2018年全球銅礦供應增速上升至3.3%左右，折合金屬量65萬(wan) 噸。其中，我國增量在11萬(wan) 噸左右。隨著未來2—3年我國冶煉產(chan) 能投產(chan) 項目激增，國內(nei) 冶煉廠對進口銅精礦的依賴提升。 　　

國內(nei) 銅消費進入低速增長區間  　　

 對於(yu) 2018年銅價(jia) 走勢，銅行業(ye) 高級分析師葉建華預計，明年銅價(jia) 重心將上移，外盤全年均價(jia) 在6800—6900美元/噸，國內(nei) 為(wei) 53000元/噸。  　　

 他表示，2018年全球銅礦供應增速上升至3.3%左右，折合金屬量65萬(wan) 噸。其中，我國增量在11萬(wan) 噸左右。隨著未來2—3年我國冶煉產(chan) 能投產(chan) 項目激增，國內(nei) 冶煉廠對進口銅精礦的依賴提升。 

 需求方麵，預計我國銅消費進入平緩低速增長區間。從(cong) 今年電纜企業(ye) 的反饋來看，電網訂單增速有限，2018年電網投資重心轉移可期，訂單增長可能多來自房地產(chan) 、光伏產(chan) 業(ye) ，工程基建方麵對線纜的需求也會(hui) 較好。  　　

 葉建華認為(wei) ，在房地產(chan) 限購限貸後，房地產(chan) 新屋開工、竣工及銷售數據開始下滑，將逐步傳(chuan) 導至銅消費。此外，在新能源汽車迅猛發展的帶動下，未來該領域的銅消費情況可期。  　　

 他預計2018年全球銅消費量增速維持在2%—2.5%，供給端的收縮將成為(wei) 推升銅價(jia) 的主要因素。

 明年下半年鋁市供需將轉向平衡  　　

 上海有色網鋁資深分析師劉小磊認為(wei) ，2018年鋁價(jia) 將呈現整體(ti) 振蕩走勢。由於(yu) 庫存壓力仍然較大，明年上半年鋁價(jia) 走勢偏弱，但預計下半年鋁價(jia) 走勢會(hui) 轉強。劉小磊表示，今年國內(nei) 鋁市場供需過剩格局並未改變，但鑒於(yu) 取暖季限產(chan) 將進入執行階段，第四季度鋁價(jia) 走勢會(hui) 仍然偏強。  　　

 受供給側(ce) 改革的影響，他認為(wei) ，2018—2020年電解鋁新增供應將受到明顯抑製。雖然2018年供應增速有所下降，但仍有新增產(chan) 能。預計，明年電解鋁新增產(chan) 能在250萬(wan) 噸左右，實際產(chan) 量為(wei) 3780萬(wan) 噸，2017年電解鋁產(chan) 量為(wei) 3650萬(wan) 噸。  　　

 盡管明年鋁市還會(hui) 受到限產(chan) 政策影響，但是他表示，由於(yu) 目前鋁錠庫存約有170萬(wan) 噸，仍處於(yu) 曆史較高水平，且明年鋁錠消費存在放緩可能，限產(chan) 政策不會(hui) 導致鋁市供應緊張。明年下半年，供給側(ce) 改革的長期影響將顯現，鋁市將由供應過剩轉向平衡，鋁價(jia) 將探底回升。他預計，明年滬鋁價(jia) 格的運行區間在14000—18000元/噸。  　　

 國內(nei) 鎳整體(ti) 供應受抑製  　　

 對於(yu) 年內(nei) 山東(dong) 臨(lin) 沂地區的鎳鐵廠可能限產(chan) 50%的影響，SMM鎳資深分析師楊波認為(wei) ，由於(yu) 臨(lin) 沂地區的三家工廠目前每個(ge) 月的產(chan) 量占原鎳供應量的15%左右，如果限產(chan) ，其他地區的產(chan) 能隻能彌補部分供應缺口，國內(nei) 鎳鐵產(chan) 量受到抑製。  　　

 需求方麵，她表示，國內(nei) 85%的鎳消費進入了不鏽鋼領域。據SMM調研，今年不鏽鋼產(chan) 量預計在2550萬(wan) 噸，增速在5%，這支撐了不鏽鋼耗鎳量的增長。此外，電池領域未來三年的鎳消費增速有望維持在10%以上，電鍍、合金等領域需求保持平穩。新能源汽車三元電池對於(yu) 鎳的消費量有望從(cong) 2016年的5000噸增長到2020年的30000噸附近，增速較為(wei) 可觀。  　　

 她認為(wei) ，明年LME鎳均價(jia) 預計在11000—11500美元/噸，高位可能在14000—15000美元/噸。