近期，全球礦業(ye) 市場風起雲(yun) 湧。紫金礦業(ye) 、洛陽鉬業(ye) 、山東(dong) 黃金、西部礦業(ye) 等頭部企業(ye) ，通過並購或收購優(you) 質核心項目實現規模躍升、資源結構優(you) 化，推動全球礦業(ye) 格局加速重塑。

 然而，在這場並購浪潮中，企業(ye) 若僅(jin) 追求資源擴張而忽視發展質量，恐將陷入“大而不強”的困境。如何讓並購實現“1+1＞2”的效果？筆者認為(wei) ，需從(cong) 四個(ge) 維度做好轉變。

 其一，礦業(ye) 資源整合從(cong) “分散布局”向“係統優(you) 化”轉變，穩鏈強鏈成為(wei) 核心目標。

 這場席卷行業(ye) 的並購浪潮背後，是新能源、人工智能、算力等產(chan) 業(ye) 發展催生的戰略性礦產(chan) 資源價(jia) 值重估，銅、鋰、鈷、鎳等關(guan) 鍵礦產(chan) 資源被各國競相爭(zheng) 奪，全球礦產(chan) 需求結構正發生深刻變化。以銅為(wei) 例，新能源汽車、AI算力等新興(xing) 領域預計將在未來20年內(nei) 推動全球銅需求持續增長。

 政策層麵已經給出明確指引。工業(ye) 和信息化部等八部門印發的《有色金屬行業(ye) 穩增長工作方案（2025—2026年）》為(wei) 資源整合提供了清晰的戰略方向：一方麵，加強銅、鋁、鋰、鎳、鈷、錫等資源調查與(yu) 勘探，形成一批找礦新成果；另一方麵，科學合理布局氧化鋁、銅冶煉、碳酸鋰等項目，避免重複低水平建設，提高投資的精準性和有效性。這也意味著，企業(ye) 開展並購，不再是簡單的規模疊加，而是以保障供應鏈安全為(wei) 目標的係統性工程。

 其二，價(jia) 值創造從(cong) “周期性利潤”轉向“產(chan) 業(ye) 鏈價(jia) 值重構”。

 礦業(ye) 企業(ye) 正經曆價(jia) 值定位的根本性轉變。傳(chuan) 統模式下，企業(ye) 盈利高度依賴大宗商品價(jia) 格周期，業(ye) 績存在波動。如今，頭部企業(ye) 正通過縱向延伸和橫向協同，主動將自身嵌入新興(xing) 產(chan) 業(ye) 生態，尋求更持續、更穩定的價(jia) 值創造模式。

 縱向延伸方麵，部分礦業(ye) 企業(ye) 已經不再滿足於(yu) 礦產(chan) 挖掘、金屬冶煉，而是向半導體(ti) 材料、新能源電池材料、高端合金等高附加值領域拓展，力圖實現資源價(jia) 值的幾何級增長。

 橫向協同方麵，上遊礦產(chan) 企業(ye) 加速與(yu) 下遊應用端企業(ye) 深度合作，如簽訂長期協議、開展股權合作等，構建“風險共擔、利益共享”的新型供需關(guan) 係。這種深度綁定不僅(jin) 穩定了原材料供應，更增強了整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈的韌性。

 其三，發展動力從(cong) “資源依賴”向“技術創新驅動”轉變。

 當前，礦業(ye) 已徹底告別舊有形象，技術創新正成為(wei) 企業(ye) 抵禦價(jia) 格波動、提升核心競爭(zheng) 力的關(guan) 鍵支柱。在上遊勘探開采環節，智能礦山、高效選礦等技術的應用，不斷釋放低品位、難處理資源的開發潛力；在中遊冶煉加工環節，材料科學的進步推動產(chan) 品向高純、特種、複合化方向進階；在下遊循環經濟領域，“城市礦山”開發與(yu) 資源循環利用技術，進一步降低企業(ye) 對原生礦產(chan) 的依賴。

 當下，構建技術護城河，不僅(jin) 直接關(guan) 乎生產(chan) 效率與(yu) 成本控製，更是企業(ye) 平滑周期波動、實現可持續發展的根本保障。以鹽湖股份為(wei) 例，在碳酸鋰市場價(jia) 格大幅回調的背景下，公司仍能保持相對穩健的盈利水平，所依托的正是其持續優(you) 化的鹽湖提鋰技術體(ti) 係以及由此帶來的顯著低於(yu) 行業(ye) 平均水平的生產(chan) 成本。

 其四，海外並購從(cong) “資產(chan) 獲取”轉向“能力輸出”。

 隨著中國企業(ye) 加速走向世界，海外並購案例持續增多，礦業(ye) 並購的成功標準已不再局限於(yu) 獲取資源資產(chan) 本身，更在於(yu) 全球運營能力的構建與(yu) 本地化價(jia) 值的創造。這就要求企業(ye) 必須具備跨文化整合能力、屬地化經營能力、環境社會(hui) 治理（ESG）實踐能力以及全球風險管控能力。

 成功的國際礦業(ye) 公司，往往能夠將自身已有的資本、技術與(yu) 市場優(you) 勢，同資源所在國的資源稟賦、產(chan) 業(ye) 需求和發展願景相結合，實現從(cong) “投資者”到“共建者”的身份轉變，為(wei) 長期穩健運營奠定堅實基礎。

 回顧全球並購案例，並購隻是開始，真正的挑戰在於(yu) 後續的整合與(yu) 運營。未來的礦業(ye) 競爭(zheng) ，將不再是簡單的資源儲(chu) 備競賽，而是資源整合能力、產(chan) 業(ye) 鏈協同能力、技術創新能力與(yu) 全球運營能力的綜合較量。企業(ye) 隻有保持戰略定力，在擴大規模的同時不斷夯實發展質量，才能在這場深刻的行業(ye) 變革中行穩致遠。