國內(nei) 鋼鐵行業(ye) 在2025年上半年上演了一場業(ye) 績“翻身仗”，多家上市鋼企在營業(ye) 收入普遍下滑的背景下，實現了淨利潤的顯著增長。截至8月25日，15家鋼企發布中報，14家盈利。華菱鋼鐵、中信特鋼、首鋼股份、山東(dong) 鋼鐵、南鋼股份、沙鋼股份淨利潤均同比增長，其中山東(dong) 鋼鐵同比增幅超過100%。

 1、行業(ye) 盈利整體(ti) 改善，多家鋼企利潤大增

 2025年，鋼鐵行業(ye) 盈利狀況整體(ti) 改善。中鋼協統計數據顯示，今年上半年國內(nei) 重點統計鋼鐵企業(ye) 累計營業(ye) 收入29985億(yi) 元，同比下降5.79%；但利潤總額達到592億(yi) 元，同比增長63.26%；平均利潤率為(wei) 1.97%，同比上升0.83個(ge) 百分點。營業(ye) 收入下滑主要受產(chan) 銷量同比下降，以及鋼鐵需求整體(ti) 較弱、鋼價(jia) 同比下跌的影響。部分企業(ye) 主動調減產(chan) 量規模，以規避市場疊加風險。

 2、需求萎縮與(yu) 價(jia) 格下行，營業(ye) 收入普遍下滑

 上半年鋼鐵企業(ye) 營業(ye) 收入普遍下滑，主要原因在於(yu) 需求萎縮與(yu) 價(jia) 格下行。從(cong) 需求端來看，建築用鋼需求大幅收縮。房地產(chan) 投資同比下降10.7%，新開工麵積萎縮22.8%，直接削弱了建築用鋼需求。雖然在製造業(ye) 設備更新政策持續落地的支持下，新能源汽車、風電光伏等領域對高端鋼材的需求增長，為(wei) 鋼鐵行業(ye) 平穩運行提供了穩定的需求側(ce) 支撐，但傳(chuan) 統需求收縮幅度更大，導致鋼鐵市場供強需弱格局並未改變。

 除了國內(nei) 市場需求偏弱，我國鋼材出口也延續了“量增價(jia) 跌”態勢。據海關(guan) 總署統計，上半年我國出口鋼材5815萬(wan) 噸，同比增長9.2%，但出口均價(jia) 699.3美元/噸，同比下降10.2%。

 3、原材料成本降幅更大，成為(wei) 利潤增長主因

 “降本大於(yu) 降價(jia) ”是鋼鐵行業(ye) 利潤同比大幅度增長的直接原因，這主要得益於(yu) 原材料成本降幅大於(yu) 鋼材價(jia) 格降幅。反內(nei) 卷背景下，不少行業(ye) 企業(ye) 通過自律生產(chan) ，使得供需壓力有所減弱，通過優(you) 化產(chan) 品結構達到低庫存運營效率，實現了利潤的擴大。山東(dong) 鋼鐵在通過“鐵前協同降本”，撤銷焦化廠並入煉鐵廠，降低生鐵冶煉成本的同時削減管理費用，實現了扭虧(kui) 為(wei) 盈。

 4、產(chan) 品結構優(you) 化升級，高端鋼材占比提升

 多家鋼鐵企業(ye) 通過優(you) 化產(chan) 品結構，增加高附加值產(chan) 品比例，提升了企業(ye) 盈利能力。新鋼股份熱卷高端品種增幅97.6%，優(you) 鋼、矽鋼增幅超20%，中厚板增幅18.4%。在高端電工鋼領域，新鋼股份新能源汽車用高牌號電工鋼產(chan) 銷量躋身全國三強，穩定供貨比亞(ya) 迪、小鵬等主流新能源車企。

 華菱鋼鐵2025年上半年重點品種鋼銷量占比68.5%，同比提升3.9個(ge) 百分點；實現取向矽鋼基料銷量47.5萬(wan) 噸，同比增長38%，市場占有率突破60%。

 南鋼股份核心產(chan) 品先進鋼鐵材料銷量為(wei) 133.72萬(wan) 噸，占鋼材產(chan) 品總銷量29.77%，占比同比增加2.64個(ge) 百分點；毛利率20.26%，同比增加2.32個(ge) 百分點。

 5、“反內(nei) 卷”政策見效，行業(ye) 自律增強

 2025年上半年，鋼鐵行業(ye) “反內(nei) 卷”政策開始見效，行業(ye) 自律性增強，多家企業(ye) 主動控製產(chan) 量，改善供需關(guan) 係。

 1—7月份我國粗鋼產(chan) 量59447萬(wan) 噸，同比減少1902萬(wan) 噸，下降3.1%。這種自律生產(chan) 措施有助於(yu) 緩解市場供需矛盾，支撐鋼材價(jia) 格。

 在2025年底西芒杜項目投產(chan) 有望使得鐵礦石供給過剩、上遊原材料價(jia) 格下降的預期下，鋼鐵企業(ye) 有望依托行業(ye) 利好，繼續深化自身降本管理模式，拓寬產(chan) 品利潤空間。

 隨著環保要求日益提高，鋼鐵行業(ye) 正加速向低碳、綠色製造轉型。氫基煉鋼技術成為(wei) 業(ye) 界重要趨勢，自動化技術和智能化係統的引入正顯著提高生產(chan) 效率，降低生產(chan) 成本。