從(cong) 全民環保意識的覺醒，到整個(ge) 頂層環保意識的覺醒，成為(wei) 環保行業(ye) 位列國家支柱產(chan) 業(ye) 的堅強後盾。本文從(cong) 環保行業(ye) 價(jia) 值鏈以及盈利模式，還有目前投資現狀以及未來發展的預測分析和PPP模式等視角出發，介紹了整個(ge) 產(chan) 業(ye) 的快速增長。
 
　　1、環保行業(ye) 已成為(wei) 國家支柱產(chan) 業(ye)
 
　　王丹表示，“在國家工業(ye) 產(chan) 能過剩和經濟轉型升級的背景下，我國環保行業(ye) 已經是國家經濟走上高質量和可持續發展的支柱產(chan) 業(ye) 。”
 
　　報告中指出國家統計局公布的數據顯示：2015年11月份，“工業(ye) 生產(chan) 者出廠價(jia) 格指數已連續45個(ge) 月負增長，這背後，是產(chan) 能過剩形勢已非常嚴(yan) 峻。”
 
　　中央經濟會(hui) 議提出，積極穩妥化解產(chan) 能過剩，通過並購重組重塑企業(ye) 活力。最近一年，環保行業(ye) 出現了67起並購，行業(ye) 整合十分活躍。
 
　　環保行業(ye) 的公益屬性特征非常明顯，政策是整個(ge) 行業(ye) 的驅動力。環境汙染的事件頻發，推進了全民環保意識的覺醒，到整個(ge) 頂層環保意識的覺醒。政策的相繼出台，帶來了環保行業(ye) 的快速增長發展。
 
　　2、環保行業(ye) 價(jia) 值鏈和盈利模式
 
　　王丹介紹了環保行業(ye) 的價(jia) 值鏈和盈利模式，環保行業(ye) 目前主要靠產(chan) 品銷售和基礎設施運營為(wei) 主要盈利模式，產(chan) 業(ye) 增值環節主要在創新研發和關(guan) 鍵設備及使用試劑製造，工程運營環節產(chan) 值相對平穩，設備安裝和維護服務產(chan) 值相對很少。
 
　　環保行業(ye) 政策的收緊，同時關(guan) 係到下遊企業(ye) 的價(jia) 格和持續整合，如限製養(yang) 殖業(ye) ，肉禽價(jia) 格上漲；印染、農(nong) 藥等行業(ye) 持續整合；壓低煉油產(chan) 能，加大天然氣等能源需求。從(cong) 而打開新的環保細分市場，帶來相關(guan) 企業(ye) 訂單的增長，隨著訂單的持續釋放，帶來環保企業(ye) 業(ye) 績逐步釋放，進而推動企業(ye) 內(nei) 生性的增長。
 
　　在環保產(chan) 業(ye) 鏈上遊，也就是環保研發和製造業(ye) 產(chan) 業(ye) 。研發主要是高校和科研機構以及企業(ye) 實驗室等。環保製造業(ye) 以中小規模經濟單位為(wei) 主，目前環保產(chan) 品的性質、結構、功能等方麵的差別不大，是一個(ge) 競爭(zheng) 較激烈的市場，企業(ye) 之間圍繞價(jia) 格、產(chan) 品和服務質量展開競爭(zheng) 。
 
　　在環保產(chan) 業(ye) 中遊，也就是環保工程，以項目或工程分包為(wei) 主要形式的市場，一些第三方服務機構參與(yu) 其中。
 
　　在環保產(chan) 業(ye) 下遊基本為(wei) 運營階段，用戶以公共機構和業(ye) 主方為(wei) 主，是一個(ge) 兼具買(mai) 方和賣方壟斷勢力的市場，即買(mai) 賣雙方都有向對方施壓的籌碼。對下遊賣方而言，企業(ye) 核心競爭(zheng) 力的關(guan) 鍵在於(yu) 其整合能力，既包括對上遊供應商的整合，也包括對產(chan) 品、項目、市場、資金以及技術等各要素的整合。
 
　　根據環保產(chan) 業(ye) 價(jia) 值鏈，目前環保產(chan) 業(ye) 的增值主要體(ti) 現在創新研發和關(guan) 鍵設備及使用劑的製造方麵。在工程安裝方麵，環保企業(ye) 基本是免費服務。後續的維護等服務基本是免費，隻有某些零部件更換需要些許費用，創造的價(jia) 值很少。如果企業(ye) 屬於(yu) 工程運營，如汙水處理廠的運營，那麽(me) 後續的收益是比較穩定的。
 
