今年以來，全球經濟緩慢複蘇，全球固體(ti) 礦產(chan) 勘探投資觸底回升，重要礦產(chan) 品價(jia) 格再現普漲勢頭，全球礦業(ye) 融資並購趨於(yu) 活躍。根據對全球礦業(ye) 形勢的長期跟蹤，我們(men) 認為(wei) ，自2016年下半年以來，全球礦業(ye) 已走出低迷區間，築底回暖態勢趨穩。

 “一帶一路”倡議的成功必將推動以中國為(wei) 引領的“一帶一路”沿線國家的經濟增長，扭轉以往發達國家為(wei) 主要資源消費國，發展中國家為(wei) 主要資源輸出國的礦業(ye) 格局，建立新的全球礦業(ye) 生產(chan) 、貿易體(ti) 係。全球礦業(ye) 貿易規則、政策體(ti) 係和治理結構也將因此而改寫(xie) ，最終擴展形成全球礦業(ye) 命運共同體(ti) ，全球礦業(ye) 格局將因此而重塑。

 日益嚴(yan) 格的環保政策將對礦業(ye) 行業(ye) 格局產(chan) 生重要影響，促進礦業(ye) 供求關(guan) 係再平衡。一些環保不達標的高汙染礦山將被迫關(guan) 閉，部分低端落後的高汙染產(chan) 能將被淘汰，部分在營礦山如若將環保要求考慮在內(nei) 的話，將不再是可生產(chan) 的礦山。這將在短期內(nei) 影響國內(nei) 礦產(chan) 供應能力。但長期來看，將提高中國礦業(ye) 的準入門檻，同時也將倒逼我國礦業(ye) 企業(ye) 自主進行科技創新，並轉變發展理念，主動對接國際礦業(ye) 環保標準，進而促進中國礦業(ye) 健康可持續發展。

 向低碳經濟轉型的一個(ge) 重要體(ti) 現就是清潔、低碳能源的推廣和利用。世界銀行高級礦業(ye) 專(zhuan) 家Kirsten Hund認為(wei) ，未來世界可能是低碳的，但肯定不會(hui) 是低金屬的。未來將重點關(guan) 注可再生能源技術和零排放的基礎設施建設，特別是風能、太陽能和儲(chu) 能電池三大技術。這些技術的發展需要大量的礦產(chan) 資源，如鋁、銅、鐵、鎳、鋰、鉬等金屬，以及釹、銦等主要三稀金屬。

 全球連續5年的礦產(chan) 勘查投入下降對世界礦產(chan) 品市場的可持續供應產(chan) 生的壓縮效應已初步顯現，中國“去產(chan) 能”等改革舉(ju) 措已促使全球的礦產(chan) 品市場呈現出“緊平衡”狀態，“一帶一路”倡議逐漸落地並將帶動沿線國家能礦資源、基礎設施建設以及城鎮化、產(chan) 業(ye) 化發展，三重因素疊加將可能使得全球礦業(ye) 開啟新的周期模式。

 9月22～25日，第19屆中國國際礦業(ye) 大會(hui) 在天津舉(ju) 行。我們(men) 通過梳理從(cong) 大會(hui) 搜集、感受到的信息，發現其中折射出當前全球礦業(ye) 的基本形勢、全球礦業(ye) 發展的新趨勢和新情況。我們(men) 結合有關(guan) 的研究做了梳理，以饗讀者。

 今年以來，全球經濟緩慢複蘇，全球固體(ti) 礦產(chan) 勘查投入觸底回升，重要礦產(chan) 品價(jia) 格全線上漲，礦業(ye) 融資並購活躍，全球礦業(ye) 築底回暖形勢趨於(yu) 穩定。

 1. 全球經濟緩慢複蘇

 今年以來，全球經濟出現向好勢頭，美國、歐洲、日本、中國和其他新興(xing) 市場的經濟前景都有所改善。IMF預計2017年全球經濟增速將達到3.5%，較2016年的3.1%有較大提升。

