根據上周有色板塊價(jia) 格趨勢，預測有色品種價(jia) 格趨勢。

上周（ 9.11-9.15）有色板塊出現較大回調，受到上周末禁售燃油車等消息提振後，由於(yu) 8 月經濟數據不及預期等因素的影響，板塊整體(ti) 下跌明顯。綜合來看鋁和鋰電未改漲勢，而基本金屬板塊受挫。 我們(men) 認為(wei) 板塊回調並不影響基本麵改善的確定性邏輯，如電解鋁等品種應更注重行業(ye) 層麵的拐點性機會(hui) ，理性看待短期數據變化；同時沿著新能源產(chan) 業(ye) 向上，鈷、鋰、磁材、銅箔等品種受需求拉動，關(guan) 注盈利進入釋放期後的估值消化。 建議關(guan) 注價(jia) 格屢創新高的銅和鎢、鋯等底部改善的小品種。

 鋁：月度產(chan) 量繼續下滑， 堅定供改催化下的後續行情

 據國家統計局 9 月 14 日公布的數據顯示，中國 8 月原鋁產(chan) 量為(wei) 264 萬(wan) 噸，同比下滑 3.7%，環比下滑 1.9%，連續第二個(ge) 月下滑，月產(chan) 量為(wei) 自 2016年 4 月以來最低水平。 同時據 SMM 數據， 9 月 11 日，七地庫存出現下降至 160.9 萬(wan) 噸，綜合來看庫存連漲勢頭已趨緩。 我們(men) 認為(wei) 鋁庫存出現反季節上升的短暫現象不太可能持續，產(chan) 能縮減產(chan) 量下降後，庫存的下降將會(hui) 來得很快，鋁板塊或將迎來由基本麵催化的第二波行情。

 鈷鋰：多車廠布局電動汽車， 需求獲長期性支撐

 9 月 12 日據網易汽車報道， 法蘭(lan) 克福車展前夕，大眾(zhong) 汽車集團發布全麵電動化戰略， 表示最晚到 2030 年，集團內(nei) 全部車型陣容將實現電動化。屆時大眾(zhong) 集團旗下各品牌、覆蓋各市場的 300 餘(yu) 款車型都將推出至少一款電動版車型。 英美等國已有具體(ti) 的禁售燃油車時間表，而國內(nei) 燃油車退出也將成為(wei) 長期趨勢。隨著各國和各大車企紛紛將汽車電動化提上日程，鈷鋰、銅箔等上遊原料將享受長期的需求景氣。 預計到 2020 年後新能源汽車滲透率仍將持續增長； 建議關(guan) 注具備資源優(you) 勢、產(chan) 能存在擴張空間的企業(ye) 。

 鋯：四季度海外巨頭再提價(jia) ， 供需改善下漲價(jia) 持續

 Iluka9 月 12 日發布公告稱，從(cong) 10 月 1 日起至 2018 年 3 月，鋯英砂的價(jia) 格上漲 130 美元/噸。 Tronox 南非鋯英砂價(jia) 格下季度上調 130 美元/噸至1290-1310 美元/噸。 Tronox 澳洲（ Tiwest）鋯英砂暫沒有公布第四季度價(jia) 格。據瑞道金屬了解， Iluka 及 Tronox 第四季度供應量都會(hui) 出現一定幅度的減少，中小企業(ye) 及新的采購企業(ye) 的采購成本必將更高。 海外鋯礦巨頭減產(chan) 以及下遊需求改善，供應由過剩轉向緊張趨勢，預計國內(nei) 鋯英砂價(jia) 格近期也將會(hui) 出現上漲。

 本周（ 9.11-9.15） 華泰有色新材料板塊內(nei) 漲幅靠前的股票為(wei) 西藏礦業(ye) 、雲(yun) 鋁股份、五礦資本、融捷股份，跌幅較大的股票為(wei) 盛和資源、翔鷺鎢業(ye) 、西部黃金、紫金礦業(ye) 、江粉磁材。下周（ 9.18-9.22） 美聯儲(chu) FOMC 預計於(yu) 9 月 19 日開始為(wei) 期兩(liang) 日的政策會(hui) 議，並於(yu) 後續公布利率決(jue) 議及政策聲明；美國還將公布 9 月 Markit 製造業(ye) PMI 初值。歐洲和日本等國也將公布 PPI、CPI 等經濟指標。