近期，國際金價(jia) 震蕩明顯加大。11月15日，COMEX黃金期貨報收於(yu) 2567.4美元/盎司，觸及近兩(liang) 個(ge) 月來低點。從(cong) 11月8日到11月15日共6個(ge) 交易日，國際金價(jia) 更是出現“六連跌”。在業(ye) 內(nei) 人士普遍看來，國際金價(jia) 的下跌主要受美國大選結束、美元走強、降息預期下降等多重因素疊加影響。

　　中國銀行研究院研究員範若瀅表示，首先，美國大選結束，全球市場避險情緒有所消退，部分資金從(cong) 黃金市場撤出。其次，市場普遍認為(wei) 一旦美國加征關(guan) 稅，將推動通脹上行，市場降息預期有所降溫，推動美元和美債(zhai) 收益率持續走高，導致金價(jia) 有所回調。此外，今年以來黃金價(jia) 格已出現較大幅度上漲，部分資金出現分歧，且高價(jia) 格削弱了消費者對實物金飾的購買(mai) 熱情。

　　今年以來，主要受避險情緒影響，國際金價(jia) 一路震蕩上揚，多次創出曆史新高。10月30日，COMEX黃金期貨價(jia) 格盤中最高一度超過2800美元/盎司，報收於(yu) 2799.1美元/盎司，再次打破曆史紀錄。而進入11月份後，國際金價(jia) 出現“急轉彎”，呈現明顯下行態勢。截至11月15日收盤，國際金價(jia) 較11月初已下跌超6.7%。

　　對於(yu) 國際金價(jia) 的突然轉向，中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示，此次金價(jia) 下跌主要是短期市場波動。10月份黃金價(jia) 格的上漲本身就欠缺基本麵的支撐，美聯儲(chu) 降息預期持續回落，且美元表現強勁。美國大選結果出爐後，市場一大不確定性因素消除，市場風險偏好也因此回升，疊加美元及美債(zhai) 收益率均持續上行，使得黃金價(jia) 格出現較大幅度回調，基本回吐了10月份的漲幅。

　　華夏基金表示，多方麵因素導致了金價(jia) 回調：一是近一個(ge) 月左右的“特朗普交易”落地，多頭開始止盈；二是美元指數走強，市場擔憂美國減稅以及高關(guan) 稅的政策使得投資回流美國，同時美國對於(yu) 進口的抑製預期，使得美元走強；三是俄烏(wu) 衝(chong) 突結束預期增強，黃金避險屬性走弱；四是美國通脹預期走強，降息節奏放緩。

　　雖然近期市場震蕩波動，但多數市場人士認為(wei) ，金價(jia) 長期來看仍具有上行趨勢。東(dong) 方金誠研究發展部副總監瞿瑞表示，長期來看，隨著美國大選結束，若實施更高的關(guan) 稅以及更嚴(yan) 格的移民政策，將引發貿易摩擦降低美元信用以及抑製勞動力市場，進而推升美國潛在的二次通脹風險。同時，擴張性財政政策主張將進一步在高位推升美國聯邦政府債(zhai) 務負擔，也會(hui) 推升通脹風險，加之全球地緣局勢仍動蕩，黃金的抗通脹以及避險屬性仍將利好金價(jia) 。不過，通脹風險可能會(hui) 影響美聯儲(chu) 的降息節奏，對金價(jia) 造成階段性幹擾。

　　王彥青認為(wei) ，美國債(zhai) 務、地緣政治風險將繼續給黃金增添吸引力，黃金階段性回調並不會(hui) 改變其長期上行格局。

　　“短期來看，黃金的主要矛盾在於(yu) 特朗普當選之後投資者的強美元預期；長期來看，美國長期通脹中樞尚未明顯回落和美國實施擴張性的財政政策，這兩(liang) 個(ge) 因素均有望對金價(jia) 形成支撐。因此，黃金的長期表現或優(you) 於(yu) 其短期表現。”中信證券首席經濟學家明明表示。