今年前三季度，全國水泥市場產(chan) 能利用率明顯降低。中國水泥協會(hui) 預計，前三季度，水泥行業(ye) 利潤總額將同比下降約65%，行業(ye) 銷售利潤率跌至不足2%的低位。不過，四季度水泥行業(ye) 有望迎來量價(jia) 齊升拐點。

 國家統計局公布數據顯示，今年前三季度，全國規模以上企業(ye) 累計水泥產(chan) 量為(wei) 13.27億(yi) 噸，同比下降10.71%（按可比口徑計算），創下自2010年以來同期最低值。結合中國水泥協會(hui) 統計數據，數字水泥網總裁陳柏林分析，從(cong) 季度走勢來看，一季度水泥產(chan) 量降幅最大，為(wei) 3.37億(yi) 噸，同比下降16.2%；三季度次之，產(chan) 量為(wei) 4.77億(yi) 噸，同比下降12.1%；二季度作為(wei) 傳(chuan) 統旺季，水泥產(chan) 量為(wei) 5.13億(yi) 噸，但仍同比下降6.9%，延續了旺季不旺、淡季更淡的需求特征。

 分區域來看，今年前三季度，全國六大區域水泥產(chan) 量均較去年同期有較大下滑。其中，東(dong) 北、華東(dong) 、中南地區下滑幅度分別達到14%、12%和11%；華北地區下滑幅度最小，但降幅也要近8%。

 “從(cong) 水泥行業(ye) 供給端來看，自今年年初起，盡管行業(ye) 企業(ye) 對需求整體(ti) 疲軟有所預見，主動加大錯峰停窯限產(chan) 力度，但由於(yu) 水泥需求支撐顯著不足，供給限產(chan) 調控措施未能有效適應市場波動，行業(ye) 庫存雖較去年略有減少，仍維持在高位，難以維係市場供需平衡，致使企業(ye) 運營壓力沉重。”陳柏林介紹，就錯峰停窯的效果來看，六大區域中東(dong) 北地區表現尤為(wei) 亮眼，通過不斷延長錯峰時間，有效適應了需求變化，確保自今年二季度以來水泥庫存持續保持在低位運行，錯峰限產(chan) 策略成效突出。相比之下，其他區域水泥庫存普遍維持在較高水平。值得關(guan) 注的是，為(wei) 迎接四季度旺季，進入三季度末，長江流域、西南、山東(dong) 及河南等地區均加大了錯峰停窯力度，使得庫存開始呈現積極下降趨勢。

 今年前三季度，水泥價(jia) 格呈現低位波動運行態勢。標號42.5水泥平均市場價(jia) 格為(wei) 373元/噸，同比下降7.2%，為(wei) 2018年以來最低水平。盡管月度價(jia) 格環比呈現緩慢上升趨勢，但除了東(dong) 北地區水泥價(jia) 格實現同比大幅增長外，其他區域平均價(jia) 格均低於(yu) 去年同期。此外，北部地區水泥價(jia) 格明顯高於(yu) 南部地區。

 在陳柏林看來，水泥價(jia) 格低位波動的主要原因有三。第一，受房地產(chan) 和基建影響，水泥需求萎縮嚴(yan) 重，旺季不旺，供需矛盾擴大；第二，錯峰生產(chan) 對供給端調控力度依舊不足，無法維持穩定市場供需關(guan) 係；第三，庫存持續高位，市場壓力加大，導致多數地區價(jia) 格回升困難。

 分析各區域水泥價(jia) 格不難發現，價(jia) 格同比增長或跌幅持續收窄的區域主要得益於(yu) 企業(ye) 加大錯峰生產(chan) 力度，限產(chan) 力度大、庫存低位、供需關(guan) 係持續優(you) 化，方能采用以漲止跌策略。從(cong) 總體(ti) 來看，在需求下滑和產(chan) 能過剩的背景下，北部地區因錯峰生產(chan) 執行較好，競爭(zheng) 適度，價(jia) 格表現較好；南部地區尤其是長江沿線市場，因錯峰生產(chan) 執行不一，過度競爭(zheng) 導致價(jia) 格持續走低。

 在產(chan) 品價(jia) 格下跌的背景下，多數水泥企業(ye) 收入和利潤均同比大幅下滑。截至目前，8家水泥上市公司呈現虧(kui) 損狀態，13家公司淨利潤同比下降。“盡管前三季度業(ye) 績不佳，但後期水泥行業(ye) 仍有望通過政策調整、市場需求改善等因素實現業(ye) 績回升。”陳柏林認為(wei) ，在宏觀經濟環境逐步改善推動下，四季度水泥行業(ye) 有望迎來量價(jia) 齊升的積極轉變。“這一趨勢主要得益於(yu) 國家層麵加大了政策推動力度，出台了一係列增量政策措施，並加速發放專(zhuan) 項債(zhai) 以緩解資金緊張狀況，將有效提升下遊工程項目的開工率，減緩水泥需求的下滑趨勢。”

 此外，鑒於(yu) 前三季度水泥行業(ye) 企業(ye) 普遍麵臨(lin) 嚴(yan) 重虧(kui) 損，企業(ye) 對提高價(jia) 格以改善盈利狀況的訴求變得更為(wei) 強烈。在供給方麵，北部地區即將進入冬季錯峰生產(chan) 期，南部地區也將繼續製定並優(you) 化錯峰生產(chan) 計劃，將有助於(yu) 改善市場供需關(guan) 係，使得水泥價(jia) 格在保持穩定的基礎上適度上漲。