高盛在一份報告中稱，信貸的強勁擴張對於(yu) 中國的金屬密集型行業(ye) 來說具有顯著利多的暗示意義(yi) ，因為(wei) 固定資產(chan) 投資和製造業(ye) 勢必將加速增長。

 高盛還表示，12月和1月份所謂的傳(chuan) 統經濟吸收的新增貸款同比跳漲了1.1萬(wan) 億(yi) 元，相當於(yu) 美國總統特朗普所設想的基建計劃，所需逾一年半的額度。

 中國是全球最大的金屬消費國，過去一年裏，來自中國房地產(chan) 以及基建市場的需求得到改善，使工業(ye) 品價(jia) 格快速反彈。倫(lun) 敦銅價(jia) 同比上升了32%，鐵礦石價(jia) 格幾乎翻番。去年這個(ge) 時候，為(wei) 了應對經濟增長放緩，中國政府啟動了一項大規模的刺激措施，導致信貸以2009年金融危機以來從(cong) 未有過的速度擴張。

 包括MikhailSprogis和JeffreyCurrie在內(nei) 的高盛分析師在報告中稱，受此影響，金屬需求的加速增長預計將推動包括銅、鎳和鋅在內(nei) 的基本金屬市場，導致市場陷入供不應求的狀態，庫存下滑，期貨曲線價(jia) 差收窄，價(jia) 格上漲。

 高盛在報告中還用了中國在2008到2009年間的刺激措施做類比，當時在美國次貸危機的影響下，為(wei) 了應對全球經濟增長放緩，中國啟動了刺激措施，大規模投入基建。時至今日，中國政府在應對不斷攀升的債(zhai) 務以及過剩產(chan) 能問題的同時，還在努力支撐經濟增長。據高盛，中國從(cong) 去年12月份到今年1月份兩(liang) 個(ge) 月間傳(chuan) 統經濟吸收的新增貸款就同比增長了50%，達到3.3萬(wan) 億(yi) 元。

 高盛認為(wei) ，中國銅需求的上升可能恰好發生在庫存通常因為(wei) 季節性因素而下降的時期，這種情況預計會(hui) 放大庫存的下滑，並導致期貨-現貨利差收緊，推動銅價(jia) 出現倒掛。