2025年，世界經濟經曆了地緣衝(chong) 突加劇、貿易保護主義(yi) 肆虐和資源民族主義(yi) 蔓延的嚴(yan) 重衝(chong) 擊，經濟增速放緩，煤炭、石油、天然氣、鐵礦石等大宗商品價(jia) 格低迷。受到融資困難等因素影響，全球礦產(chan) 勘查投資萎縮0.6%，導致新發現減少。世界各國更加重視戰略礦產(chan) 資源的安全供應和管控，不惜一切手段保障稀土等礦產(chan) 本土開發生產(chan) 和海外供應。國際銅和貴金屬價(jia) 格飆升，推動相關(guan) 公司市值增長。

1. IMF:全球經濟動蕩，前景依然黯淡

  國際貨幣基金組織（IMF）在2025年10月份發布的《世界經濟展望》顯示，2025年全球經濟增速預計為(wei) 3.2%，較7月預測上調0.2個(ge) 百分點；2026年增速預計為(wei) 3.1%。 IMF認為(wei) ，全球經濟正在適應新政策措施重塑的格局。得益於(yu) 後續協議和政策調整，一些極端的加稅措施有所收斂。但總體(ti) 環境依然動蕩，支撐2025年上半年經濟活動的臨(lin) 時性因素（例如前期投入）正在消退。IMF預計，全球通脹將繼續下降，但各國情況有所不同。IMF強調，貿易保護主義(yi) 和關(guan) 稅政策不確定性是當前全球經濟增長的主要阻礙。IMF敦促政策製定者通過可信、透明和可持續的政策來恢複信心。

2. 西澳地調所發現找金的新化學指紋

  西澳州政府資助的地質學家發現了一種化學指紋，能夠揭示以前未能發現的隱伏金礦床，該發現被認為(wei) 可能推動全球礦產(chan) 勘查革命，而西澳州將成為(wei) 新一輪淘金熱的核心地區。通過分析數千件地球樣品，西澳地質調查所（Geological Survey of Western Australia，GSWA）發現與(yu) 富金成礦係統形成相關(guan) 的化學指紋，特別是在遠古時期地下深處熔融岩石侵入所形成的化學指紋。世界上規模最大、產(chan) 量最高的金礦床都位於(yu) 與(yu) 侵入岩有關(guan) 的金礦係統中。當富含礦物質的流體(ti) 從(cong) 地下深處的冷卻岩漿中釋放出來，隨著時間推移富集和沉澱金時，就會(hui) 形成這些指紋。

3. 標普：2025年勘查投資繼續下降

  2月21日，標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence，以下簡稱標普）發布《企業(ye) 勘查戰略2024》報告（Corporate Exploration Strategies 2024）顯示，受到初級礦業(ye) 公司融資困難的影響，2024年全球有色金屬勘查投資連續第二年下降。標普的數據顯示，2024年全球有色金屬勘查投資為(wei) 125億(yi) 美元，下降3%。在電池和關(guan) 鍵金屬需求上升之時，這引發了行業(ye) 能否發現新礦床的擔憂。標普稱，2025年勘查投資還將下降。這是因為(wei) 2024年預算緊張，初級公司獲取資金困難。目前的緊縮帶來了采礦業(ye) 長期可供性問題。礦業(ye) 公司需要補充日益耗竭的儲(chu) 量以滿足不斷增長的全球有色金屬需求。地區震蕩進一步加劇市場緊張。

4. 2025年全球前20項金礦鑽探成果

  截至到6月30日，2025年以來最佳金礦鑽探成果中澳大利亞(ya) 占據首要地位，前10個(ge) 鑽孔中有6個(ge) ，前20個(ge) 中有9個(ge) ，但最突出的還是加拿大礦企。按照見礦厚度×品位計分排名。韋斯多姆黃金公司（Wesdome Gold Mines）在加拿大魁北克省瓦勒多地區的基耶納（Kiena）金礦鑽探取得重要成果，排在第一位。新默奇森黃金公司（New Murchison Gold）在澳大利亞(ya) 的加登古裏項目排名第二位。 排在第三位的是創世紀礦產(chan) 公司（Genesis Minerals）在西澳州的瓜利亞(ya) （Gwalia）金礦。

5. 哈薩克斯坦發現巨型稀土礦

  4月2日，哈薩克斯坦工業(ye) 和建設部宣布，該國地質學家發現了巨型稀土礦床，估計資源量超過2000萬(wan) 噸，埋深達300米。這個(ge) 名為(wei) ZK（Zhana Kazakhstan）的稀土礦距離首都大約420公裏（261英裏），還有釹、鈰、鑭和釔，稀土金屬平均品位為(wei) 0.07%。目前，在美國地質調查局（USGS）的稀土礦產(chan) 國目錄中，哈薩克斯坦並不在其列。如果該礦床規模得到證實，將使哈薩克斯坦成為(wei) 位居中國和巴西之後的最大稀土資源國之一。

6. 力拓等公司投資的西芒杜鐵礦投產(chan)

