12月10日，白銀現貨價(jia) 格持續大幅上漲，再創曆史新高。Wind資訊數據顯示，倫(lun) 敦銀現價(jia) 格盤中觸及60.911美元/盎司，年內(nei) 漲幅超110%；COMEX白銀同步刷新曆史紀錄，最高報61.435美元/盎司，年內(nei) 漲幅達109%。

　　銀價(jia) 的持續飆升給光伏行業(ye) 帶來顯著成本壓力。世界白銀協會(hui) 數據顯示，2025年全球光伏用銀量預計將達7560噸，較三年前增長一倍，占白銀總需求的25%以上。

　　“銀價(jia) 的劇烈波動直接衝(chong) 擊光伏產(chan) 業(ye) 鏈中遊的電池片製造環節，已成為(wei) 影響電池片盈利能力的關(guan) 鍵因素。”上海有色網光伏電池片分析師蔣辰怡在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　上海有色網數據顯示，以TOPCon210RN電池片為(wei) 例，當前銀漿成本已超過電池片完全成本的30%，占非矽成本的50%以上。

　　“由於(yu) 電池片自身漲價(jia) 空間極為(wei) 有限，無法有效傳(chuan) 導上遊成本上漲壓力，這導致從(cong) 硝酸銀、銀粉到銀漿的中間加工環節利潤空間被嚴(yan) 重侵蝕，虧(kui) 損風險正逐步集聚並向上蔓延。”蔣辰怡分析稱。

　　對企業(ye) 而言，除成本壓力外，供給端壓力同樣凸顯。世界白銀協會(hui) 數據顯示，2025年全球白銀供需缺口預計將達3659噸，相當於(yu) 全球4個(ge) 月的產(chan) 量。

　　麵對這種困境，光伏企業(ye) 從(cong) 多個(ge) 維度積極尋求去銀方麵的技術突破。

　　上海愛旭新能源股份有限公司在今年第三季度業(ye) 績說明會(hui) 上表示，公司多年前便基於(yu) 對行業(ye) 銀耗瓶頸的預判，率先研發並在珠海基地量產(chan) 導入了銅互連技術，在銀價(jia) 屢創新高的當下，降本優(you) 勢更加凸顯。

　　2024年10月份，隆基綠能科技股份有限公司(以下簡稱“隆基綠能”)的相關(guan) 研究論文在《Nature》發表，其展示的無銀金屬化技術使晶矽電池光電轉換效率突破27%；2025年6月份，隆基綠能發布的HIBC電池效率達到27.81%，創下世界紀錄。隆基綠能相關(guan) 負責人表示：“公司高度重視無銀金屬化技術開發，多年來係統評估了銅電鍍、圖形化真空鍍膜、賤金屬漿料等多種技術路徑。下階段，公司將重點推進設備、材料與(yu) 工藝的深度融合，進一步提升工程化成熟度。”

　　“當前光伏漿料降銀技術正穩步推進，從(cong) 曆史趨勢判斷，降銀進程將進一步加速。”蔣辰怡介紹，TOPCon銀銅漿預計在明年第一季度實現小規模量產(chan) ，BC、HJT純銅漿或在明年第三季度開啟小批量應用。

　　“從(cong) 應用層麵看，核心難點在於(yu) 漿料的可靠性驗證與(yu) 市場接受度。”蔣辰怡進一步分析，銀包銅及純銅漿料中，若銅核因封裝屏障失效暴露氧化，會(hui) 導致電阻急劇上升，進而降低電池片轉換效率，而轉換效率直接關(guan) 係組件質量可靠性。市場主要擔憂低銀漿料的可靠性是否會(hui) 影響組件功率衰減率，最終損害電站全生命周期的發電效益。因此，低銀漿料從(cong) 技術突破到規模商用之間，存在明顯的落地時滯。