近日，央行公布的數據顯示，截至2025年12月末，我國黃金儲(chu) 備為(wei) 7415萬(wan) 盎司。

　　《華夏時報》記者注意到，這也是我國官方黃金儲(chu) 備連續第14個(ge) 月增加，不過，從(cong) 環比增加3萬(wan) 盎司的規模來看，我國官方黃金儲(chu) 備單月環比增加規模已連續第10個(ge) 月處於(yu) 低位。對此，東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青對《華夏時報》記者表示，這符合市場預期。

　　“近期央行繼續增持黃金，主要原因是美國新政府上台後，全球政治、經濟形勢出現新變化，國際金價(jia) 有可能在相當長一段時間內(nei) 易漲難跌。”王青表示，這意味著從(cong) 控製成本角度出發暫停增持黃金的必要性下降，而從(cong) 優(you) 化國際儲(chu) 備結構角度增持黃金的必要性上升。

　　值得一提的是，世界黃金協會(hui) （WGC）最新公布的數據顯示，截至2025年11月底（少部分國家數據截至2025年10月底），美國海外全球官方黃金儲(chu) 備總量已超過9億(yi) 金衡盎司，其以高達3.93萬(wan) 億(yi) 美元的價(jia) 值，三十年來首次超越美債(zhai) 成為(wei) 全球最大儲(chu) 備資產(chan) 。

持續小幅增持

　　我國央行最新披露的數據顯示，截至2025年12月末，我國黃金儲(chu) 備為(wei) 7415萬(wan) 盎司，較上月末的7412萬(wan) 盎司增加3萬(wan) 盎司。

　　王青對此表示，伴隨美聯儲(chu) 持續降息，全球地緣政治風險居高不下，近期國際金價(jia) 延續快速上漲勢頭，2025年12月央行增持黃金規模繼續處於(yu) 2024年11月恢複增持以來的最低水平。

　　值得注意的是，近年來，國際金價(jia) 持續走高，特別是在2025年，黃金延續史詩級上漲行情，倫(lun) 敦現貨黃金全年漲幅約65%，年內(nei) 50次刷新曆史記錄，為(wei) 近四十年來最強表現。

　　如此背景下，我國央行仍持續小幅增持黃金，在王青看來，這背後釋放出優(you) 化國際儲(chu) 備的信號。

　　他表示，截至2025年11月末，在主要由外匯儲(chu) 備和黃金儲(chu) 備構成的官方國際儲(chu) 備中，黃金儲(chu) 備的占比約為(wei) 9.5%，明顯低於(yu) 15%左右的全球平均水平。從(cong) 優(you) 化國際儲(chu) 備結構角度出發，未來仍需持續增持黃金儲(chu) 備，適度減持美債(zhai) 。

　　“此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權貨幣的信用，為(wei) 穩慎推進人民幣國際化創造有利條件。”王青進一步表示，這樣來看，從(cong) 優(you) 化國際儲(chu) 備結構，穩慎紮實推進人民幣國際化，以及應對當前國際環境變化等角度出發，未來央行增持黃金仍是大方向。

黃金成全球最大儲(chu) 備資產(chan)

　　值得一提的是，放眼全球，各國央行購金勢頭同樣不減。

　　世界黃金協會(hui) 發布的數據顯示，截至2025年11月，全球央行淨購黃金45噸，雖較2025年10月略有下降，但與(yu) 2025年早些月份相比，購金水平仍保持在較高區間。2025年初至11月末，全球央行累計報告淨購金量達297噸。世界黃金協會(hui) 評論稱，總體(ti) 看，截至2025年11月，盡管2025年內(nei) 淨購金增速較往年有所放緩，但全球央行黃金需求的整體(ti) 勢能依然相對穩健。

　　該機構最新公布的數據同樣顯示，當前全球官方黃金儲(chu) 備價(jia) 值已超過海外美債(zhai) 規模，為(wei) 三十年來首次。

　　據世界黃金協會(hui) 最新數據，截至2025年11月底，美國海外全球官方黃金儲(chu) 備總量超過9億(yi) 金衡盎司（少部分國家的數據統計截至2025年10月底）。若假設2025年年底全球央行持有的黃金儲(chu) 備規模不變，以年底價(jia) 格計算，美國海外全球官方黃金儲(chu) 備價(jia) 值已達3.93萬(wan) 億(yi) 美元。這一數字正式超越了海外官方持有的長期和短期美債(zhai) 規模（截至2025年10月底，這一美債(zhai) 規模接近3.88萬(wan) 億(yi) 美元），而上一次外國機構持有的黃金規模超過美債(zhai) 還要追溯至1996年。

　　分析人士指出，這標誌著全球儲(chu) 備持有結構發生了根本性變化。NDR首席宏觀策略師Joe Kalish指出，隨著人們(men) 對法定貨幣的信任度降低，非美國家持有的黃金儲(chu) 備價(jia) 值正迅速追趕並最終超越其美債(zhai) 儲(chu) 備價(jia) 值。這一趨勢意味著各國對美國金融體(ti) 係的敞口正在減少，背後的驅動力既包括對美元貶值的擔憂，也包括規避資產(chan) 被特朗普政府凍結或製裁的風險。

　　展望黃金後續走勢，多數機構對金價(jia) 持樂(le) 觀態度。國際知名投行瑞銀集團對2026年前三個(ge) 季度黃金價(jia) 格的預期目標價(jia) 已上調至5000美元，並預計到2026年底黃金價(jia) 格將回落至4800美元——比之前預測的4300美元高出500美元。

　　值得關(guan) 注的是，2026年開年之初，美國對委內(nei) 瑞拉發動軍(jun) 事幹預並控製其國家元首的突發行動，顯著加劇了全球地緣政治不確定性，直接推升了市場避險需求。

中信證券在最新一份研報中表示，該類行動正在透支美國國家信用，加速破壞基於(yu) 規則的國際秩序。但同時，由於(yu) 美國的軍(jun) 事投送能力下降，這類“綁架行動”或“斬首行動”已經很難在非南美洲國家實施。而21世紀以來，全球央行的購金主力是非南美洲的南方國家央行。因此我們(men) 認為(wei) ，委內(nei) 瑞拉事件後，特朗普任期內(nei) ，黃金價(jia) 格上行將會(hui) 因此加速。

　　不過，知名經濟學家盤和林同時對《華夏時報》表示，後續金價(jia) 走向將視美元寬鬆情況而定，但也可能存在一定回調動能。“金價(jia) 如今價(jia) 格糾結，一方麵，由於(yu) 美元處於(yu) 弱勢周期，黃金由弱勢美元支撐價(jia) 格，另一方麵，由於(yu) 黃金價(jia) 格在曆史高位，其又存在回調的動能。”