 2. 2017年全球固體(ti) 礦產(chan) 勘探投資觸底回升

 標普最新發布的報告顯示，全球固體(ti) 礦產(chan) 勘查投入自2012年以來首次上漲，漲幅超過14%，到達79.5億(yi) 美元。2016年年中以來，市場條件的改善以及金屬價(jia) 格的回暖促使投資者重新回歸礦業(ye) 。

 3. 重要礦產(chan) 品價(jia) 格再現普漲勢頭

 近幾年來，重要礦產(chan) 品價(jia) 格走勢分化——基本金屬總體(ti) 下行，鋰、鈷等價(jia) 格上升。然而，自2016年9月以來，重要礦產(chan) 品價(jia) 格再現普漲行情。其中，動力煤、銅、鉛、鋅、鋁、鋰和鈷等礦產(chan) 品尤其引人注目，至2017年9月底，這七種礦產(chan) 品的價(jia) 格分別累計上漲約26%、35%、27.4%、38%、36%、75%和118%。據中銀國際首席執行官李彤介紹，在礦產(chan) 品價(jia) 格上漲的利好作用下，中國采礦業(ye) 盈利大幅回升，2017年1～7月，采礦業(ye) 利潤同比增長約789%，而2016年和2015年分別同比下降28%和58%。

 4.全球礦業(ye) 融資並購趨於(yu) 活躍。

 加拿大莊嚴(yan) 金融集團首席執行官David Carbonaro表示，2017年上半年全球礦業(ye) 兼並並購數額已超過2016年全年水平。另據安永公司最新的全球並購報告，2017年第二季度全球礦業(ye) 公司並購額為(wei) 148億(yi) 美元，環比增長13%，同比增長了71%。同時，安永統計數據顯示，今年第二季度全球礦業(ye) 公司融資額達710億(yi) 美元，同比增長15%，環比增加200億(yi) 美元。

 五礦勘查總經理王炯輝認為(wei) ，全球礦業(ye) 已基本脫離周期性的低穀區間，進入築底複蘇階段。標普公司Chris Hinde認為(wei) ，全球礦業(ye) 市場正在緩慢恢複，但不會(hui) 再回到2008~2009年的高位，而是呈波狀起伏震蕩。

 總而言之，根據對全球礦業(ye) 形勢的長期跟蹤，我們(men) 認為(wei) ，自2016年下半年以來，全球礦業(ye) 已走出低迷區間，築底回暖態勢趨穩。

通過共商、共建與(yu) 共享，引領全球礦業(ye) 新思維，塑造全球礦業(ye) 新格局，打造全球礦業(ye) 命運共同體(ti) 。這是“一帶一路”倡議為(wei) 礦業(ye) 提供的契機。

 1.“一帶一路”倡議將重塑全球礦業(ye) 格局。

 複旦大學中國研究院院長張維為(wei) 指出，當前全球發展麵臨(lin) 的一個(ge) 基本現狀是西方板塊走衰速度快與(yu) 非西方板塊崛起速度快之間的對立，這種對立關(guan) 係決(jue) 定了當前的世界格局。非西方國家的崛起勢必將改變過去的世界秩序，而這個(ge) 過程中麵臨(lin) 的兩(liang) 個(ge) 挑戰分別是，避免零和遊戲和戰爭(zheng) 發動的隨意性。“一帶一路”倡議建立一個(ge) 沒有邊界的命運共同體(ti) ，發揚絲(si) 綢之路兼容並包的精神，強調“共商、共建、共享”的發展理念，本著自願參與(yu) 、協同推進的原則，參與(yu) 國由開始的60多個(ge) 增加到目前的100多個(ge) 。

 “一帶一路”倡議之所以能夠成功，張維為(wei) 認為(wei) 主要由於(yu) 中國超大發展規模、超廣闊國土麵積、超悠久曆史傳(chuan) 統、超豐(feng) 富文化內(nei) 涵等發展特色。盡管“一帶一路”倡議並無時間表和路線圖，但基於(yu) 中國自1979年提出改革開放到1992年南巡講話促成中國實行市場經濟的“摸著石頭過河”的改革經驗，“一帶一路”倡議必將對世界經濟發展和世界秩序重塑產(chan) 生巨大影響，進而也將促成全球礦業(ye) 領域的重大變革。

