隨著發改委保供穩價(jia) 的調控不斷加強，煤炭市場進入觀望調整期。年底臨(lin) 近，2018年煤炭貿易長協合同談判已開始啟動。同時，10月底各大煤炭集團新一輪價(jia) 格政策即將發布也給煤炭市場增加了不確定性。在這種形勢下，囤貨待漲的“煤販子”坐不住開始拋售了。

 業(ye) 內(nei) 認為(wei) ，“煤販子”不斷出貨將改善市場供應，短期來看，整體(ti) 供應有所好轉。但隨著供暖季的到來，煤炭供需或仍處於(yu) 偏緊狀態，煤價(jia) 難以大跌。

 2018年煤電長協談判啟動

 9月底以來，發改委連續發文強調保供應穩價(jia) 格，強調目前煤炭行業(ye) 的首要任務是保供降價(jia) ，政策調控態度比較堅定。 國慶前，在神華、中煤等央企帶頭作用下全國22家煤炭企業(ye) 紛紛表示從(cong) 10月1日開始主動降價(jia) 10元/噸。 10月13日，山煤集團決(jue) 定從(cong) 10月16日開始再度下調鐵路電煤銷售價(jia) 格10元/噸。大型煤企降價(jia) 示範對穩定市場走勢起到積極的導向作用。

 同時，政府也從(cong) 多手段緩解市場恐慌情緒，包括推遲大秦線檢修，積極協調物流運輸與(yu) 供需對接，加強產(chan) 能有序釋放，推進煤電運直購直銷中長期合同的簽訂等。

 值得注意的是，近日，發改委委托第三方征信機構對重點企業(ye) 煤炭中長期合同簽訂履行情況的信用數據進行采集，通過充分發揮信用監管手段，引導煤炭、電力企業(ye) 嚴(yan) 格履行中長期合同，促進煤炭穩定供應的長效機製不斷完善。

 此次煤炭中長期合同信用數據的采集對象主要為(wei) 全國產(chan) 能規模在300萬(wan) 噸/年以上的煤炭企業(ye) 及電力、鋼鐵、化工等重點領域企業(ye) ，采集數據內(nei) 容主要為(wei) 2017年煤炭中長期合同簽訂履行情況，同時對煤炭企業(ye) 產(chan) 能產(chan) 量、去產(chan) 能情況和煤炭庫存數據一並采集。

 中金公司認為(wei) ，這有助於(yu) 引導煤炭穩定供應長效機製的完善，也有助於(yu) 監督去產(chan) 能工作的執行。 隨著政策調控不斷加強，市場開始觀望，下遊采購也開始放緩。 申萬(wan) 宏源分析師表示，臨(lin) 近年底，2018年煤炭貿易長協合同談判啟動，政策導向降低並穩定煤價(jia) 意圖明顯。

 業(ye) 內(nei) 認為(wei) ，今年以來煤價(jia) 一直處於(yu) 高位，煤電矛盾也較為(wei) 尖銳。煤企大幅盈利，但電企卻由於(yu) 成本過高，不少企業(ye) 都陷入虧(kui) 損。因此，在煤電談判開始之前，政策上傾(qing) 向於(yu) 穩定煤價(jia) ，以盡量減少煤電矛盾。

 “煤販子”開始拋售

 受益於(yu) 發改委一直推進優(you) 質產(chan) 能釋放、優(you) 化煤炭市場交易環境等因素影響，煤價(jia) 開始有所滑落。 雖然目前上遊供應端仍無明顯改善，但從(cong) 9月份煤炭產(chan) 量同比增加7.6%達2.98億(yi) 噸的數據來看，整體(ti) 供應情況正在逐步好轉。

 據了解，10月份以來，重點產(chan) 煤地區晉陝蒙三省區煤炭企業(ye) 核增產(chan) 能3000萬(wan) 噸/年，這些優(you) 質產(chan) 能的陸續釋放，增加了煤炭供應，緩解了當前煤炭供應形勢。 同時，目前已有6000萬(wan) 噸/年產(chan) 能核增項目上報了產(chan) 能置換方案，隨著國家有關(guan) 部門對此項工作的加快推進，會(hui) 有大量優(you) 質產(chan) 能持續得到釋放，增加煤炭供應。 而隨著煤炭供應的增加，煤價(jia) 開始走跌。最新一期的環渤海動力煤價(jia) 格指數報收於(yu) 583元/噸，環比下降2元/噸，跌幅有所擴大。

 上述申萬(wan) 宏源分析師認為(wei) ，預期月底重大會(hui) 議召開後產(chan) 地安檢放鬆產(chan) 量釋放，煤價(jia) 承壓。當前煤價(jia) 保持高位源於(yu) 港口貿易商囤貨惜售，但是冬季雨雪天氣增加長期堆存煤炭自燃風險，部分囤貨貿易商已經開始拋售，煤價(jia) 開始嚐試下小幅下跌。

 易煤研究院研究員張飛龍向《證券日報》記者表示，進入10月下旬後，隨著“十九大”事件影響因素的減弱，以及臨(lin) 近11月份各大煤炭集團新一輪價(jia) 格政策的發布時間窗口，市場整體(ti) 觀望情緒進一步加重。 他還指出，近期貿易商出貨積極性明顯提高，北方港和長江口地區價(jia) 格也皆有鬆動，“流動庫存”的湧出將有效改善沿海市場的供求情況，預計短期市場將逐步回落。

 前不久，發改委副主任連維良表示，嚴(yan) 格意義(yi) 上來講，如果流通環節不囤那麽(me) 多煤的話，現在連緊平衡也算不上。據不完全統計，目前流通環節有1.3億(yi) 噸煤，如果把這些流通環節的煤轉移到消費環節，煤炭供求形式會(hui) 大幅度緩和。 但還有分析師認為(wei) ，11月份-12月份動力煤進入消費旺季，盡管政策和供給端有一定壓力，但預計受供需持續偏緊影響，短期動力煤價(jia) 特別是產(chan) 地煤價(jia) 仍有望保持相對平穩。