海辰儲(chu) 能高管馮(feng) 登科，疑似因涉嫌商業(ye) 犯罪，已被國家有關(guan) 部門依法采取強製措施。

 馮(feng) 登科，這個(ge) 名字在海辰內(nei) 部舉(ju) 足輕重。

 他曾任總裁辦公室主任、工程部負責人，更關(guan) 鍵的是，他同時擔任公司核心子公司——海辰綠能的總裁及法定代表人。

 更巧合的是馮(feng) 登科與(yu) 海辰儲(chu) 能的創始人吳祖鈺及多位高管，均曾在寧德時代任職。據了解馮(feng) 登科於(yu) 2017年離職寧德時代。

 有傳(chuan) 言稱馮(feng) 登科此次被采取強製措施，其涉案或與(yu) 一筆專(zhuan) 利轉讓交易有關(guan) 。

 專(zhuan) 利之星係統顯示，一家成立於(yu) 2019年的“深圳市海鴻新能源技術有限公司”，在2022年將其多項專(zhuan) 利轉讓給了海辰儲(chu) 能。

 蹊蹺的是，在完成這次專(zhuan) 利轉讓後後，深圳海鴻於(yu) 次年便迅速注銷。

 其法定代表人劉漢強、監事林麗(li) 君的背後，是否與(yu) 海辰或其團隊有著千絲(si) 萬(wan) 縷的聯係？

 據工商信息顯示，深圳海鴻的監事林麗(li) 君與(yu) 海辰儲(chu) 能董事長吳祖鈺存在親(qin) 屬關(guan) 聯（吳祖鈺連襟名下公司的監事）。

 這記驚雷，讓本已深陷“內(nei) 憂外患”的海辰儲(chu) 能，其IPO之路更添一層致命的陰影。

 馮(feng) 登科被采取強製措施，是否與(yu) 這起神秘的專(zhuan) 利轉讓有關(guan) ？

 這不僅(jin) 是外界關(guan) 注的焦點，更可能成為(wei) 刺穿其上市夢想的利刃。

 2025年的夏天，對於(yu) 廈門海辰儲(chu) 能科技股份有限公司（下稱“海辰儲(chu) 能”）而言，本應是榮耀加身的季節。

 這家成立僅(jin) 五年，便以火箭般的速度躋身全球儲(chu) 能電池出貨量前三的超級黑馬，在3月25日向港交所遞交了上市申請，IPO前估值已超250億(yi) 元，身後站著中金、鼎暉等一眾(zhong) 明星資本。

 距離敲響那麵象征財富與(yu) 成功的銅鑼，似乎僅(jin) 一步之遙。

 然而，資本市場的聚光燈下，投來的不僅(jin) 有豔羨，更有審視的寒光。

 如今，隨著高管被查，疊加著霸主寧王的狙擊，以及大客戶的海外爆雷，這場IPO之路，早已從(cong) 康莊大道，變成了一場懸在鋼絲(si) 繩上的驚險表演。

 前不久寧德時代新能源科技股份有限公司（下稱“寧德時代”）以“不正當競爭(zheng) 糾紛”為(wei) 由，將海辰儲(chu) 能告上法庭。福建省寧德市中級人民法院已於(yu) 6月25日立案，定於(yu) 8月12日開庭審理。

 8月12日，這個(ge) 時間點，堪稱精準。

 業(ye) 內(nei) 普遍認為(wei) ，8月正是港股IPO聆訊的關(guan) 鍵階段。根據港交所《上市規則》，海辰儲(chu) 能必須向市場證明這場訴訟不會(hui) 影響其持續經營能力，否則，IPO進程可能麵臨(lin) 延遲甚至終止的風險。

 這並非寧德時代與(yu) 海辰儲(chu) 能之間的首次交鋒。

 海辰儲(chu) 能的核心團隊，有著濃厚的“寧德基因”。

 其創始人吳祖鈺及多位高管，均曾在寧德時代擔任重要技術崗位。招股書(shu) 顯示，吳祖鈺於(yu) 2011年至2019年在寧德時代及其前身任職工程師，期間作為(wei) 第一發明人申請多項專(zhuan) 利，甚至在2018年成為(wei) 被授予期權的195名技術骨幹之一。

