9月26日，歐洲交易時間段，國際油價(jia) 出現下跌，截至截稿，美國WTI原油期貨報52.02美元/桶，下跌0.38%；布倫(lun) 特原油期貨報58.66美元/桶，下跌0.61%。

　　此前，當地時間9月25日，土耳其政府稱反對伊拉克庫爾德地區舉(ju) 行獨立公投，並威脅稱將切斷該地區對外輸送原油的管道。受此消息影響，國際油價(jia) 走強，布倫(lun) 特原油期貨一度創出2015年7月10日以來新高，為(wei) 59.49美元/桶，並收漲了3.8%；美國WTI原油期貨則創出五個(ge) 月以來新高為(wei) 52.43美元/桶。

　　伊拉克庫爾德地區公投短期提振油價(jia)

　　“9月25日，伊拉克庫區在各方壓力之下堅持公投。庫區位於(yu) 土耳其、伊拉克和伊朗三國交界的內(nei) 陸地區，沒有出海口，而這三國都堅決(jue) 反對庫區獨立。通往土耳其、伊朗的出口管道很有可能被切斷。”上海外國語大學中東(dong) 研究所副研究員潛旭明對21世紀經濟報道記者表示。

　　據OPEC官網數據顯示，伊拉克為(wei) OPEC第二大產(chan) 油國，日產(chan) 量超460萬(wan) 桶，另據伊拉克政府公布的官方數據顯示，庫爾德人控製的基爾庫克油田貢獻了全國約10%的原油產(chan) 量。這條從(cong) 伊拉克北部地區通向土耳其Ceyhan港口的輸油管道，一般的日均輸油量為(wei) 50-60萬(wan) 桶，另外鑒於(yu) OPEC和一些非OPEC產(chan) 油國正在執行的日減產(chan) 180萬(wan) 桶的協議，這使得市場開始擔憂原油供給，油價(jia) 出現快速拉升。

　　“上述消息確實對油價(jia) 帶來了短期的提振，雖然（庫區的原油出口管道被切斷）還沒發生，但市場已經形成預期，這已經在價(jia) 格中有所反映，但中長期來看，油價(jia) 缺乏持續走高的動能，預計價(jia) 格會(hui) 重新趨於(yu) 平穩，上行空間不大。”渣打中國財富管理部投資策略總監王昕傑對21世紀經濟報道記者表示。

　　油價(jia) 大漲的動能不足

　　近期多方的數據顯示，全球原油供應正在收緊，另外需求端出現擴張，看多原油的意願也出現上升。據美國商品期貨交易委員會(hui) （CFTC）最新公布的截至9月19日當周的數據顯示，對衝(chong) 基金將看漲美油的頭寸增加至4周來的新高，原油投機性淨多頭增加了43594手合約，至374480手合約。但總體(ti) 來看，原油供需再平衡的進程仍然緩慢。

　　上周五（9月22日），OPEC和非OPEC減產(chan) 締約國在維也納召開了減產(chan) 監督會(hui) 議，會(hui) 議聲明顯示，今年8月，減產(chan) 協議的執行率達到了創紀錄的116%，不過一些國家的執行率仍未達100%。而且令市場失望的是會(hui) 議並未釋放再次延長減產(chan) 協議的信息。

　　另外聲明稱，近期的數據顯示，2017年全球的原油需求看起來將好於(yu) 預期，2018年的需求將更為(wei) 強勁。經合組織成員國的商業(ye) 原油庫存水平在8月份進一步下降，和近五年庫存均值相比，今年迄今已下降1.68億(yi) 桶，但還需減少1.7億(yi) 桶的過剩庫存。

　　國際能源署（IEA）在9月13日發布的月報顯示，全球原油供應在8月下降了72萬(wan) 桶/日，為(wei) 四個(ge) 月來首次下降，主要受非OPEC影響。但IEA統計口徑的8月減產(chan) 執行率為(wei) 82%，較7月的75%有所回升。

　　上述月報還將2017年全球石油需求上調至160萬(wan) 桶/日，為(wei) 兩(liang) 年來最高預估水平，依據是歐美需求增長強於(yu) 預期，另外OPEC和非OPEC產(chan) 油國減產(chan) ，全球石油庫存開始減少。2018年全球原油需求增長預期為(wei) 140萬(wan) 桶/日，同比增長1.4%。

　　供給收緊還受製於(yu) 美國等國的頁岩油產(chan) 量。國際金融協會(hui) （IIF）9月22日發布的報告指出，未來油價(jia) 上行空間不大，頁岩油持續下降的生產(chan) 成本，將使得美國、加拿大等原油產(chan) 量搖擺國限製油價(jia) 的上行趨勢。報告指出，目前（9月份）美國的鑽井數量相比2016年5月的低位，翻了一番。由此，美國的原油庫存仍然處於(yu) 高位。

　　IIF報告還指出，從(cong) 今年1月開始執行的減產(chan) 協議，一定程度上被來自美國等國的產(chan) 量所抵消，美國抵消了50萬(wan) 桶/日，加拿大抵消了25萬(wan) 桶/日，巴西抵消了19萬(wan) 桶/日。另外，免於(yu) 減產(chan) 的利比亞(ya) 和尼日利亞(ya) 的產(chan) 量和去年相比，也平均增長了70萬(wan) 桶/日。

　　中期來看，IIF預計非OPEC主要產(chan) 油國（美國、加拿大和巴西）將仍然使得市場處於(yu) 供給充沛的狀態，若OPEC的產(chan) 量維持在3300-3400萬(wan) 桶/日的區間內(nei) ，油價(jia) 將緩慢上漲，但在2020年前仍將低於(yu) 60美元/桶。

　　“除非美國頁岩油產(chan) 量出現大幅下降或者OPEC和非OPEC產(chan) 油國再次延長減產(chan) 協議，油價(jia) 才會(hui) 出現明顯的升幅。”王昕傑說。

　　IIF認為(wei) ，有在2018年3月的期限基礎上再次延長減產(chan) 的可能性，但由於(yu) 利比亞(ya) 和尼日利亞(ya) 的因素，預計OPEC產(chan) 量將上漲70萬(wan) 桶/日。另外，頁岩油的產(chan) 量很大可能將繼續增長，預計美國和加拿大的產(chan) 量將共增長50萬(wan) 桶/日。