2026年1月13日，上海電氣原董事長鄭建華被上海市第一中級人民法院一審判處死刑，緩期二年執行。這位曾經執掌千億(yi) 級國企的“一把手”，因受賄、貪汙、挪用公款和國有公司人員濫用職權四項罪名，非法收受財物共計1.56億(yi) 餘(yu) 元，挪用公款超7億(yi) 元未歸還。

 鄭建華的落馬與(yu) 上海電氣2021年爆出的83億(yi) 元“爆雷”事件直接相關(guan) 。時隔多年，上海電氣原董事長鄭建華被判死緩，迎來了最終結局。

 根據公開資料，鄭建華出生於(yu) 1960年，擁有全日製大學工學學士和工商管理碩士學位，1983年參加工作，在上海電氣體(ti) 係內(nei) 摸爬滾打近40年。

 從(cong) 上海電機廠副總經理到上海電氣電站集團總裁，再到2017年8月升任上海電氣集團黨(dang) 委書(shu) 記、董事長，鄭建華的職業(ye) 道路一路攀升。

 然而，正是這位看似成功的國企掌門人，在2003年至2021年期間，利用職務便利為(wei) 他人提供幫助，索取或非法收受他人財物，挪用公款借貸給他人使用。

 法院審理查明：2003年至2021年，被告人鄭建華利用職務上的便利，為(wei) 他人提供幫助，索取或非法收受他人給予的財物共計折合人民幣1.56億(yi) 餘(yu) 元；2007年至2008年，鄭建華利用職務上的便利，夥(huo) 同他人侵吞單位公款215萬(wan) 元；2018年上半年，鄭建華利用職務上的便利，挪用公款借貸給他人使用，至案發，尚有7億(yi) 餘(yu) 元未歸還；2015年至2021年，鄭建華為(wei) 營造個(ge) 人政績與(yu) 謀取個(ge) 人私利，違反規定，濫用職權，致使國家利益遭受特別重大損失。

 鄭建華的違法行為(wei) 在2021年開始暴露。當年7月，他因涉嫌嚴(yan) 重違紀違法被上海市紀委監委審查調查。

 時隔一年，2022年7月，鄭建華被“雙開”，通報中指其“搞權色交易、錢色交易，私藏閱看違禁書(shu) 籍”。

 2026年1月13日，上海市第一中級人民法院一審公開宣判原上海電氣（集團）總公司黨(dang) 委書(shu) 記、董事長鄭建華受賄、貪汙、挪用公款、國有公司人員濫用職權案，對被告人鄭建華以受賄罪判處死刑，緩期二年執行，剝奪政治權利終身，並處沒收個(ge) 人全部財產(chan) ；以貪汙罪，判處有期徒刑五年，並處罰金人民幣二十萬(wan) 元；以挪用公款罪，判處有期徒刑十五年；以國有公司人員濫用職權罪，判處有期徒刑七年；決(jue) 定執行死刑，緩期二年執行，剝奪政治權利終身，並處罰金人民幣二十萬(wan) 元，沒收個(ge) 人全部財產(chan) 。違法所得及收益予以追繳。

 上海市第一中級人民法院認為(wei) ，被告人鄭建華的行為(wei) 已構成受賄罪、貪汙罪、挪用公款罪、國有公司人員濫用職權罪。鄭建華受賄數額特別巨大，給國家和人民利益造成特別重大損失，論罪應當判處死刑；貪汙數額巨大；挪用公款數額巨大且案發時大部分未退還；濫用職權致使國家利益遭受特別重大損失，均應依法懲處，並予數罪並罰。鄭建華到案後如實供述自己的罪行，量刑時予以考慮；在受賄罪中具有索賄從(cong) 重處罰情節。鑒於(yu) 鄭建華部分受賄係未遂，受賄贓款、贓物已基本追繳到案等，對其所犯受賄罪判處死刑，可不立即執行。綜合鄭建華犯罪的事實、性質、情節和對社會(hui) 的危害程度，法院依法作出上述判決(jue) 。