 而今，最新被查的高管馮(feng) 登科，同樣是“前寧德人”。這讓寧德時代此次的訴訟，更添幾分“清理門戶”的意味。

 2023年，寧德時代就曾以“違反競業(ye) 協議”為(wei) 由起訴吳祖鈺，最終以吳祖鈺支付100萬(wan) 元違約金告終。那被視為(wei) 一次警告。

 而這一次，訴訟全麵升級，引發媒體(ti) 更廣泛關(guan) 注。

 一是訴訟升級，直指係統性挖角。 寧德時代指控海辰儲(chu) 能係統性挖角超20名技術骨幹，涉及電芯設計、熱管理等關(guan) 鍵崗位。

 如今馮(feng) 登科的落馬，似乎為(wei) 這一指控提供了新的注腳。

 二是時點精準，卡位IPO聆訊。 寧德時代意圖利用港交所規則，迫使海辰儲(chu) 能自證清白，若法院認定風險重大，IPO進程危矣。

 三是策略性起訴，打擊商業(ye) 根基。 “不正當競爭(zheng) ”的案由，比單純的技術秘密訴訟打擊麵更廣，直指海辰儲(chu) 能的商業(ye) 模式與(yu) 人才體(ti) 係，意圖從(cong) 根基上動搖其估值邏輯。

 兩(liang) 次官司，層層加碼。如今再疊加上高管被查的疑雲(yun) ，不禁讓人發問：海辰儲(chu) 能飛速發展的背後，其技術、人才乃至專(zhuan) 利的來源，是否真的那麽(me) 清白？

 這場在IPO前夜發起的訴訟，其背後意圖引發了市場廣泛猜測。

 導火索直指587Ah儲(chu) 能電芯。今年4月，海辰儲(chu) 能高調發布該產(chan) 品，意圖定義(yi) 行業(ye) 標準。僅(jin) 僅(jin) 兩(liang) 個(ge) 月後，寧德時代便宣布量產(chan) 交付同規格電芯，火藥味十足。

 無論真相如何，寧德時代選擇在此時舉(ju) 起法律的重拳，其戰略意圖已然清晰：在對手最需要資本市場輸血的關(guan) 鍵時刻，通過法律手段製造最大的不確定性，動搖投資者信心，鞏固自身行業(ye) 領導地位。

 屋漏偏逢連夜雨。

 正當海辰儲(chu) 能被前東(dong) 家堵在IPO門口，一場更大的風暴已經在大洋彼岸醞釀。

 6月9日和10日，美國最大的儲(chu) 能係統集成商之一Powin Energy向法院申請破產(chan) 保護，依據美國破產(chan) 法第11章提交重整申請，預估債(zhai) 務至少3億(yi) 美元。

 這個(ge) 消息對海辰儲(chu) 能而言，無異於(yu) 晴天霹靂。

 招股書(shu) 交了，準備上市，結果重要客戶申請破產(chan) 了...

 Powin不僅(jin) 是海辰儲(chu) 能的重要合作夥(huo) 伴，更是其海外業(ye) 務版圖中最關(guan) 鍵的支柱。雙方簽訂了高達5GWh的儲(chu) 能電池采購框架協議，按市場價(jia) 估算，訂單價(jia) 值約15億(yi) 元人民幣。

 更致命的是，根據海辰儲(chu) 能招股書(shu) ，2024年，僅(jin) 一家美國客戶（普遍指向Powin）就貢獻了22.39億(yi) 元的收入。

 現在，隨著Powin的破產(chan) ，這筆巨額訂單和已經產(chan) 生的應收賬款，幾乎化為(wei) 泡影。

 值得玩味的細節是，早在今年年初，寧德時代就因Powin拖欠約3.1億(yi) 元的貨款而將其告上法庭。

 這表明Powin的財務危機早已顯現，而海辰儲(chu) 能卻似乎仍在加碼這場危險的合作。

 被行業(ye) 龍頭狙擊，被核心高管拖累，又被關(guan) 鍵客戶背刺，海辰儲(chu) 能的困境看似是運氣不佳，但掀開其高速增長的華麗(li) 外袍，我們(men) 才能看到其早已埋下的財務地雷。