 1996～2017年全球固體(ti) 礦產(chan) 勘查投資

倡議的成功必將推動以中國為(wei) 引領的“一帶一路”沿線國家的經濟增長，扭轉以往發達國家為(wei) 主要資源消費國，發展中國家為(wei) 主要資源輸出國的礦業(ye) 格局，建立新的全球礦業(ye) 生產(chan) 、貿易體(ti) 係。

 中銀國際李彤認為(wei) ，倡議還將促進礦業(ye) 企業(ye) 實現跨區域資源配置優(you) 化與(yu) 國際化進程，有利於(yu) 建立礦業(ye) 領域統一的區域協調組織，進而統籌區域內(nei) 礦業(ye) 生產(chan) 、貿易、投資和政策，建立現代化的跨國礦業(ye) 治理機製。全球礦業(ye) 貿易規則、政策體(ti) 係和治理結構也將因此而改寫(xie) ，最終擴展形成全球礦業(ye) 命運共同體(ti) ，全球礦業(ye) 格局將因此而重塑。

 2.“一帶一路”倡議逐漸從(cong) 理念轉化為(wei) 行動，從(cong) 願景轉變為(wei) 現實，已然帶動了全球礦業(ye) 緩慢複蘇。

 “一帶一路”倡議正在落地生根，給全球經濟發展帶來新的機遇，在一定程度上促進了全球經濟的緩慢複蘇，進而為(wei) 全球礦業(ye) 的築底企穩提供了有力支撐。

 2015年以來，“一帶一路”前十大投資領域中，油氣投資排名第二，礦產(chan) 資源投資排名第四。中銀國際傅曉認為(wei) ，能源和礦產(chan) 資源是“一帶一路”第一階段投資重點，第二階段投資將以基礎設施的互聯互通為(wei) 主，第三階段將以基建設施沿線的產(chan) 業(ye) 化和城鎮化投資為(wei) 主。這是一個(ge) 把中國工業(ye) 化、城鎮化發展模式推廣複製到“一帶一路”沿線國家的過程。這三個(ge) 階段的投資開發均離不開礦產(chan) 資源，將直接拉動相應的鋼鐵、水泥、有色、玻璃、建材、能源等資源需求，進而帶動全球礦業(ye) 複蘇。

 今年以來，中央對祁連山的高規格追責，對礦業(ye) 管理部門和礦業(ye) 企業(ye) 產(chan) 生了極大警醒作用。隨著環保追責的日益嚴(yan) 厲，環境保護與(yu) 礦業(ye) 發展的協調問題也成為(wei) 礦業(ye) 發展麵臨(lin) 的最重要的挑戰。

 1.五大發展理念已成為(wei) 我國礦業(ye) 發展的基本遵循。

 五大發展理念深入人心，尤其是礦業(ye) 的綠色發展成為(wei) 礦業(ye) 公司關(guan) 注的焦點。中鋁集團葛紅林介紹，礦業(ye) 發展的社會(hui) 責任就是綠色環保，中鋁公司從(cong) 設計、規劃、開發到複墾、綠化、造林，形成了生態閉路循環，在開采的過程中時刻不忘保護環境，從(cong) 嚴(yan) 從(cong) 細從(cong) 實保護生態。

 2.環保風暴短期內(nei) 將對國內(nei) 礦業(ye) 供給造成一定壓力。

 中銀國際李彤認為(wei) ，日益嚴(yan) 格的環保政策將對礦業(ye) 行業(ye) 格局產(chan) 生重要影響，將促進礦業(ye) 供求關(guan) 係再平衡。一些環保不達標的高汙染礦山將被迫關(guan) 閉，部分低端落後的高汙染產(chan) 能將被淘汰，部分在營礦山如若將環保要求考慮在內(nei) 的話，將不再是可生產(chan) 的礦山。這將在短期內(nei) 影響國內(nei) 礦產(chan) 供應能力。從(cong) 另一方麵來看，礦業(ye) 企業(ye) 正急切盼望著出台保護區礦產(chan) 勘查和開發政策的細則，這已成為(wei) 當前礦業(ye) 界的熱點，需有所反應。

