隨著鋼廠檢修限產(chan) 增多，焦炭需求下降。因此，鋼廠成本敏感性增強，焦炭的議價(jia) 能力開始降低，焦炭價(jia) 格受到來自下遊鋼廠的接連打壓。焦炭自9月29日起日鋼下調焦炭采購價(jia) 至今，經曆了全國範圍內(nei) 的四輪降價(jia) ，主流地區累降100-200元/噸，邯鄲累降250元/噸。期貨盤麵較快反映了現貨麵供需偏弱的預期，自9月15日起基差由負轉正。9月底開始的焦炭現貨接連降價(jia) ，使得期貨盤麵失去上漲支撐，期貨盤麵加速下跌。截至10月17日收盤，焦炭標準港基差425元/噸，超越近三年以來的基差平均水平，但距離三年最高點647仍有少量空間。

 下遊鋼廠采購積極性下降，市場多持觀望態度，亦使得焦炭庫存微增。據Mysteel最新統計，上周全國100家獨立焦企樣本：產(chan) 能利用率75.20%，下降0.96%;日均產(chan) 量36.32萬(wan) 噸減0.46萬(wan) 噸;焦炭庫存52.18萬(wan) 噸，增5.78萬(wan) 噸。

 焦煤方麵，近期山西煉焦煤價(jia) 格下調，焦企環保限產(chan) 增多，補庫需求減弱，部分高硫品種煉焦煤價(jia) 格下調;最新統計的上周Mysteel統計全國100家獨立焦企樣本：煉焦煤總庫存812.33，減23.83，平均可用天數16.82天，減0.27天。近期部分高硫焦煤價(jia) 格有小幅回調，但優(you) 質低硫煤受限產(chan) 整頓、汽運受限等因素影響，出現資源偏緊價(jia) 格堅挺的情況。但隨著下遊焦化廠、鋼廠開工減少，采購放緩，部門地區出現了低價(jia) 拋售的現象，市場心態由觀望轉為(wei) 悲觀。

 焦炭標準港基差、焦煤標準港基差

 總的來說，雙焦目前均是走環保限產(chan) 的邏輯，需求端偏弱形成的利空影響正在盤麵進行消化。事實上，10月國慶期間鋼坯拉漲、北方地區限產(chan) 加劇等因素，曾為(wei) 節後歸來的期現貨市場注入了一份上漲動力。鋼坯市場的強勢甚至帶動了雙焦在期貨盤麵的上漲，但在期價(jia) 快速拉漲之後迅速回落。而鋼材在現貨麵由於(yu) 快速拉高後成交不足，使得銷售壓力增大。在下遊相對疲弱的狀況之下，雙焦震蕩偏弱格局難改，暫不能有效止跌，因而空單可繼續持有。在焦煤基本麵偏強影響之下，焦煤稍強於(yu) 焦炭，亦使得焦炭盤麵利潤快速下跌，焦炭/焦煤價(jia) 比接近無套利區間，前期的空焦多煤套利可進行止盈。