  11月11日，幾內(nei) 亞(ya) 總統與(yu) 來自項目合作夥(huo) 伴贏聯盟（WCS）、寶武、中國鋁業(ye) 和力拓公司的代表在福雷卡裏亞(ya) 省馬瑞巴亞(ya) 港口出席投產(chan) 儀(yi) 式，標誌著非洲最大綠地礦山和基礎設施一體(ti) 化項目正式投產(chan) 。西芒杜是近幾十年來全球重大項目之一，位於(yu) 幾內(nei) 亞(ya) 南部山區，多年來一直處於(yu) 停滯狀態。該項目目前正在交付一條新的多用途鐵路，橫跨幾內(nei) 亞(ya) ，長度超過600公裏，同時還有駁船和轉運船港口設施。這些基礎設施可以供西芒杜鐵礦公司（SimFer）和WCS從(cong) 各自鐵礦山出口鐵礦石，每年合計高達1.2億(yi) 噸。西芒杜鐵礦項目位於(yu) 幾內(nei) 亞(ya) 東(dong) 南部，分為(wei) 四個(ge) 區塊。第1、2區塊由WCS持有；力拓和中國鋁業(ye) 則持有第3、4區塊。

7. 2025——國際金銀價(jia) 格暴漲的一年

  地緣政治動蕩持續推動避險需求上升，國際金銀價(jia) 格迭創新高。 2025年，國際黃金價(jia) 格漲幅超過70%，成為(wei) 1979年以來表現最好的一年。同期，銀價(jia) 漲幅已高達140%。貴金屬價(jia) 格年底上漲主要是因為(wei) 市場預計來年美聯儲(chu) 可能有進一步的降息。地緣政治緊張，特別是在委內(nei) 瑞拉，美國扣押運油船，加大對委內(nei) 瑞拉政府施壓，增加了金銀的避險吸引力。金價(jia) 飆升背後的另一原因是央行大量購買(mai) 以及證券交易所基金（ETF）的吸納。主要銀行分析師都預計這種趨勢會(hui) 延續到明年，比如，高盛預計基準情景下金價(jia) 達到4900美元/盎司，並有上漲的風險。

8. 美國關(guan) 鍵礦產(chan) 擴大到60種

  美國增列銅和銀為(wei) 對美國經濟和國家安全至關(guan) 重要的關(guan) 鍵礦產(chan) 。由美國地質調查局（USGS）編製的這份目錄在2022年版本基礎上增加了10種礦產(chan) ，使得總數達到60種。其他主要新增礦產(chan) 包括：煉焦煤、鈾、鉀鹽、錸、矽和鉛。新增銅和銀確認了USGS此前提交的目錄（征求意見稿）。USGS表示，該機構通過其研製的經濟模型來估算礦產(chan) 品進口中斷的潛在影響，在此基礎上形成了這份目錄。本次評估涵蓋了84種礦產(chan) 品，涉及402個(ge) 行業(ye) 以及1200種情景。USGS稱這為(wei) 政策製定者提供了更為(wei) 現實和適用的依據。關(guan) 鍵礦產(chan) 目錄是特朗普政府援引232條款調查潛在關(guan) 稅和貿易管製的基礎，還將為(wei) 采礦投資、廢物資源化利用、儲(chu) 備、礦物加工稅收優(you) 惠以及礦山許可程序簡化提供信息參考。

9. 歐盟推出資源複興(xing) 行動計劃

  歐盟委員會(hui) 通過了資源複興(xing) 行動計劃（RESourceEU Action Plan，RESEUAP），包括一係列政策和融資措施，旨在減少歐盟對關(guan) 鍵原材料外部供應的依賴，加快推進國內(nei) 和夥(huo) 伴國項目。此項計劃依據近來頒布的《關(guan) 鍵原材料法案》（Critical Raw Materials Act，CRMA），不但要保護歐洲工業(ye) 免遭地緣政治變化的影響，而且要提高電動汽車、國防、工業(ye) 發動機、航空航天、AI芯片以及數據中心等關(guan) 鍵價(jia) 值鏈的競爭(zheng) 力。計劃的核心是加快項目審批，在未來12個(ge) 月的時間內(nei) 籌集30億(yi) 歐元資金以落實供應鏈戰略計劃，並成立歐洲關(guan) 鍵原材料中心（European Critical Raw Materials Centre，ECRMC）來協調歐盟供應鏈韌性。

10. 全球最大50家礦企市值創曆史新高

  截至2025年第三季度底，該網站列出的世界前50家最大礦企市值合計接近1.97萬(wan) 億(yi) 美元，2025年初以來已經上漲接近7000億(yi) 美元，大多數上漲是在第三季度。 這些礦業(ye) 的總市值目前已經超過了3年前創下的紀錄。期間，最大礦企的排名也發生了變化。 全球礦業(ye) 領域十餘(yu) 年來延續的趨勢，如今終於(yu) 突破主流視野——關(guan) 鍵礦產(chan) 突然成為(wei) 全民熱議的話題。漲幅居前的企業(ye) 大多為(wei) 金銀企業(ye) 。除了金銀外，稀土也一直是表現搶眼的行業(ye) 。世界最大多元化巨頭和金銅礦企的排名也發生了巨大變化。過去幾年中，紫金礦業(ye) 對金、銅和鋰進行了一係列投資，成為(wei) 全球市值超過1000億(yi) 美元的五家公司之一。