中國神華發布的2017年三季報顯示，公司前三季度實現營業(ye) 收入1825.35億(yi) 元，同比增長46.3%，歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 淨利潤356.49億(yi) 元，同比增長106%。經過記者計算，中國神華三季度平均日賺1.3億(yi) 元，創五年來最高盈利水平。

 根據公開資料，中國神華2012年前三季度實現淨利潤約365.6億(yi) 元，此後隨著煤價(jia) 下跌，淨利潤一直下降。2015年三季度，淨利潤降至161億(yi) 元。

 中國神華表示，前三季度煤炭價(jia) 格維持高位，公司煤炭價(jia) 格上漲疊加銷量回升，營業(ye) 收入增幅顯著，煤炭需求旺盛帶動鐵路、航運運量回升，煤化工主要產(chan) 品整體(ti) 價(jia) 格回升。

 不難發現的是，今年前三季度，煤炭板塊貢獻了近八成的營業(ye) 收入。

 神華還表示，鑒於(yu) 2016年市場煤價(jia) 前低後高等因素影響，2017年淨利潤同比增幅將達到或超過80%。

 開源證券研究報告指出，中國神華作為(wei) 國內(nei) 最大的煤炭上市公司，集煤炭、發電、港口、航運、煤化工一體(ti) 化全產(chan) 業(ye) 鏈布局，煤炭、發電、運輸已經成為(wei) 公司業(ye) 績的三大支柱板塊。公司具有成本優(you) 勢，在行業(ye) 中具備一體(ti) 化經營優(you) 勢和規模效應，並顯著增強公司抵禦周期性波動及風險的能力。在供給側(ce) 改革的大背景下，先進產(chan) 能加速置換，公司有望持續持續受益於(yu) 先進產(chan) 能釋放帶來的政策利好。

 今年8月份，中國神華年產(chan) 75萬(wan) 噸的煤製聚烯烴項目以及礦區麵積占766平方公裏，煤炭資源總量約144億(yi) 噸的特大煤礦獲批，將進一步鞏固神華在煤炭行業(ye) 的龍頭地位。

 值得注意的是，今年，神華和國電集團實施了合並重組；中國神華擬與(yu) 國電電力共同組建火電合資公司，國電持有控股權。

 近日，神華集團總經理淩文表示，自今年8月份，國務院批準神華集團與(yu) 國電集團合並重組為(wei) 國家能源集團的方案後，兩(liang) 家公司正緊鑼密鼓地按照有關(guan) 部署推進實質性合並。按照中央要求，兩(liang) 家企業(ye) 合並不單單是合並同類項，還要做強做優(you) 做大。

 興(xing) 業(ye) 證券分析師王春環認為(wei) ，中國神華“礦路港電化”縱向一體(ti) 的經營模式是其獨特優(you) 勢與(yu) 核心競爭(zheng) 力，煤電企業(ye) 重組動作將帶來產(chan) 業(ye) 協同效應，在公司原有煤電業(ye) 務鏈條基礎上進一步平抑煤價(jia) 波動，增強公司業(ye) 績穩定性。

 他還指出，假設火電合資公司2017年底正式組建，預計公司2018年售電量與(yu) 發電收入將大幅下降，同時投資收益將大幅增厚。2018年觸發煤電聯動致使電價(jia) 上調的概率很大，隨著未來煤價(jia) 平穩回落，發電成本端亦得到控製，將利好公司並表部分發電業(ye) 務與(yu) 合資電廠。