WTI原油期貨盤中大跌4%。

 受OPEC+可能在10月會(hui) 議上決(jue) 定11月再次增產(chan) 的跡象影響，油價(jia) 周一大跌，抹去了上周的漲幅。

 WTI原油期貨盤中下跌4%，創自6月以來的最大跌幅。截至收盤，WTI 11月原油期貨收跌2.27美元，跌幅3.45%，報63.45美元/桶。布倫(lun) 特11月原油期貨收跌2.16美元，跌幅3.08%，報67.97美元/桶。

 據媒體(ti) 援引知情人士透露，由沙特領導的OPEC+聯盟正考慮將產(chan) 量至少提升到下月計劃增加的13.7萬(wan) 桶/日之上。

 不過另一方麵，盡管這種增產(chan) 可能會(hui) 使本已存在過剩預期的市場再度供大於(yu) 求，但此舉(ju) 也將使各成員國產(chan) 能是否到達極限備受關(guan) 注。

貴金屬市場看漲熱度不減

 臨(lin) 近國慶中秋假期，金銀市場看漲熱度不減。

 周一（9月29日）紐約尾盤，現貨黃金漲1.90%，報3821.40美元/盎司。COMEX黃金期貨漲1.80%，報3859.00美元/盎司。現貨白銀漲1.75%，報46.8855美元/盎司。COMEX白銀期貨漲0.84%，報47.050美元/盎司。

 “近期金銀價(jia) 格顯著上行，最核心的驅動來自市場對美聯儲(chu) 貨幣政策的強烈預期。”金瑞期貨貴金屬研究員吳梓傑表示，自美聯儲(chu) 在9月啟動年內(nei) 首次降息後，市場普遍預計後續將有進一步的寬鬆政策出台，目前市場已經對10月和12月的降息概率進行了較高的定價(jia) 。“聯邦基金利率的下行直接降低了持有黃金、白銀等無息資產(chan) 的機會(hui) 成本，使其相對於(yu) 現金或債(zhai) 券的吸引力大增，構成最直接的利多。”他說。

 值得注意的是，2026年美聯儲(chu) 主席換屆在即，美聯儲(chu) 的政策獨立性引發市場擔憂。

 五礦期貨研究中心貴金屬研究員鍾俊軒表示，當前新任主席熱門候選人哈塞特、沃勒及沃什均明確表態支持美聯儲(chu) 施行進一步的寬鬆政策，新任理事米蘭(lan) 更是在議息會(hui) 議中投出反對票，支持更為(wei) 激進的降息操作，而這明顯受到美國總統特朗普和現任美國財長貝森特的觀點影響。他表示，美聯儲(chu) 在2026年新主席上任後實施大幅寬鬆的貨幣政策已成定局。今年以來，貴金屬價(jia) 格的上漲，正是對美元信用和美聯儲(chu) 貨幣政策的反映。

 近期美國經濟數據表現整體(ti) 好於(yu) 預期。東(dong) 證衍生品研究院貴金屬研究員徐穎表示，首先，二季度GDP終值大幅上修至3.8%，個(ge) 人支出增速環比增加2.5%，上半年關(guan) 稅政策對進出口有所影響，但消費維持韌性，表明美國經濟尚未步入衰退。其次，通脹方麵，美國8月核心PCE如期回升至2.9%，個(ge) 人支出環比增長0.6%，高於(yu) 預期。最後，9月美國製造業(ye) PMI初值52，符合預期，服務業(ye) PMI53.9，略低於(yu) 預期的54，經濟活動在三季度仍然維持擴張態勢。另外，就業(ye) 市場數據波動較大，在失業(ye) 率連續上漲後，最新的申領失業(ye) 金人數回落至21.8萬(wan) ，後續就業(ye) 市場的走弱速度仍需關(guan) 注。

 在交易性持倉(cang) 方麵，鍾俊軒表示，隨著貴金屬價(jia) 格的持續上漲，近期海外管理基金淨多以及金銀ETF持倉(cang) 量均有所增加，驅動金銀價(jia) 格表現強勢。COMEX黃金管理基金淨持倉(cang) 在9月23日當周增加1578手，至16.05萬(wan) 手，COMEX白銀管理基金淨持倉(cang) 增加1293手，至3.7萬(wan) 手。工業(ye) 屬性更強的白銀價(jia) 格表現更為(wei) 強勢，外盤金銀比價(jia) 由9月17日的87.8回落至9月29日的81.3。

 長假期間，海外市場將發生多個(ge) 重要的宏觀經濟事件。鍾俊軒表示，當前美國政府麵臨(lin) “關(guan) 門”危機，若國會(hui) 無法通過短期支出法案，那麽(me) 美國政府將於(yu) 周三部分關(guan) 閉，非農(nong) 數據的發布將會(hui) 受到影響。若美國政府可以避免“關(guan) 門”危機，那麽(me) 假期公布的就業(ye) 數據將對美聯儲(chu) 貨幣政策預期產(chan) 生顯著影響。同時，需要關(guan) 注9月ISM製造業(ye) 及非製造業(ye) PMI數據，偏強的製造業(ye) PMI數據會(hui) 令工業(ye) 屬性更強的白銀價(jia) 格表現強於(yu) 黃金，金銀比價(jia) 將存在進一步下移空間。

 同時，吳梓傑表示，假期期間將有多位美聯儲(chu) 高級官員發表講話，包括理事沃勒和副主席傑斐遜等。鑒於(yu) 當前市場對美聯儲(chu) 未來政策路徑高度敏感，任何偏離預期的“鷹派”或“鴿派”言論都可能瞬間改變市場情緒，引發金銀價(jia) 格的快速重估。對投資者而言，節前的操作應嚴(yan) 格基於(yu) 自身的投資周期、風險偏好和倉(cang) 位結構來製訂。

 對長線投資者而言，配置黃金的核心邏輯在於(yu) 對衝(chong) 長期通脹、分散係統性風險和應對“去美元化”的結構性趨勢，這些宏觀驅動因素並不會(hui) 因短期波動而改變，更應審視的是黃金在整體(ti) 資產(chan) 配置中的比例是否仍在個(ge) 人風險承受範圍內(nei) ，而非試圖精準預測和規避短期的市場震蕩。

 相比之下，對短線交易者及使用高杠杆的投資者而言，風險控製則是節前操作的首要原則。長假期間的低流動性和高不確定性，使節後市場“跳空”風險被急劇放大，可能導致虧(kui) 損超出預設的止損範圍。因此，短線交易者可以考慮在節前適度減倉(cang) ，或對已有盈利的頭寸進行部分止盈，將利潤落袋為(wei) 安。