近日，國際銀價(jia) 持續走強。現貨白銀昨日（6月5日）盤中突破36美元/盎司侯，今日繼續上漲，盤中最高報36.24美元/盎司，漲逾1.7%；截至18時，現貨白銀日內(nei) 漲1.35%，報36.1美元/盎司。

業(ye) 內(nei) 人士表示，黃金與(yu) 白銀正迎來突破性行情，宏觀經濟環境開始支撐貴金屬價(jia) 格衝(chong) 擊曆史新高。

據美銀預計，到今年年底或2026年初，白銀的價(jia) 格將達到40美元/盎司。

突破36美元！

白銀價(jia) 格創13年來新高

6月5日，現貨白銀一度漲超4.5%，突破36美元/盎司整數關(guan) 口，創下2012年2月以來最高水平，收報35.62美元/盎司。今年以來，現貨白銀累計漲幅約24%。

據Wind數據，現貨黃金年初至今漲幅超28%。

伴隨著現貨白銀的大漲，今日A股市場貴金屬板塊漲幅居前，白銀概念股走勢也非常亮眼。截至收盤，白銀有色、中潤資源、湖南白銀、盛達資源集體(ti) 漲停。

華福證券近日指出，全球多處地緣局勢再度升溫，提振貴金屬避險需求。短期而言，關(guan) 稅潛在風險及不確定性引發市場避險情緒支撐金價(jia) ，整體(ti) 呈現易漲難跌格局；中長期而言，全球關(guan) 稅政策和地緣政治的不確定性背景下，避險和滯脹交易仍是黃金交易的核心，長期配置價(jia) 值不改。

白銀未來走勢如何？

對於(yu) 白銀未來的走勢，機構紛紛表示看好。

美銀預計，到今年年底或2026年初，白銀的價(jia) 格將達到40美元/盎司。

國泰君安期貨在6月6日的盤前觀點中指出，目前白銀的上漲難言結束，在下一個(ge) 風險事件到來破除白銀價(jia) 格趨勢前，白銀可能維持偏強態勢，繼續修複比價(jia) 。

而從(cong) 最近兩(liang) 天的走勢來看，白銀漲幅超過了黃金。從(cong) 6月5日的市場表現來看，現貨白銀收漲3.33%，而現貨黃金下跌幅0.58%。截至今日18時，現貨白銀日內(nei) 漲1.35%，而現貨黃金漲幅僅(jin) 0.14%。

業(ye) 內(nei) 人士指出，這種分化主要由金銀比修複邏輯、白銀特有屬性及市場情緒共振驅動所致。

中國外匯投資研究院研究總監李鋼表示，這一輪的白銀價(jia) 格上漲主要還是金銀比的回歸，此前黃金價(jia) 格極端上漲的時候，白銀價(jia) 格並沒有出現跟隨性的上漲，這一輪白銀價(jia) 格上漲是針對此前黃金價(jia) 格上漲的補漲走勢。

金銀比是衡量黃金對白銀的相對價(jia) 值，指一盎司黃金與(yu) 一盎司白銀的價(jia) 格比值。

據Wind數據，當前金銀比接近95。今年4月22日，國際黃金一度觸及3500美元/盎司，彼時金銀比曾達到106。過去，金銀比長期在40至80區間波動。

金銀比畸高觸發均值回歸。從(cong) 白銀的波動率來看，由於(yu) 白銀的市場規模僅(jin) 為(wei) 黃金的十分之一，意味著同等的資金流入，往往會(hui) 引發白銀價(jia) 格更大的波動。當金價(jia) 重新突破3300美元/盎司的阻力後，也引發了投機資金湧入白銀，觸發更多的技術性買(mai) 盤，放大了白銀的漲幅。