 3.環保政策加壓倒逼中國礦業(ye) 與(yu) 國際接軌。

 據中礦聯劉益康介紹，以加拿大為(wei) 首的國際礦業(ye) 界在環境保護方麵已建立了嚴(yan) 格的e3 Plus（Excellence in Environmental Exploration，負責任的礦產(chan) 勘查開發框架）標準，全球已有1400家公司加入e3 Plus，然而中國尚未有公司加入。他認為(wei) ，在當前形勢下，國內(nei) 礦業(ye) 企業(ye) 必須認清形勢，轉變觀念，切實推行綠色勘查。政府應製定嚴(yan) 格的礦業(ye) 環保法律法規，並嚴(yan) 格執行。此舉(ju) 將提高中國礦業(ye) 的準入門檻，同時也將倒逼我國礦業(ye) 企業(ye) 自主進行科技創新，並轉變發展理念，主動對接國際礦業(ye) 環保標準，進而促進中國礦業(ye) 健康可持續發展。

 在“綠水青山就是金山銀山”的理念下，過去重資源輕環境的開發模式產(chan) 生了一批礦山環境嚴(yan) 重惡化的曆史欠賬，如何加快治理成為(wei) 大家當前非常關(guan) 注的問題。PPP（Public-Private Partnership，政府和社會(hui) 資本合作）模式成為(wei) 當前礦山環境修複治理的最佳選擇。

 1.資金投入不足是當前製約礦山環境修複治理的主要障礙。

 PPP資深谘詢專(zhuan) 家黃躍建認為(wei) ，礦山地質環境綜合治理是跨學科、跨專(zhuan) 業(ye) 的綜合問題，采取國家拿錢、通過招投標進行簡單的治理，缺乏“造血功能”，不可持續。當前，中央與(yu) 地方財政財力有限，當地礦企積極性不高，造成礦山環境修複治理資金嚴(yan) 重不足。2005～2015年，我國共投入資金900億(yi) 元用於(yu) 礦山環境修複治理，但相較於(yu) 萬(wan) 億(yi) 規模的礦山修複治理市場需求而言隻是杯水車薪。

 2.PPP模式是礦山修複治理的“源頭活水”。

 與(yu) 會(hui) 代表普遍認為(wei) ，通過“產(chan) 業(ye) 植入”的方式進行綜合治理是未來的重要發展方向，將治理與(yu) 土地“再造”、“利用”結合起來，加大運營內(nei) 容和比重，增加“造血功能”。PPP模式無疑是礦山修複治理的最佳選擇，它適應了國家投融資體(ti) 製改革的大勢，引入了社會(hui) 資本，把礦山生態治理與(yu) 城市產(chan) 業(ye) 發展相銜接，與(yu) 城市空間發展相融合。

 據黃躍建介紹，隨著政策的完善，PPP已漸入佳境，未來具有巨大的市場。北礦城投資有限公司總裁王玉良介紹了撫順以PPP模式治理地質環境的實例，通過地質環境的深度治理，使工礦廢棄地實現再利用、再開發，將劣勢轉變為(wei) 優(you) 勢。

 據國土資源部鞠建華司長介紹，2016年，我國礦山減少6146個(ge) ，其中大中型礦山數量減少283個(ge) ，一改往年小礦減少，大中型礦增加的趨勢，出現由規模整合轉為(wei) 產(chan) 業(ye) 優(you) 化升級的新動向。

 按照“從(cong) 生產(chan) 領域加強優(you) 質供給，減少無效供給，提高供給結構適應性和靈活性，提高全要素生產(chan) 率”的供給側(ce) 結構性改革總體(ti) 要求，在礦業(ye) 領域，通過淘汰或兼並重組落後產(chan) 能，嚴(yan) 控新增產(chan) 能，逐步實現對國內(nei) “小、散、亂(luan) ”礦山的整合，以規模化整合化解礦業(ye) 過剩產(chan) 能已取得一定成效，尤其是在煤炭、鋼鐵行業(ye) 。但加強礦業(ye) 供給側(ce) 結構性改革的關(guan) 鍵還在於(yu) 通過技術創新和體(ti) 製機製創新，提質增效，著力解決(jue) 製約礦業(ye) 經濟效益提升和礦業(ye) 企業(ye) 發展的深層次結構問題，來解放和發展礦業(ye) 生產(chan) 力。

