近日，多家黃金行業(ye) 上市公司對外披露2025年全年業(ye) 績預告，受金價(jia) 大幅上漲影響，涉礦類上市公司預計2025年業(ye) 績普遍大幅增長。對於(yu) 金價(jia) 未來走勢，不少機構仍然看多黃金，全球央行黃金需求整體(ti) 依然相對穩健。

預計全年業(ye) 績大幅增長

 赤峰黃金預計2025年度實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 30億(yi) 元到32億(yi) 元，同比增長70％到81％；預計2025年度實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的扣除非經常性損益的淨利潤為(wei) 29.7億(yi) 元至31.7億(yi) 元，同比增長75％到86％。公司淨利潤增長的主要原因為(wei) ，公司2025年度主營黃金產(chan) 量約為(wei) 14.4噸，主營黃金產(chan) 品銷售價(jia) 格同比上升約49％，境內(nei) 外礦山企業(ye) 盈利能力增強。

 日前，紫金礦業(ye) 發布2025年度業(ye) 績預增公告，公司預計2025年實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 510億(yi) 元至520億(yi) 元，同比增長59％至62％。公司表示，業(ye) 績增長主要受產(chan) 量提升與(yu) 價(jia) 格上漲雙重驅動，主要礦產(chan) 品產(chan) 量均實現同比增長，同時主要礦產(chan) 品銷售價(jia) 格同步上漲。具體(ti) 來看，公司礦產(chan) 金約90噸（2024年度為(wei) 73噸）、礦產(chan) 銅（含卡莫阿權益產(chan) 量）約109萬(wan) 噸（2024年度為(wei) 107萬(wan) 噸）、礦產(chan) 銀約437噸（2024年度為(wei) 436噸）、當量碳酸鋰約2.5萬(wan) 噸（2024年度為(wei) 261噸）。此外，礦產(chan) 金、礦產(chan) 銅、礦產(chan) 銀銷售價(jia) 格同比上升。

 2026年1月1日，紫金礦業(ye) 董事長鄒來昌在2026年新年致辭中表示，公司將加大戰略性礦產(chan) 資源獲取力度，以金、銅為(wei) 重點發展礦種，全麵形成具有全球競爭(zheng) 力的鋰板塊，並密切關(guan) 注有重大影響力的超大型礦產(chan) 及中型礦業(ye) 公司並購機會(hui) 。公司計劃，2026年度礦產(chan) 金產(chan) 量達到105噸、礦產(chan) 銅120萬(wan) 噸、當量碳酸鋰12萬(wan) 噸、礦產(chan) 銀520噸。

頭部機構仍看多黃金

 對於(yu) 金價(jia) 未來走勢，不少機構仍然看多黃金。

 高盛集團預計，到2026年底，黃金價(jia) 格將升至約每盎司4900美元。該機構認為(wei) ，各國央行購金需求呈現結構性強勁態勢，美聯儲(chu) 降息帶來周期性支撐，將共同推動金價(jia) 上漲。

 摩根大通預計，2026年第四季度金價(jia) 有望升至每盎司5055美元，並可能進一步上探至每盎司6000美元。該行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示，各國官方儲(chu) 備和投資者配置黃金的長期趨勢非常明顯。

 工銀瑞信基金提到，長期來看，黃金將持續受益於(yu) 全球多極化與(yu) 信用格局的重塑，這將推動黃金在外匯儲(chu) 備中的占比提升，金價(jia) 中樞有望不斷上移。本輪黃金大周期或仍將延續。具體(ti) 理由包括：一是美國債(zhai) 務問題將導致美元信用下行。美國債(zhai) 務一直易漲難削，而當前美國政府債(zhai) 務和利息支付增長過快。二是黃金ETF將持續流入。世界黃金協會(hui) 數據顯示，截至2025年三季度末，全球黃金ETF資產(chan) 管理總規模增至4720億(yi) 美元，再創曆史新高。三是央行購金成為(wei) 金價(jia) 的重要支撐。隨著地緣政治不確定性增多、美債(zhai) 美元信用的降低，黃金的戰略儲(chu) 備價(jia) 值將進一步凸顯。

 1月9日，世界黃金協會(hui) 發布全球央行最新購金報告。報告顯示，2025年11月，全球央行淨購黃金45噸，較2025年10月略有下降。但與(yu) 2025年早些月份相比，購金水平仍保持在較高區間。2025年初至11月末，全球央行年內(nei) 累計報告淨購金量達297噸。世界黃金協會(hui) 表示，總體(ti) 看，截至2025年11月，盡管2025年內(nei) 淨購金增速較往年有所放緩，但全球央行黃金需求的整體(ti) 勢能依然相對穩健。