11月17日，碳酸鋰期貨全線漲超7%，其中主力合約盤中突破9.4萬(wan) 關(guan) 口，最高觸及94760元/噸，刷新一年餘(yu) 新高。自今年6月以來，碳酸鋰連續主力合約區間漲幅已超56%。

A股市場鋰電板塊同步呼應，截至午盤，盛新鋰能（002240.SZ）、融捷股份（002192.SZ）強勢漲停，天齊鋰業(ye) （002466.SZ）、永興(xing) 材料（002756.SZ）、贛鋒鋰業(ye) （002460.SZ）等頭部企業(ye) 股價(jia) 分別上漲8.62%、7.45%和6.55%，整個(ge) 鋰電板塊呈現普漲格局。

南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩向21財經·南財快訊記者分析，碳酸鋰價(jia) 格波動呈現明顯階段性特征。初期由行業(ye) “反內(nei) 卷”情緒推動，市場悲觀預期邊際緩解；隨後供給端部分礦山停產(chan) 引發供給收縮，進一步支撐價(jia) 格上行；近期核心驅動力則來自下遊需求的超預期回暖。

事實上，當前碳酸鋰需求端展現出超預期韌性。作為(wei) 動力需求的典型代表，新能源汽車的產(chan) 銷數據被普遍作為(wei) 具有代表性的指標，而中國汽車動力電池產(chan) 業(ye) 創新聯盟數據顯示，10月國內(nei) 動力電池裝車量84.1GWh，環比增10.7%、同比增42.1%，其中磷酸鐵鋰電池裝車67.5gWh，占比80.3%。

終端市場同樣強勁，10月新能源汽車產(chan) 量177.2萬(wan) 輛，環比增長9.59%；銷量171.5萬(wan) 輛，環比增長6.12%；累計出口201.4萬(wan) 輛，同比增幅90.36%；中遊電解液、磷酸鐵鋰正極產(chan) 量也環比提升，對碳酸鋰采購需求形成有效拉動。

不僅(jin) 新能源汽車維持強勁增長勢頭，儲(chu) 能需求旺盛帶動相關(guan) 企業(ye) 訂單大增，更是成為(wei) 近期市場關(guan) 注的焦點。據SMM統計，今年前三季度，中國動力電芯累計產(chan) 量達861.04GWh，同比增長45.6%。同期儲(chu) 能電芯產(chan) 量為(wei) 355.1GWh，同比增長57.5%。

值得注意的是，行業(ye) 龍頭企業(ye) 對碳酸鋰未來價(jia) 格的樂(le) 觀預期進一步點燃市場熱情。在第十屆動力電池應用國際峰會(hui) （CBIS2025）上，贛鋒鋰業(ye) 董事長李良彬預測，2026年碳酸鋰需求會(hui) 增長30%，需求達到190萬(wan) 噸，同時供應能力經過評估後應該是增長25萬(wan) 噸左右，供需基本平衡，碳酸鋰價(jia) 格有探漲空間。如果明年需求增速超過30%，甚至達到40%，短期內(nei) 供應無法平衡，價(jia) 格可能會(hui) 突破15萬(wan) 元/噸甚至20萬(wan) 元/噸。

對於(yu) 上述預測，夏瑩瑩表示，碳酸鋰需求端的超預期態勢在10月已初步顯現，其11月初在儲(chu) 能電廠及儲(chu) 能集成商實地調研結果全麵印證了當前儲(chu) 能領域需求的超預期韌性。當前，儲(chu) 能已成為(wei) 碳酸鋰需求增長的“第二曲線”，也是未來需求增量的核心來源。贛鋒鋰業(ye) 此前對碳酸鋰需求增速的預測，整體(ti) 符合行業(ye) 合理區間。其對中長期維度下碳酸鋰價(jia) 格走勢仍保持樂(le) 觀判斷。

不過，夏瑩瑩提醒，未來價(jia) 格上行的空間與(yu) 高度，需緊密跟蹤基本麵供需矛盾是否會(hui) 出現階段性激化。結合當前行業(ye) 供需格局的動態變化，對於(yu) 贛鋒鋰業(ye) 對碳酸鋰價(jia) 格給出的預測，暫持謹慎觀望態度，後續將持續聚焦供需兩(liang) 端的邊際變量，及時調整判斷。

事實上，盡管當前碳酸鋰價(jia) 格漲勢淩厲，但機構對後市的研判出現明顯分歧。廣州期貨分析認為(wei) ，庫存下降與(yu) 儲(chu) 能政策共振，短期價(jia) 格或維持偏強震蕩。銅冠金源期貨也指出，在政策指引以及產(chan) 業(ye) 大額訂單烘托下，儲(chu) 能需求預期被點燃，基本麵格局將迎來逆轉。

國泰君安期貨則持謹慎態度，其認為(wei) ，從(cong) 需求側(ce) 來看，當前儲(chu) 能需求仍保持旺盛，但10-11月的中標數據顯示，盡管絕對量仍處高位，但已出現小幅環比回落。動力端方麵，10月新能源汽車銷量同比增長20%，增速較前期有所放緩，且12月將進入傳(chuan) 統季節性淡季，儲(chu) 能受製於(yu) 產(chan) 能瓶頸，其增量預計難以完全對衝(chong) 動力端的回落。