近期，玻璃現貨和期貨都較為(wei) 強勢，現貨漲至2013年以來最高點，有的地區甚至漲至2011年以來的高位，期貨1月合約也創近兩(liang) 年來新高。短期來說，現貨價(jia) 格仍有上漲空間，但利空因素已經出現，期貨市場較為(wei) 確定的策略是買(mai) 1月合約空5月合約。

今年的玻璃市場表現良好。自年初以來，華北地區玻璃價(jia) 格基本上一路上漲，幾乎沒有下跌過。其他地區的價(jia) 格偶爾有過短暫調整，但整體(ti) 呈現振蕩上揚走勢。進入7月，現貨市場更加火爆。其中，華南地區最為(wei) 典型。以江門華爾潤為(wei) 例，7月初到8月22日，1個(ge) 多月的時間裏，玻璃價(jia) 格上漲440元/噸，幅度高達35%。另外，華中地區，以武漢長利為(wei) 例，同期價(jia) 格上漲300元/噸，漲幅為(wei) 26.2%。一直較為(wei) 穩定的華北沙河地區，上述時間段內(nei) ，玻璃價(jia) 格上漲150元/噸，漲幅為(wei) 13.4%。

從(cong) 南到北，各廠家反映，幾乎沒有庫存。而正因為(wei) 沒有庫存，玻璃廠家才頻繁漲價(jia) 。

本輪玻璃漲價(jia) 行情中，房地產(chan) 需求支撐是最根本的。今年房地產(chan) 市場格外紅火，更是為(wei) 玻璃市場“添磚加瓦”。不過，結合玻璃下遊加工品來看，玻璃產(chan) 業(ye) 鏈需求未必像平板玻璃這麽(me) 火爆。

LOW-E玻璃是玻璃原片的加工品。近年來，很多廠家為(wei) 了規避在玻璃原片上的殘酷競爭(zheng) ，紛紛將目光轉向LOW-E玻璃，其玻璃原片直接被自身的LOW-E玻璃生產(chan) 線消化，對外出售量相應減少。實際上，大量LOW-E玻璃產(chan) 能的投放，變相減少了玻璃原片的市場供應，這也是今年玻璃原片價(jia) 格猛烈上漲的重要因素之一。

如果說今年玻璃市場的火熱完全由終端房地產(chan) 市場推動，那麽(me) 我們(men) 應該看到LOW-E玻璃價(jia) 格出現與(yu) 玻璃原片價(jia) 格相當的漲幅。然而，事實是，LOW-E玻璃價(jia) 格一路下跌。年初至7月底，華南地區LOW-E玻璃價(jia) 格下挫17.5%，華中地區下挫10%。

由此可見，玻璃市場存在一定的炒作成分。大量貨源進入中間貿易環節，而中間貿易渠道的囤貨僅(jin) 僅(jin) 是將供應後置，其最終還是要流入市場。

今年的房地產(chan) 市場可以用“瞠目結舌”來形容。年初以來，成交持續放大，一線城市和部分二線城市商品房價(jia) 格漲幅驚人，部分城市地王頻現。當前，房地產(chan) 成交增速和投資增速已經下滑。數據顯示，4月房地產(chan) 成交見頂，之後持續下滑。當前玻璃價(jia) 格維持強勢的關(guan) 鍵是房地產(chan) 竣工數據表現良好。不過，對玻璃遠期需求來說，房地產(chan) 成交數據更為(wei) 關(guan) 鍵，成交的逐步下滑不利於(yu) 遠期需求。

此外，盡管今年房地產(chan) 市場熱情高漲，但投資增速僅(jin) 小幅增長，且目前投資增速同比已經開始下滑。從(cong) 房地產(chan) 市場的情況看，玻璃遠期需求可能不樂(le) 觀。

短期來說，玻璃價(jia) 格上漲的核心在於(yu) 旺季需求提升，而遠期來說，房地產(chan) 市場已經出現拐點，玻璃需求不樂(le) 觀。這種長短邏輯的錯配在什麽(me) 時間點交匯是不確定的，這就為(wei) 價(jia) 格走勢判斷帶來難度。不過，多1月合約空5月合約正是符合市場短期有支撐遠期有利空的配置。