 麵對我國礦業(ye) 發展中還存在的高端產(chan) 品供給不足、裝備和技術創新水平有待提高、綠色發展理念有待加強等亟需“補短板”的問題，我國礦業(ye) 正在探索可持續的轉型升級新路徑。

 向低碳經濟轉型的一個(ge) 重要體(ti) 現就是清潔、低碳能源的推廣和利用。世界銀行高級礦業(ye) 專(zhuan) 家Kirsten Hund認為(wei) ，未來世界可能是低碳的，但肯定不會(hui) 是低金屬的。

 世界銀行在會(hui) 上提供的《礦物和金屬在低碳未來發展中增益增加的作用》報告顯示，發展清潔能源技術以達到《巴黎氣候協定》要求的水平，可能需要大量的稀土金屬和其他原材料，稀土金屬供應的多寡將決(jue) 定清潔能源技術的發展速度。

 在未來碳約束的作用下，不可再生資源的開發和利用將適當減少，未來將重點關(guan) 注可再生能源技術和零排放的基礎設施建設，特別是風能、太陽能和儲(chu) 能電池三大技術。這些技術的發展需要大量的礦產(chan) 資源，如鋁、銅、鐵、鎳、鋰、鉬等金屬，以及釹、銦等主要三稀金屬。據Kirsten Hund測算，假定礦產(chan) 品以2013年的產(chan) 量水平持續到2050年，在全球氣溫升高2℃的情景下，僅(jin) 全球風能、太陽能和儲(chu) 能電池三大技術對礦產(chan) 資源的累計需求就將分別達到：鋁（8000萬(wan) 噸）、銅（2000萬(wan) 噸）、鐵（鋼+磁鐵+澆鑄）（24億(yi) 噸）、鎳（350萬(wan) 噸）、鋰（2000萬(wan) 噸）、鉬（40萬(wan) 噸）、釹（13萬(wan) 噸）、銦（2.5萬(wan) 噸）。

 2012年以來，全球連續5年的礦產(chan) 勘查投入下降對世界礦產(chan) 品市場的可持續供應產(chan) 生的壓縮效應已初步顯現，中國“去產(chan) 能”等改革舉(ju) 措已促使全球的礦產(chan) 品市場呈現出“緊平衡”狀態，“一帶一路”倡議逐漸落地並將帶動沿線國家能礦資源、基礎設施建設以及城鎮化、產(chan) 業(ye) 化發展，三重因素疊加將可能使得全球礦業(ye) 開啟新的周期模式。

 相較於(yu) “超級周期”中極度扭曲、瘋狂的不正常市場形態，新周期將可能具有完全不同的表現形式。

 一是隨著未來世界社會(hui) 經濟形勢動蕩的加劇，新周期具有較強的複雜性和不確定性；

 二是新周期將是一個(ge) 由供需基本麵決(jue) 定的正常市場模式，其高峰及發展速度將回歸理性模式，市場與(yu) 價(jia) 格波動也將趨於(yu) 穩定；

 三是“一帶一路”沿線國家將對未來全球礦業(ye) 發展產(chan) 生更大的影響，必將重塑全球礦業(ye) 格局；

 四是生態環保問題將更加突出，成為(wei) 未來礦業(ye) 麵臨(lin) 的一個(ge) 重大挑戰；

 五是世界科技的快速進步將給全球礦業(ye) 發展帶來諸多不確定性，進而可能使得礦產(chan) 品之間分化加劇，需關(guan) 注高新技術、清潔能源技術產(chan) 業(ye) 發展及零排放基礎設施建設所需的礦產(chan) 需求。總而言之，未來礦業(ye) 機遇大於(yu) 挑戰，我們(men) 對未來礦業(ye) 前景充滿信心。（作者：周 平 楊宗喜 鄭人瑞 王 堯 李鵬遠）