　　總體(ti) 來看，目前國內(nei) 環保企業(ye) 的盈利模式比較簡單，主要通過銷售產(chan) 品和環保基礎設施的運營獲取利潤。
 
　　3、環保投資規模現狀
 
　　目前，國內(nei) 環保投資規模仍落後於(yu) 發達國家水平。截至2015年，我國環境汙染治理投資總額為(wei) 8,806.3億(yi) 元，占國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)的1.30%，占全社會(hui) 固定資產(chan) 投資總額的1.6%，較2014年減少8.0%。全國範圍內(nei) 14個(ge) 省份環境汙染治理投資占GDP比重超過全國平均水平(1.30%)，廣東(dong) 、海南、吉林、湖南、福建、河南、遼寧和四川8個(ge) 地區比重較低，汙染治理投資占GDP的比重均低於(yu) 1%。2015年，全國GDP比2014年增加6.9%，環境汙染治理投資增速呈負增長。雖然從(cong) 從(cong) 絕對量看投資規模龐大。但從(cong) 相對GDP的占比看，國內(nei) 環保投入的相對規模還處較低水平，2015年我國環保投資占GDP的比重仍僅(jin) 為(wei) 1.30%，和發達國家相比仍有差距。盡管目前歐美等發達國家已經跨過了環保領域治理高峰，但環保投資仍占GDP的比重為(wei) 2.5%左右。
 
　　從(cong) 環境汙染治理投資增速與(yu) GDP增速的相關(guan) 性分析來看，環保行業(ye) 不會(hui) 隨宏觀經濟的周期起落而相應變動，但其變動與(yu) 政策出台情況緊密相關(guan) ：環境汙染治理投資增速呈現較為(wei) 規律的周期性變化特征(基本每5年周期波動)，這與(yu) 國家曆次的環保規劃基本相對應，說明環保行業(ye) 的政策依賴性與(yu) 驅動性。
 
　　4、2022年環保產(chan) 值預測

行業(ye) 熱點市場規模(億(yi) 元)
 　　

王丹指出，根據“十三五”規劃，到2022年我國環保產(chan) 值預測達到12萬(wan) 億(yi) 元，每年以約1萬(wan) 億(yi) 元速度在遞增，環保市場潛力巨大，未來社會(hui) 投資有望達到17萬(wan) 億(yi) 元，環保市場將迎來爆發式增長。

2016-2022年我國環保產(chan) 值預測(萬(wan) 億(yi) 元)
 

　　據萬(wan) 德數據顯示，環保行業(ye) 處於(yu) 不斷增長趨勢，近3年漲幅達55.6%，屬於(yu) 朝陽行業(ye) ，其中清潔能源、水處理、固廢處理、大氣治理四個(ge) 子行業(ye) 居所有行業(ye) 漲幅前十，我國是清潔能源行業(ye) 投資第一大國，清潔能源投資總規模占全球1/4。
 
　　5、A股上市公司分析
 
　　據行業(ye) A股上市公司數據顯示，平均市值為(wei) 130億(yi) 元，最高市值三聚環保達620億(yi) 元，平均市盈率為(wei) 35.35，最高值為(wei) 75.98。

滬深A股企業(ye) 估值比較

 
　　據統計2013-2016年A股上市公司，平均毛利率約為(wei) 31%，淨利率約為(wei) 20%；資產(chan) 回報率約為(wei) 8——15%，淨利潤增長率約為(wei) 35%每年。

環保核心財務指標
 

　　6、環保產(chan) 業(ye) PPP的重要階段
 
　　根據財政部近日公布的全國PPP綜合信息平台項目庫第8期季報顯示，民企參與(yu) 環保項目明顯增加。相比去年位居前列的市政工程、交通運輸和水利建設領域，今年位居前列的分別是市政工程、生態建設和環境保護。
 
　　王丹認為(wei) ，下一步PPP的發展不應該注重增量，而是要提質。未來PPP的發展將會(hui) 更加規範、有序。環保領域PPP同樣麵臨(lin) 挑戰，一方麵，PPP項目的管控將會(hui) 更加嚴(yan) 格；另一方麵，未來PPP項目會(hui) 越來越大。麵對大好形勢，我國環保產(chan) 業(ye) PPP現已進入落地與(yu) 改進的重要階段，但更考驗企業(ye) 對技術、資金、管理及資源等整合能力。
 
　　王丹指出民營企業(ye) 可參與(yu) 國家政策大力支持的領域，比如環保設備、固廢處理、水處理領域；另外要積極參與(yu) 我國大力投資的領域，如清潔能源、固廢處理等領域；以需求為(wei) 導向可參與(yu) 汽車拆解、廢舊電池處理等領域；另外行業(ye) 熱點領域可重點關(guan) 注，如以預防為(wei) 主的環境監測領域、海綿城市等。
 
　　7、結語
 
　　當前環保行業(ye) 還存在一些問題，比如企業(ye) 規模偏小，產(chan) 業(ye) 集中度不夠；行業(ye) 技術儲(chu) 備不夠，人才不足，束縛著產(chan) 業(ye) 發展的步伐；龍頭企業(ye) 缺乏，使環保產(chan) 業(ye) 的支柱地位打了折扣；在工業(ye) 製造業(ye) 產(chan) 能過剩和經濟轉型升級發展過程中出現的環保問題，需要國家、地方政府，環保企業(ye) 、金融機構和社會(hui) 資本的共同努力。