業(ye) 內(nei) 人士表示，企業(ye) 中報業(ye) 績回暖，多源於(yu) 產(chan) 品價(jia) 格上漲，因此半年報也折射出了化工市場的景氣度與(yu) 走勢。

 純堿：淨利大增

 上半年，山東(dong) 海化、三友化工、雙環科技、遠興(xing) 能源、蘭(lan) 太實業(ye) 等組成的純堿板塊收入增長29.41%，淨利潤增長251.78%。

 山東(dong) 海化受益於(yu) 堿行業(ye) 景氣度提升，上半年輕質純堿均價(jia) 為(wei) 1881元（噸價(jia) ，下同）增長36%；主營收入為(wei) 22.26億(yi) 元，增加66.75%；淨利潤3.37億(yi) 元，增長1173，96%。蘭(lan) 太實業(ye) 純堿均價(jia) （不含稅）為(wei) 1279.8元，增長74，8%，毛利潤回升至44%左右。

 方正證券分析師馬寶玲認為(wei) ，純堿行業(ye) 準入政策趨嚴(yan) ，落後產(chan) 能退出加速，供給遇到“天花板”。與(yu) 此同時，房屋竣工麵積增長，平板玻璃產(chan) 量恢複增長，成為(wei) 支撐純堿需求的重要力量。由於(yu) 供需改善，純堿行業(ye) 庫存下降至30萬(wan) 噸左右，預計後續價(jia) 格將維持高位震蕩，相關(guan) 上市公司仍將受益。

  鋰電池：業(ye) 績突出

 上半年，鋰電池16家上市公司實現主營收入884，43億(yi) 元，將利潤59.12億(yi) 元。近八成公司中報淨利潤增長，基中方大炭素與(yu) 華友鈷業(ye) 上半年淨利潤增幅分別達2647%和2257%。

 近年來，隨著新能源汽車產(chan) 銷量的爆發式增長，鋰電池特別是動力電池需求量不斷上升。中國汽車工業(ye) 數據顯示，上半年我國新能源汽車產(chan) 銷量分別達17.7萬(wan) 輛和17萬(wan) 輛，分別增長125%、126.9%。

 業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，新能源車下半年迎來季節性旺季，將帶動動力電池出貨量與(yu) 需求增長，預計2017年和2018年新能源車銷售量增速將分別達到38%、57%。國聯汽車動力電池研究院的預測數據也顯示，到2020年，我國新能源汽車產(chan) 能將達200萬(wan) 輛，動力電池需求將達1000億(yi) 瓦時。

 中金公司表示，三季度鋰電池行業(ye) 高增長態勢有望延續，從(cong) 已有鋰電池行業(ye) 相關(guan) 上市公司披露的三季報業(ye) 績預告，預喜公司占八成。

 氟化工：景氣延續

 巨化股份，三愛富、永太科技、多氟多等8家企業(ye) 上半年實現主營收入158.84億(yi) 元，淨利潤2.48億(yi) 元。

 在經曆了5年多的持續低迷後，今年氟製冷劑價(jia) 格大幅上漲。這從(cong) 世化股份的半年報可以看出----該公司主營收入64.92億(yi) 元，增長30.89%；淨利潤5.26億(yi) 元，增長978.48%。

 業(ye) 內(nei) 人士表示，製冷劑價(jia) 格高走，一方麵是上遊原材料螢石粉和氫氟酸漲價(jia) ，帶動下遊產(chan) 品；另一方麵，上半年製冷劑進入傳(chuan) 統銷售旺季，空調需求量與(yu) 日俱增。

 方正證券研報認為(wei) ，近期各類製冷劑價(jia) 格均極為(wei) 強勢，除了國內(nei) 供給收縮、空調消費旺季以外，海外產(chan) 能關(guan) 停導致的全球性供給緊張也是極重要的推手。他們(men) 判斷，全球性產(chan) 能收縮的共振有望帶來製冷劑景氣大周期。

  聚氨酯：需求向好

 聚氨酯板塊有萬(wan) 華化學、滄州大化、江山化工等12家上市公司。上半年營收總額達到612.29億(yi) 元，增長57.1%；淨利潤總額為(wei) 70.09億(yi) 元，增長84.4%。其中，萬(wan) 華化學淨利潤為(wei) 48.61億(yi) 元，增長71.9%；滄州大化淨利潤為(wei) 6.56億(yi) 元，燕長103.4%。

 華創證券分析師曹令表示，萬(wan) 華化學營業(ye) 收入大幅增長和石化項目投產(chan) 帶來新增量。從(cong) 綜合合利率看，該公司2017年為(wei) 38.82%，提升9.77%。

 中金公司分析師唐卓菁表示，目前MDI行業(ye) 供給情況仍然偏緊。雖然純MDI下遊需求偏弱，庫存走高，但上海科思創及東(dong) 曹等廠家主動降負，乭華寧波裝置也僅(jin) 按計劃量的四成供應，MDI價(jia) 格緊挺向上。隨著“金九銀十”到來，下半年聚氨酯上市公司業(ye) 績有望再超預期。

 氯堿：行情上揚

 上半年，中泰化學、新疆天業(ye) 、天原集團、君正集團、英力特、金路集團、氯堿化工、鴻達興(xing) 業(ye) 等組成的氯堿板塊營業(ye) 收入增長38.03%，增加21.62個(ge) 百分點。

