湖南黃金（SZ002155，股價(jia) 22.97元，市值358.94億(yi) 元）在1月12日宣布，計劃以發行股票方式收購兩(liang) 家關(guan) 聯公司，分別是湖南黃金天嶽礦業(ye) 有限公司（以下簡稱黃金天嶽）及湖南中南黃金冶煉有限公司（以下簡稱中南冶煉），交易事項尚處於(yu) 籌劃階段，尚未披露詳細方案。

《每日經濟新聞》記者查詢到，中南冶煉年處理金精礦8萬(wan) 噸，年產(chan) 黃金4噸。黃金天嶽則更有來頭：2024年11月，有媒體(ti) 發布“湖南平江發現超40條金礦脈，遠景儲(chu) 量超1000噸，估值達6000億(yi) 元”，報道中的“湖南平江縣萬(wan) 古金礦田”覆蓋了黃金天嶽所擁有的5個(ge) 采礦權和7個(ge) 探礦權等區域。

此外，記者查詢到，作為(wei) 此次主要的交易對手，湖南黃金集團有限責任公司持有湖南黃金5.48億(yi) 股股份，是湖南黃金的控股股東(dong) ，根據湖南黃金2025年第三季度報告，這一持股數量對應的持股比例為(wei) 35.06%。這也意味著，此次交易是控股股東(dong) 將相應的黃金資源“裝入”上市公司平台。

湖南黃金擬收購2家黃金公司

1月12日，湖南黃金宣布停牌，預計停牌時間不超過10個(ge) 交易日。湖南黃金稱，公司目前正與(yu) 標的公司各股東(dong) 接洽，擬以發行股份方式購買(mai) 中南冶煉100%股權及黃金天嶽100%股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，中南冶煉成立於(yu) 2006年8月，是湖南黃金集團有限責任公司的全資子公司，而黃金天嶽則由湖南黃金集團有限責任公司、湖南天嶽投資集團有限公司分別持股51%、49%。

至於(yu) 兩(liang) 家收購標的，目前公告所介紹的內(nei) 容不多，不過，在公開渠道及湖南黃金曆史公告中，可以查詢到不少信息。

“湖南省礦產(chan) 資源集團中南冶煉”微信號在去年9月底曾發布招聘公告。其中介紹，中南冶煉是中南地區唯一處理高砷高硫金精礦的黃金冶煉企業(ye) ，生產(chan) 規模為(wei) 年處理金精礦8萬(wan) 噸，年產(chan) 黃金4噸、工業(ye) 硫酸4萬(wan) 噸，年產(chan) 值超20億(yi) 元。

黃金天嶽或許不為(wei) 公眾(zhong) 所熟悉，但該企業(ye) 所涉及的黃金資源，曾在2024年底衝(chong) 上熱搜。當時，有媒體(ti) 發布“湖南平江發現超40條金礦脈，遠景儲(chu) 量超1000噸，估值達6000億(yi) 元”，報道稱“在萬(wan) 古金礦田地下2000米以上深度地層發現超40條金礦脈，金品位最高達138克/噸，探礦核心區累計探獲黃金資源量300.2噸。專(zhuan) 家會(hui) 商認為(wei) ，湘東(dong) 萬(wan) 古金礦田礦床規模屬於(yu) 超大型，預測地下3000米以上遠景黃金儲(chu) 量超1000噸，以現行金價(jia) 計算資源價(jia) 值達6000億(yi) 元”。

當時，湖南黃金股價(jia) 連續大漲後發布公告介紹，報道中提到的“湖南平江縣萬(wan) 古金礦田”包括公司全資子公司湖南黃金洞礦業(ye) 有限責任公司擁有的1個(ge) 采礦權和3個(ge) 探礦權、黃金天嶽擁有的5個(ge) 采礦權和7個(ge) 探礦權，以及由其他民營主體(ti) 擁有的周邊探礦權及未劃定礦區範圍的空白區。

去年A股“淘金熱”

湖南黃金宣布收購兩(liang) 家黃金公司的同一天，國際金價(jia) 再創新高。公開報道顯示，1月12日，現貨黃金史上首次漲破4600美元/盎司，去年累計漲幅更是超過70%。

記者發現，金價(jia) 狂飆以來，A股多家礦業(ye) 公司紛紛在全球尋找黃金資源。

例如，2025年12月15日，洛陽鉬業(ye) 宣布，其控股子公司洛陽鉬業(ye) 控股有限公司及其下屬新設全資子公司與(yu) 加拿大上市公司Equinox Gold Corp.及其全資子公司簽署協議，擬以10.15億(yi) 美元（包括：交割時支付9億(yi) 美元現金，以及在交割一年後與(yu) 銷量掛鉤的最高1.15億(yi) 美元的或有現金支付），收購獲得Aurizona金礦、RDM金礦、Bahia綜合礦區100%權益。

當時，洛陽鉬業(ye) 稱，本次交易涉及的金礦均為(wei) 在產(chan) 項目，交易完成後，公司金的年產(chan) 量預計達8噸，交易符合公司以銅和金為(wei) 主的投資並購戰略規劃，有利於(yu) 進一步培厚公司資源儲(chu) 備。

此外，2025年以來，紫金礦業(ye) 、江西銅業(ye) 、盛屯礦業(ye) 等A股礦業(ye) 公司也紛紛出手，或跨界布局或加碼存量。

東(dong) 興(xing) 證券研報分析，近十餘(yu) 年來，礦產(chan) 金供應增速顯現趨勢性下滑。2013年礦產(chan) 金供給增速高點過後顯現趨勢性下滑，至2020年該數據已出現近5%的收縮。

上述研報分析，從(cong) 十年供給維度觀察，近十年全球礦產(chan) 金年均產(chan) 量僅(jin) 維持在3574噸。2015年至2019不變礦產(chan) 金年均產(chan) 量增速為(wei) +2.0%，但2020年至2024年均產(chan) 量增速僅(jin) 為(wei) +0.5%，2024年全球礦產(chan) 金產(chan) 量增速回升至0.7%，但仍處十年間低位。考慮到礦產(chan) 金供給占黃金供給總量約75%，顯示全球黃金實際有效供給已經極為(wei) 剛性。