上半年化肥結構性過剩，“中國氮肥第一股”淨利潤同比降逾四成。

　　8月22日，湖北宜化(000422)披露最新中報，報告顯示，2025年上半年，公司實現營收120.05億(yi) 元，同比下降8.98%；淨利潤3.99億(yi) 元，同比下降43.92%；基本每股收益0.3684元，同比下降45.21%。

　　湖北宜化表示，報告期內(nei) ，受宏觀經濟及下遊市場需求波動影響，公司主導產(chan) 品尿素、磷酸二銨、煤炭、PVC、燒堿的市場價(jia) 格持續下跌，相關(guan) 產(chan) 品盈利能力減弱。

　　據行業(ye) 研究報告相關(guan) 數據，2025年，全球化肥消費總量達到2.05億(yi) 噸，國內(nei) 消費量約0.72億(yi) 噸，市場規模預計達3200億(yi) 元。供需方麵，氮肥、磷肥結構性過剩，預計下半年供需格局有望改善。

　　另外，氯堿行業(ye) 方麵，2025年，政策嚴(yan) 控電石等行業(ye) 新增產(chan) 能，推動供給端優(you) 化。氯堿行業(ye) 因產(chan) 能集中度高，政策驅動下供給端調整空間較大，預計燒堿產(chan) 能新增434萬(wan) 噸，總規模突破5000萬(wan) 噸，但需求增量受限於(yu) 鋁土礦緊缺；PVC新增產(chan) 能260萬(wan) 噸/年，同比增速達6.31%，供需矛盾或繼續擴大。

　　分區域來看，上半年，湖北宜化國內(nei) 收入為(wei) 104.09億(yi) 元，同比減少7.39%；海外收入為(wei) 15.9億(yi) 元，同比減少18.18%，毛利率為(wei) 28.65%，同比增長24.06%，較國內(nei) 業(ye) 務毛利率高出近10個(ge) 百分點。

　　分紅方麵，據公告，2025年6月，湖北宜化實施2024年度權益分派方案，向全體(ti) 股東(dong) 每股派發現金紅利0.2元(含稅)，公司近3年累計現金分紅總額為(wei) 6.45億(yi) 元，占同期年均歸母淨利潤的59.22%。

　　湖北宜化是宜化集團的核心子公司，1977年建廠，1996年上市，被譽為(wei) “中國氮肥第一股”，主要從(cong) 事尿素、磷酸二銨等化肥產(chan) 品和聚氯乙烯等化工產(chan) 品的開發、生產(chan) 和經營。目前，湖北宜化主要產(chan) 品包括尿素216萬(wan) 噸/年、磷銨165萬(wan) 噸/年、PVC 90萬(wan) 噸/年、季戊四醇6萬(wan) 噸/年、煤炭3000萬(wan) 噸/年。

　　今年5月，湖北宜化實施重大資產(chan) 重組，所持新疆宜化股權從(cong) 39.403%上升至75%。交易完成後，公司尿素、PVC、其他氯堿產(chan) 品產(chan) 能大幅增加，規模優(you) 勢、成本優(you) 勢更為(wei) 明顯。同時，公司產(chan) 業(ye) 鏈的進一步延伸，新增了煤炭開采業(ye) 務，可以為(wei) 公司的化工生產(chan) 提供原料、燃料，形成了更為(wei) 穩定的盈利模式。

　　截至8月22日，湖北宜化報收13.95元/股，總市值151.85億(yi) 元。