當地時間2月28日晚，霍爾木茲(zi) 海峽的航運戛然而止。

　　多艘駛向波斯灣的超級油輪航跡圖定格在了海峽入口處，成為(wei) 中東(dong) 地緣局勢驟然升級的直觀注解，提醒著原油這一“工業(ye) 血液”從(cong) 未遠離政治的核心。

2月28日，KHK Empress號油輪在霍爾木茲(zi) 海峽掉頭，而其他船隻則在水道外等待。

　　“國際油價(jia) 的定價(jia) 邏輯已從(cong) 供需驅動轉為(wei) 地緣政治驅動。”北京師範大學教授、經濟學專(zhuan) 家萬(wan) 喆對三裏河表示，地緣溢價(jia) 是短期油價(jia) 脈衝(chong) 式上行的核心推手。

　　今年以來，國際油價(jia) 一直在兩(liang) 種力量之間搖擺：一方麵，市場普遍預期全球將出現供應過剩，令看空情緒升溫；另一方麵，圍繞伊朗的地緣政治緊張局勢又推高風險溢價(jia) 。

　　此次中東(dong) 局勢升級前，全球原油市場本處於(yu) 供應過剩的基本麵。國際能源署(IEA)預測2026年將出現373萬(wan) 桶/日的供應過剩，約占全球需求的4%。

　　衝(chong) 突的爆發打破了原有定價(jia) 邏輯。國際油價(jia) 從(cong) 2月中旬起已開啟快速上漲通道，WTI原油期貨當月連續合約單日上漲超3%，創近半年新高；布倫(lun) 特原油價(jia) 格也逼近75美元/桶關(guan) 口，地緣風險溢價(jia) 持續攀升。

　　生產(chan) 端的資源掌控與(yu) 航道端的流通掌控形成了全球能源“雙核心”博弈體(ti) 係。

　　霍爾木茲(zi) 海峽每天承載全球約五分之一的海運石油和液化天然氣運輸，堪稱全球能源命脈。一旦衝(chong) 突導致航運中斷，全球石油供應每天可能麵臨(lin) 1800萬(wan) 桶的缺口。

　　分析認為(wei) ，如果伊朗切斷霍爾木茲(zi) 海峽的航運，後續疊加需求旺季的支撐，國際油價(jia) 將有望衝(chong) 擊100美元/桶。

　　然而，鑒於(yu) 霍爾木茲(zi) 海峽牽涉的複雜地緣政治經濟成本，這一最壞情景的觸發概率不大。

　　中國社會(hui) 科學院世界經濟與(yu) 政治研究所助理研究員王雷表示，從(cong) 能力與(yu) 代價(jia) 看，“徹底、持續封死”霍爾木茲(zi) 海峽對伊朗是高杠杆也是高自損行為(wei) 。它會(hui) 同時衝(chong) 擊依賴海峽能源的主要買(mai) 家與(yu) 周邊國家，並可能觸發更強烈的軍(jun) 事護航與(yu) 反封鎖行動。

　　萬(wan) 喆也認為(wei) ，從(cong) 中長期看，衝(chong) 突對全球原油的供需格局影響仍然有限，較快就會(hui) 緩和。

　　伊朗雖為(wei) 歐佩克(石油輸出國組織)第三大產(chan) 油國，但其原油產(chan) 量約占全球原油供應量的3%，在全球原油供應過剩的壓力之下，對國際油價(jia) 的影響相對有限。

　　“歐佩克+”也為(wei) 油價(jia) 波動提供了一定的緩和機製。目前“歐佩克+”仍執行減產(chan) 保價(jia) 策略，在今年前三個(ge) 月持續暫停增產(chan) 步伐。若油價(jia) 持續衝(chong) 高、供應缺口擴大，“歐佩克+”可啟動增產(chan) 預案。

　　據此前市場消息，部分“歐佩克+”代表表示，他們(men) 預計在近日召開會(hui) 議審議4月份政策時將同意適度恢複增產(chan) 。這或與(yu) 近期美伊緊張局勢推高油價(jia) 有關(guan) ，近期價(jia) 格水平已經高於(yu) “歐佩克+”主要成員國的心理底線。

　　更長遠來看，此次事態對全球能源轉型節奏或將產(chan) 生複雜影響。

　　萬(wan) 喆分析，中東(dong) 地區變亂(luan) 交織的局麵若延續，部分國家可能暫緩激進的退煤退油政策，甚至加大本土傳(chuan) 統能源勘探開發。同時，高油價(jia) 客觀上也將提升光伏、風電、儲(chu) 能及新能源汽車的經濟性。

　　“長期而言，近年來的衝(chong) 突持續凸顯全球能源供應鏈的脆弱性。”萬(wan) 喆表示，各國或將進一步強化能源自主戰略，加速電網獨立、分布式能源、氫能等領域布局，從(cong) 而推動全球能源轉型整體(ti) 進程。