前幾年，煤炭市場“寒潮”漸漸退去，煤炭市場重新煥發出生機，但是一些“舊疾”未去，一些新問題也暴露了出來。

 企業(ye) 經營好轉但痼疾仍在杠杆難去

 受去年以來煤價(jia) 上漲影響，煤炭行業(ye) 盈利經營狀態有所好轉。今年上半年，煤炭產(chan) 業(ye) 實現利潤總額為(wei) 1474.7億(yi) 元，較上年同期增長1968.3%。其中，一季度為(wei) 708.7億(yi) 元，同比增長9349%，二季度為(wei) 766億(yi) 元，同比增長747%。

 盡管煤炭產(chan) 業(ye) 平穩回暖，但產(chan) 業(ye) 自身發展狀況並沒有得到根本性改善，特別是傳(chuan) 統的痼疾依然存在，一些新問題又在不斷產(chan) 生，部分影響煤企良性發展的“杠杆”還沒有去除。

 1、企業(ye) 間經營狀況差異明顯

 中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 統計的數據顯示，今年前5個(ge) 月，90家大型煤炭企業(ye) 實現利潤總額514億(yi) 元，比去年同期虧(kui) 損37.42億(yi) 元有了明顯改觀。不過，前5家企業(ye) 實現利潤則為(wei) 770億(yi) 元，其中神華集團實現利潤占比在一半左右。這說明多數煤炭企業(ye) 經營狀況並沒有出現根本性好轉，巨大的同比增幅源於(yu) 去年同期的基數較低，且產(chan) 業(ye) 利潤多集中於(yu) 少數企業(ye) ，大部分煤企仍然經營困難。

 2、資產(chan) 負債(zhai) 率居高不下

 盡管行業(ye) 盈利水平有所好轉，但企業(ye) 的資產(chan) 負債(zhai) 率仍居高不下。數據顯示，煤炭行業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率由2015年底的67.9%上升至2016年末的69.5%，2017年降杠杆雖有所成效，但截至2017年6月底，煤炭產(chan) 業(ye) 整體(ti) 資產(chan) 負債(zhai) 率仍保持在68.7%的高位。在煤炭主產(chan) 地山西省，截至2016年底，七大煤企總資產(chan) 合計15252.46億(yi) 元，總負債(zhai) 合計12601.88億(yi) 元，總資產(chan) 負債(zhai) 率82.62%，較2015年的82.20%升高了0.42個(ge) 百分點。今年以來，煤企經營狀況有所好轉，但許多營業(ye) 收入與(yu) 企業(ye) 盈利都成為(wei) 了償(chang) 還高額貸款利息的“流動資金”，並沒有真正改變企業(ye) 的經營狀況。

 3、持續發展動力不足

 由於(yu) 行政化的去產(chan) 能與(yu) 市場化的去杠杆不同步，去產(chan) 能退出礦井債(zhai) 務分割處置得不到政策保障，企業(ye) 去了產(chan) 能去不了債(zhai) 務，資產(chan) 負債(zhai) 率沒有隨著去產(chan) 能而降低，反而有所上升。從(cong) 企業(ye) 自身發展看，部分去掉的落後產(chan) 能仍有債(zhai) 務，而產(chan) 能置換與(yu) 新建先進產(chan) 能仍然需要資金的投入。煤礦產(chan) 能置換政策實施一段時間以來，對平衡先進產(chan) 能建設與(yu) 落後產(chan) 能淘汰的關(guan) 係、化解煤炭過剩產(chan) 能、推動煤炭產(chan) 業(ye) 轉型升級起到了積極的促進作用，但由於(yu) 市場化煤炭產(chan) 能置換指標交易平台建設、煤炭產(chan) 能置換長效機製建設相對滯後，也出現了一些置換指標價(jia) 格虛高、產(chan) 能置換成本過高的現象。

 此外，在煤炭產(chan) 業(ye) 的“隆冬季”，許多煤炭企業(ye) 發展陷入困境，隻能通過降薪、裁員等方式來降低成本和維係簡單再生產(chan) ，甚至將維修、安全、環保等費用壓縮到了極限。目前部分企業(ye) 補還安全生產(chan) 欠賬、職工工資、社保基金的壓力依然較大，實現行業(ye) 脫困發展還需付出艱苦努力。

 清潔能源迅猛發展與(yu) 煤電過剩風險突出

 近年來，非化石能源保持持續快速發展勢頭，清潔能源占能源消費的比重在逐漸加大。數據顯示，2017年水電、風電、核電、太陽能(行情000591,診股)的發電裝機增速分別為(wei) 4%、20.3%、19.7%和29.5%。表明今年全年非化石發電仍將保持較快增長，對煤電的替代仍將延續。與(yu) 此同時，特高壓輸電建設更是不斷加快。目前，國家電網已累計建成“六交六直”特高壓工程，在建“三交五直”特高壓工程，在運在建20 項特高壓工程線路長度達到3 萬(wan) 公裏。特高壓送電不僅(jin) 提高了風電、光電的利用率，也在水電不足時加強了替代作用，更不斷擠壓煤電的增長空間。

 在《2017年能源工作指導意見》中提出：到2020年，我國非化石能源、天然氣及煤炭的消費比重將由2016年的13.3%、6.2%和62.6%分別提至14.3%、提至6.8%和降至60%。未來的幾年間，煤炭的消費比重也將持續下降。

 與(yu) 清潔能源迅猛發展相對應的是煤電裝機的過剩。近年來，我國火電平均利用小時連年遠低於(yu) 5500小時煤電機組規劃設計基準線。在我國電力規劃設計總院(行情603357,診股)發布的《2016中國電力發展報告》顯示，2014年、2015年和2016年，全社會(hui) 用電量增速分別是4.1%、1.0%和5.0%，但同期火電裝機容量的增長年均在5.8%左右，火電裝機量增速高於(yu) 社會(hui) 用電量增速近七成。

 在煤電裝機麵臨(lin) 整體(ti) 過剩的同時，煤企電企的矛盾也在加劇。隨著去產(chan) 能持續推進和效果顯現，煤炭價(jia) 格結束了長達四年的低迷行情，但由於(yu) 煤價(jia) 回升，煤炭行業(ye) 經營好轉，大型煤企利潤同比增長數十倍，而火力發電卻陷入大麵積虧(kui) 損，五大發電企業(ye) 之一的國家電力投資集團公布數據顯示，上半年集團火電板塊累計虧(kui) 損高達23.73億(yi) 元，同比減少利潤58.39億(yi) 元。高煤價(jia) 與(yu) 低機組利用小時將加重電企的經營壓力，激化煤炭企業(ye) 與(yu) 電力企業(ye) 之間的矛盾，更不利於(yu) 長遠發展。