近期全球貴金屬市場迎來強勁漲勢，黃金、白銀、鉑金、鈀金價(jia) 格同步攀升。

 自9月初以來，紐約商品交易所12月黃金期價(jia) 從(cong) 3600美元／盎司附近持續攀升，10月15日突破4200美元／盎司關(guan) 口，累計上漲約17％，今年以來漲幅更是超過55％。倫(lun) 敦現貨白銀表現更為(wei) 亮眼，10月14日一度突破53美元／盎司，創曆史新高，今年已累計上漲超80％；鉑金與(yu) 鈀金同步走高，近月累計漲幅均超18％。

 麵對這一輪淩厲漲勢，多家國際機構紛紛上調貴金屬價(jia) 格預期，美國銀行將黃金目標價(jia) 上調至5000美元／盎司，並在10月13日發布的報告中維持對貴金屬市場的堅定看多立場。具體(ti) 來看，美國銀行將2026年黃金峰值目標定為(wei) 5000美元／盎司（較當前價(jia) 位隱含約22％上漲空間），同時將同期黃金平均價(jia) 格預測上調至4400美元／盎司；白銀方麵，美銀將目標價(jia) 設定為(wei) 65美元／盎司（隱含25％上漲空間），平均價(jia) 格預期定為(wei) 56.25美元／盎司。花旗等機構也同步跟進，明確將未來三個(ge) 月白銀目標價(jia) 定為(wei) 55美元／盎司，與(yu) 美銀形成看漲共識。

 這一輪貴金屬普漲並非偶然，而是多重宏觀因素共振的結果：地緣政治風險與(yu) 貿易不確定性持續發酵，推升全球避險情緒；市場普遍預期美聯儲(chu) 未來將啟動多次降息，壓低美元資產(chan) 收益率，削弱美元吸引力。

 美國銀行的分析師在報告中指出，美國當前推行的“非傳(chuan) 統政策框架”構成關(guan) 鍵支撐——財政赤字擴大、政府債(zhai) 務攀升、削減經常賬戶逆差的政策意圖，疊加“通脹率維持3％左右卻推動降息”的操作，既動搖了市場對美元資產(chan) 的信心，也強化了貴金屬的抗通脹屬性，最終催生避險資金湧入。目前，美國聯邦政府債(zhai) 務總額已突破37萬(wan) 億(yi) 美元，規模超美國國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）的120％，政策層麵需通過降息緩解償(chang) 債(zhai) 壓力。該行測算顯示，若未來投資者對貴金屬的整體(ti) 購買(mai) 量增加28％，金價(jia) 有望觸及6000美元／盎司，白銀、鉑金等品種也將跟漲；即便短期麵臨(lin) 調整，2026年貴金屬市場仍存明確上行空間。

 需特別關(guan) 注的是，白銀市場的上漲還疊加了“極端供需失衡”的風險考量，這一特征顯著區別於(yu) 其他貴金屬。美國銀行分析指出，即便2026年白銀實物需求或下降11％，“供應短缺”的結構性問題仍將對銀價(jia) 形成強支撐。

 不過，盡管當前市場熱度高漲，多家機構仍同步提示潛在風險。一方麵，供需失衡催生的投機情緒可能進一步放大價(jia) 格波動，導致短期行情偏離基本麵；另一方麵，美國銀行明確表示，若宏觀經濟數據超預期改善（如通脹快速回落、就業(ye) 強勁）引發美聯儲(chu) 政策轉向（推遲或縮減降息），或地緣局勢顯著緩和，貴金屬市場或將麵臨(lin) 階段性調整。