅精礦等為(wei) 主要產(chan) 品的有色金屬布局基礎上，增加鉬精礦采選業(ye) 務，公司產(chan) 品結構將進一步豐(feng) 富。礦產(chan) 資源儲(chu) 量將得到大幅提升，將進一步提升公司盈利能力、增強公司核心競爭(zheng) 力，進而強化上市公司整體(ti) 布局及整合協同。

值得關(guan) 注的是，近年來，在供緊需強背景下，鉬業(ye) 正方興(xing) 未艾。

有機構研報顯示，預計2024-2026年全球鉬需求量分別為(wei) 29.9/31.5/33.0萬(wan) 噸，供需缺口分別為(wei) -2.1/-2.2/-2.7萬(wan) 噸。供需缺口持續放大，支撐鉬價(jia) 中樞上移。

鉬是全球稀缺的戰略性小金屬，具有高強度、高熔點、高硬度等特性，主要應用於(yu) 各類鋼種添加劑，以提高鋼強度、耐腐蝕、耐高溫等性能，其下遊產(chan) 品以特鋼、不鏽鋼為(wei) 主。根據USGS（美國地質勘探局)，截至2023年末，全球鉬礦儲(chu) 量為(wei) 1500萬(wan) 金屬噸，靜態儲(chu) 采比僅(jin) 約56年。

記者了解到，內(nei) 蒙古銅鉬礦年產(chan) 鉬精礦11900實物噸，約占中國鉬精礦總產(chan) 量的3.9%。

2025年4月啟動漲價(jia) 行情以來，河南鉬精礦價(jia) 格持續攀升。上海鋼聯數據顯示，7月24日當地鉬精礦報價(jia) 已達4005元/噸，較年內(nei) 低點（3245元/噸度）上漲23.4%。

值得注意的是，今年國內(nei) 鉬鐵下遊需求保持穩定。Mysteel調研數據顯示，2025年1-7月，國內(nei) 鉬鐵招標量約為(wei) 8.7萬(wan) 噸，較上年同期增長10.47%，同時上半年國內(nei) 雙相鋼產(chan) 量約30.89萬(wan) 噸，同比增幅達到15%。

鉬鐵價(jia) 格，從(cong) 今年4月價(jia) 格觸底以來，至今也已經連續三個(ge) 月上漲。