2025年8月8日，長江綜合金屬鐠均價(jia) 收報680000元/噸，較上一交易日下跌2500元/噸；氧化鐠均價(jia) 同步下跌2500元/噸至542500元/噸。這一價(jia) 格波動主要是供需失衡導致。

 供應端：海外礦湧入，資源約束緩解

 非洲礦複產(chan) 衝(chong) 擊：尼日利亞(ya) 大型鐠礦完成環保整改，於(yu) 8月初恢複生產(chan) ，預計新增鐠精礦年產(chan) 能，2025年Q2中國鐠精礦進口量同比增長。

 南美鹽湖減產(chan) ：智利SQM公司因環保合規要求及設備檢修，8月鐠產(chan) 量減少18%，但阿根廷Livent工廠通過技術升級維持產(chan) 量，全球供應總量仍呈上升趨勢。

 需求端：傳(chuan) 統領域疲軟，新興(xing) 賽道不及預期

 新能源汽車需求分化：盡管比亞(ya) 迪“天神之眼”高階智駕係統8月新增訂單，但特斯拉Model Y因歐洲市場飽和，全球鐠基磁體(ti) 采購量環比下滑。

 風電領域增長乏力：吉電股份1507.93MW風電項目雖獲核準，但直驅永磁電機對鐠的需求增量有限，2025年1-7月風電領域鐠消費量同比增長僅(jin) 8%。

 消費電子市場飽和：2025年1-7月全球智能手機出貨量同比下降，鐠基焊料在5G基站、PCBA電路板等領域的應用增長停滯。

 政策與(yu) 成本：出口管製疊加技術替代

 出口管製效應顯現：商務部對部分中重稀土相關(guan) 物項實施出口管製，導致海外客戶提前備貨，短期需求透支。

 日本技術突破衝(chong) 擊：Proterial（原日立金屬）開發出無需使用重稀土元素（如鏑）的釹鐵硼磁體(ti) 技術，應用於(yu) 精密儀(yi) 器和電動車電機，減少對鐠的需求。

 龍頭企業(ye) 動態：訂單下滑，技術升級成破局關(guan) 鍵

 中國稀土集團：2025年Q2鐠產(chan) 品訂單量環比下降，為(wei) 應對需求疲軟，公司加速布局鐠回收領域，規劃在江西建成年處理鐠廢料產(chan) 能，預計2026年投產(chan) 。

 北方稀土：通過調整原料配比，降低鐠用量，轉向使用鐠礦直接合金化技術以降低成本，但2025年H1淨利潤同比下滑。

 中科三環：聚焦高純鐠基磁體(ti) 賽道，2025年Q2高純鐠產(chan) 品銷量占比提升至，但受海外訂單流失影響，整體(ti) 營收增長放緩。

 後市展望：短期尋底，中長期需求結構轉型是關(guan) 鍵

 當前鐠市呈現“需求疲軟-價(jia) 格下跌-預期惡化”的負向循環。據湖南鉍業(ye) 協會(hui) 調研，8月以來鐠貿易商庫存周轉天數延長，部分中小型貿易商為(wei) 回籠資金選擇降價(jia) 出貨，形成“越跌越賣”的惡性循環。不過，大型磁材企業(ye) 仍按需采購，未出現集中補庫行為(wei) ，市場缺乏反彈動能。

 短期來看，鐠價(jia) 或繼續測試650000元/噸支撐位，但進一步下跌空間有限。

 中長期而言，若固態電池對鐠基磁體(ti) 的需求超出預期，可能帶動價(jia) 格回升；若稀土資源整合政策進一步收緊，或出口配額調整，可能改變供需格局。