國際能源署（IEA）最新發布的全球石油市場報告顯示，全球石油市場平衡態勢正逐漸被打破，一方麵全球石油供應穩步增長，另一方麵全球石油需求增幅卻降至曆史平均水平以下。與(yu) 此同時，近期美國加征關(guan) 稅舉(ju) 措引發的全球貿易動蕩與(yu) 美國聯邦政府停擺的經濟影響雙重疊加，美西方對俄羅斯實施的新一輪製裁衝(chong) 擊尚不明朗，市場前景充滿風險。英國布倫(lun) 特原油價(jia) 格10月下挫3.26美元／桶，已連續4個(ge) 月下行，月均報價(jia) 64.64美元／桶，交易價(jia) 格徘徊在62美元／桶區間。

報告顯示，主要受歐佩克成員國和非歐佩克產(chan) 油國組成的“歐佩克+”減產(chan) 影響，全球石油供應量在10月暫緩了持續攀升勢頭，環比下降44萬(wan) 桶／日至1.082億(yi) 桶／日，全球多國一係列計劃內(nei) 的油田維護作業(ye) 和意外停產(chan) 限製了產(chan) 能。盡管如此，當前全球石油總產(chan) 量仍較今年1月份大幅增長了620萬(wan) 桶／日，非“歐佩克+”與(yu) “歐佩克+”產(chan) 油國各自貢獻半數增量。預計2025年全球石油供應增長310萬(wan) 桶／日，達到年均1.063億(yi) 桶／日，2026年將再增長250萬(wan) 桶／日至1.087億(yi) 桶／日，其中非“歐佩克+”產(chan) 油國在2025年將貢獻170萬(wan) 桶／日的增量，2026年貢獻120萬(wan) 桶／日的增量。沙特阿拉伯在今年1月至10月期間將石油產(chan) 量提高了近150萬(wan) 桶／日，與(yu) 其調升後的產(chan) 量配額基本保持一致。相比之下，俄羅斯同期產(chan) 量僅(jin) 增長了12萬(wan) 桶／日，美西方對俄羅斯能源出口的製裁措施與(yu) 惡化的經營環境製約了俄羅斯石油的增長空間。

報告指出，在美國和英國對俄羅斯兩(liang) 大石油生產(chan) 商——俄羅斯石油公司和盧克石油公司實施製裁後，俄羅斯石油產(chan) 業(ye) 將承受更大壓力。這兩(liang) 家石油公司約占俄羅斯50%的原油生產(chan) 量和出口量。新一輪製裁將於(yu) 11月21日生效，雖然目前俄羅斯石油出口並未明顯受阻，但國際買(mai) 家已經開始重新評估風險並尋找多元渠道或變通方案。

報告還顯示，“海上油庫”儲(chu) 量不斷增加。繼9月海上油輪原油儲(chu) 量激增8000萬(wan) 桶後，10月初步數據顯示海上油輪原油儲(chu) 量再度累積9200萬(wan) 桶。目前有近2億(yi) 桶原油滯留海上，其中受製裁原油約占32%。相比之下，除中國原油庫存及美國液化石油氣外，其他主要石油消費國的陸上庫存仍處於(yu) 低位，經濟合作與(yu) 發展組織（經合組織）庫存小幅增加500萬(wan) 桶，非經合組織庫存則下降700萬(wan) 桶。柴油、航空煤油等產(chan) 品市場供應緊張，且短期內(nei) 緩解空間有限。

雖然今年以來石油化工原料需求表現不及預期，但仍是全球石油需求增長的主要支柱。11月初，一係列計劃外停產(chan) 、設備例行維護及俄羅斯石油下遊產(chan) 能持續受挫等因素，將歐洲和亞(ya) 洲的煉油利潤率推至兩(liang) 年高位。10月全球煉油加工量環比驟降290萬(wan) 桶／日，至8150萬(wan) 桶／日，但預計年底前將回升。預計2025年全球煉油加工量將增長71萬(wan) 桶／日至8360萬(wan) 桶／日；2026年再增51萬(wan) 桶／日，達到8410萬(wan) 桶／日。

由於(yu) 中國實際石油交付量強勁回升，報告將2025年三季度全球石油需求增長預期上調17萬(wan) 桶／日，至同比增加92萬(wan) 桶／日。因貿易緊張局勢緩解推動宏觀經濟形勢整體(ti) 改善，預計2025年全球石油需求將實現79萬(wan) 桶／日的同比增長，美國、中國和尼日利亞(ya) 各自貢獻約12萬(wan) 桶／日的增量。2026年全球需求增速預計將維持在77萬(wan) 桶／日左右。報告預計2025年四季度全球石油消費增速將較三季度放緩，而原油供應將進一步反彈，加劇本就供大於(yu) 求的市場態勢。