 鄭建華案件的直接導火索是上海電氣2021年的一場重大財務危機。

 2021年5月，上海電氣突然發布公告稱，其控股子公司上海電氣通訊技術有限公司（簡稱“通訊公司”）應收賬款普遍逾期，存在高達86.72億(yi) 元的應收賬款無法收回的風險。

 通訊公司是上海電氣於(yu) 2015年投資設立的專(zhuan) 業(ye) 通訊公司，上海電氣持有40%股份。這家公司采取的銷售模式存在明顯漏洞：客戶僅(jin) 需預付10%的預付款，其餘(yu) 款項在訂單完成和交付後分期支付。這種模式在市場環境良好時或許可行，一旦下遊客戶出現支付困難，風險便會(hui) 迅速向上遊傳(chuan) 導。

 截至2021年5月，通訊公司賬麵存貨餘(yu) 額為(wei) 22.30億(yi) 元，在商業(ye) 銀行的借款餘(yu) 額為(wei) 12.52億(yi) 元，上海電氣向其提供的股東(dong) 借款金額合計高達77.66億(yi) 元。極端情況下，這可能給上海電氣造成83億(yi) 元的歸母淨利潤損失。

 這場危機導致上海電氣2021年巨額虧(kui) 損99.88億(yi) 元，而在2020年，公司還實現淨利潤37.58億(yi) 元。從(cong) 盈利到巨虧(kui) ，上海電氣的業(ye) 績“變臉”之快，令市場一片嘩然。

 與(yu) 此同時，上交所也火速下發監管函，要求公司妥善處置風險事項、合規履行信息披露義(yi) 務。

 隨後，上海電氣及其子公司管理層遭遇“大地震”。董事長鄭建華被查，總裁黃甌意外身亡，子公司通訊公司原總經理沈欣，原財務總監毛利民，原營銷總監、商務部部長金航均因涉嫌嚴(yan) 重違紀違法被查。

 上海電氣作為(wei) 中國大型綜合性高端裝備製造企業(ye) ，其業(ye) 務涵蓋能源裝備、工業(ye) 裝備和集成服務三大領域。

 目前，上海電氣的經營狀況已經回暖。2022年，公司虧(kui) 損35.66億(yi) 元，2023年實現扭虧(kui) 為(wei) 盈，淨利潤回升至8.03億(yi) 元。2024年，公司淨利潤為(wei) 7.52億(yi) 元，保持盈利。

 2025年前三季度，上海電氣實現營業(ye) 收入822.76億(yi) 元，同比增長7.42%；淨利潤10.65億(yi) 元，同比增長8.48%。更積極的現象是，公司扣非淨利潤同比增長106.69%，經營活動產(chan) 生的現金流量淨額同比增長6637.37%。這一數據表明，上海電氣的主業(ye) 盈利能力正在改善。

 仔細分析2025年中期報告可以發現，公司業(ye) 績好轉主要得益於(yu) 煤電利好政策的持續影響。2025年上半年，上海電氣實現新增訂單1098.1億(yi) 元，其中能源裝備訂單達600.4億(yi) 元。（包括燃煤發電設備訂單200.8億(yi) 元，核電設備訂單67.7億(yi) 元，風電設備訂單139.0億(yi) 元，儲(chu) 能設備訂單74.6億(yi) 元）

 值得警惕的是，上海電氣2025年第三季度單季營收279.73億(yi) 元，環比下降12.74%；淨利潤2.45億(yi) 元，環比下降53.71%。

 截至2025年三季度，公司資產(chan) 負債(zhai) 率高達75.15%，較上年末僅(jin) 上升0.73個(ge) 百分點。此外，上海電氣2025年三季度的流動比率為(wei) 1.04，速動比率為(wei) 0.8。盡管公司經營現金流在改善，但要支撐龐大的資產(chan) 規模和債(zhai) 務結構，仍需持續優(you) 化財務狀況。

 隨著鄭建華被“雙開”、被判死緩，上海電氣的“鄭建華時代”早已落下帷幕。但這艘國企巨輪的航程仍在繼續。真正的考驗在於(yu) ，能否建立長效機製，避免重蹈覆轍。