8月8日上午，美國紐約商品交易所黃金期貨價(jia) 格一度超過每盎司3534美元，突破曆史高位。

 國內(nei) 金價(jia) 也水漲船高。8日，中鈔國鼎金條價(jia) 格為(wei) 每克816.00元，中國黃金投資金條價(jia) 格為(wei) 813.50元；價(jia) 格相對較低的上海黃金交易所投資金條為(wei) 每克781.05元。截至8日中午12時，工行紙黃金價(jia) 格每克超783元。

 這波金價(jia) 上漲的天花板在哪兒(er) ？投資者又該如何應對？

多因素推動黃金價(jia) 格衝(chong) 高

 中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受中新社國是直通車采訪時表示，紐約黃金期貨價(jia) 格8日盤中一度突破曆史高位，直接原因是市場普遍預期美聯儲(chu) 將啟動降息周期。更深層次的原因在於(yu) 美國7月經濟數據疲軟，就業(ye) 市場增長乏力，製造業(ye) 、服務業(ye) 指標表現不佳，疊加美元指數弱勢運行，市場避險情緒升溫，推動黃金價(jia) 格持續上漲。

 匯管信息研究院副院長趙慶明表示，過去十年，黃金價(jia) 格上漲主要受三大因素驅動：全球寬鬆貨幣政策、地緣政治風險升溫、央行購金行為(wei) 。2009年後，全球央行從(cong) 黃金淨賣出轉為(wei) 淨買(mai) 入，導致國際黃金市場供需格局改變，形成緊平衡狀態，推高金價(jia) 。

 工信部信息通信經濟專(zhuan) 家委員會(hui) 委員盤和林認為(wei) ，美國關(guan) 稅政策調整與(yu) 非農(nong) 數據下滑，強化了市場對美聯儲(chu) 降息的預期。全球經濟波動、美元信用弱化、央行購金儲(chu) 備等因素，共同構成黃金價(jia) 格上漲的支撐。

未來有哪些因素將支撐黃金價(jia) 格？

 王紅英分析稱，黃金市場交易主體(ti) 多元化，除央行購金外，機構投資者是主要推動力量。銀行、對衝(chong) 基金等機構基於(yu) 避險和抗通脹需求，加大黃金配置，是本輪上漲的核心動力。

 中長期來看，地緣政治衝(chong) 突持續、全球政府債(zhai) 務規模擴大等結構性因素，將持續支撐黃金價(jia) 格。

上漲空間與(yu) 回調風險並存

 王紅英認為(wei) ，從(cong) 中長期看，黃金價(jia) 格大概率延續上漲趨勢，第一目標位為(wei) 每盎司4000美元，未來甚至可能突破5000美元。但從(cong) 技術層麵看，價(jia) 格突破曆史新高後可能伴隨技術性回調，市場波動將加劇。

 王紅英提醒，美聯儲(chu) 利率政策是關(guan) 鍵變量。若美聯儲(chu) 主席鮑威爾堅持不降息，美元走強將製約黃金上漲空間。但地緣政治經濟衝(chong) 突，如貿易摩擦升級、地緣局勢緊張等，將為(wei) 黃金價(jia) 格提供支撐，下跌空間有限。

 在利多黃金價(jia) 格的諸多因素外，也暗藏風險。

 持謹慎態度的趙慶明指出，盡管地緣政治風險、央行購金等因素仍存在，但金價(jia) 已處於(yu) 高估狀態。若地緣政治風險下降、央行購金量減少或美聯儲(chu) 不降息，金價(jia) 可能回調。

 市場上對於(yu) 黃金價(jia) 格趨勢的分析各不相同。黃金價(jia) 格主導因素複雜，包括全球經濟波動、美元寬鬆政策、央行購金等，且各因素此消彼長。

 盤和林認為(wei) ，當前金價(jia) 上漲需滿足兩(liang) 個(ge) 條件：一是市場對金價(jia) 高估形成共識；二是推動上漲的因素持續存在。但地區衝(chong) 突、消費者購金行為(wei) 、金礦產(chan) 能波動等隨機事件，增加了預測難度。

投資者應做好風險控製

 麵對黃金這波漲勢，王紅英建議，投資者在控製風險的前提下，可優(you) 先考慮不加杠杆的投資方式，如購買(mai) 黃金金條或黃金商品ETF產(chan) 品。

 基於(yu) 杠杆的期貨、期權和場外交易會(hui) 放大投資風險，應謹慎使用。從(cong) 技術策略看，當黃金價(jia) 格回調至每盎司3500美元水平遇到支撐時，可酌情少量買(mai) 進。

 對投資者而言，如何將損失控製在個(ge) 人能接受的範圍之內(nei) 至關(guan) 重要。

 趙慶明提醒，非專(zhuan) 業(ye) 投資者應設定明確止損位，避免寄希望於(yu) 金價(jia) 反轉或暫時調整。例如，當金價(jia) 單日回調幅度超過2%時，可能引發程序化交易的止損操作及散戶的恐慌性拋售，此時應及時離場。此外，需密切關(guan) 注黃金股的“非對稱傳(chuan) 導”效應，金價(jia) 上漲帶動黃金股表現，但下跌時衝(chong) 擊更劇烈。

 另外，還需要用良好心態來看待黃金投資。

 盤和林提醒，黃金投資應明確目標，避免以消費金替代投資品。他建議選擇期貨、投資金條等無溢價(jia) 的黃金投資品，進行趨勢投資而非價(jia) 值投資。同時，需關(guan) 注流動性好的黃金資產(chan) ，保證可進可退，避免盲目跟風。