  氯堿化工表示，上半年實現營業(ye) 收入36.4億(yi) 元，增長16.83%；淨利潤2.5億(yi) 元，增長1931.4%。淨利潤大幅上升是因為(wei) 主導產(chan) 品燒堿價(jia) 格有較大幅度上升。

 鴻達興(xing) 業(ye) 上半年實現營業(ye) 收入30.73億(yi) 元，增長37.4%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤5.05億(yi) 元，增長83%。公司表示，營業(ye) 收入上漲主要是PVC和燒堿銷量及價(jia) 格走高。上半年燒堿收入為(wei) 5.62億(yi) 元，增長230%；固堿(99%)上半年均價(jia) 為(wei) 3974元，增長77.9%。

 浙商證券報告認為(wei) ，自7月初以來，PVC價(jia) 格從(cong) 6000元一路上漲到7200元，漲幅高達20%。近期原材料電石價(jia) 格上漲，檢修企業(ye) 增多，資源進一步緊缺，廠家庫存低位，疊加需求旺季來臨(lin) ，PVC價(jia) 格仍有望上漲。以鴻達興(xing) 業(ye) 為(wei) 例，PVC價(jia) 格每上漲1000元，公司業(ye) 績增厚4.1億(yi) 元。

 染料：量價(jia) 齊升 

  兩(liang) 市染料上市企業(ye) 有浙江龍盛、閏土股份、安諾其、亞(ya) 邦股份和吉華集團5家，上半年實現主營收入136.38億(yi) 元，實現淨利潤20.28億(yi) 元。

 浙江龍盛上半年實現營業(ye) 總收入75.15億(yi) 元，增長19.5%，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤10.13億(yi) 元，增長4.83%。上半年國內(nei) 染料市場呈現量價(jia) 齊升的勢頭，該公司全球染料銷量12.83萬(wan) 噸，增長22.57%；實現營業(ye) 收入46.61億(yi) 元，增長25.07%。

  群益證券分析師羅健表示，隨著新一輪中央環保督察臨(lin) 近，浙江迎來環保大考。公開資料顯示，其分散染料產(chan) 能達44萬(wan) 噸／年，占全國的80%；活性染料產(chan) 能達17.5 萬(wan) 噸／年，占全國的38%。環保督察將促使部分企業(ye) 因生產(chan) 要求不達標被迫停產(chan) 。同時，九十月份是染料傳(chuan) 統旺季。環保因素迭加傳(chuan) 統旺季，染料企業(ye) 業(ye) 績有望延續增長。

 業(ye) 內(nei) 人士表示，自7月26日以來，染料價(jia) 格已經連續上調5 次。“金九銀十”到來，染料價(jia) 格有望突破去年高點。

 民爆業(ye) ：迎來複蘇

 上半年，雪峰科技、雷鳴科化、宏大爆破、雅化集團、同德化工、江南化工等12家民爆板塊企業(ye) 實現主營收入105.52億(yi) 元，淨利潤6.9億(yi) 元，均大增。

 雅化集團財報顯示，上半年實現營業(ye) 收入10.28億(yi) 元，增長43.46%；實現利潤總額1.88億(yi) 元，增長72.48%;歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤127億(yi) 元，增長5 8.77%。中泰證券分析師謝鴻鶴表示，盈利增加的主要原因是煤炭、礦業(ye) 複蘇，民爆行業(ye) 回暖。

 據了解，2016年下半年起，煤炭和鐵礦石價(jia) 格大幅回升。數據顯示，一季度全國鐵礦石產(chan) 量2.98億(yi) 噸，增長15.9%。中國煤炭運銷協會(hui) 預計，2017年我國煤炭產(chan) 量可能迎來5%的反彈。同時隨著宏觀經濟回暖，“一帶一路”倡議拉動基建投資，加之民爆行業(ye) 實行嚴(yan) 格的許可證審批製，民爆行業(ye) 迎來複蘇。

 輪胎：增收難增利 

 滬深兩(liang) 市輪胎企業(ye) 有8家，上半年實現主營收入524.25億(yi) 元，淨利潤10.51億(yi) 元，出現增收難增利的情況。

 業(ye) 內(nei) 人士表示，上半年工業(ye) 原材料成本增長，輪胎企業(ye) 普遍缺乏市場議價(jia) 能力，且無法對產(chan) 品價(jia) 格相應提升，產(chan) 品價(jia) 格增幅不及成本漲幅。

 玲瓏輪胎的情況就很有代表性。上半年該公司實現營業(ye) 收入67.32億(yi) 元，增長42.01%；實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤4.34億(yi) 元，下降22.11%。公司表示，上半年輪胎產(chan) 銷旺盛，收入大增，但成本上升侵蝕利潤。報告期內(nei) ，公司實現輪胎產(chan) 量2443萬(wan) 條，增長21.46%；實現輪胎銷量2377萬(wan) 條，增長21.9%。公司輪胎產(chan) 銷量增速明顯快於(yu) 國內(nei) 輪胎行業(ye) 平均水平。但天然橡膠、合成橡膠、炭黑等原材料價(jia) 格延續上揚態勢，公司輪胎售價(jia) 漲幅難以覆蓋掉原材料漲幅，毛利率大幅下降9.15個(ge) 百分點，淨利潤下滑22.11%。

 長城證券分析師顧銳表示，由於(yu) 需求增長和橡膠價(jia) 格下跌，下半年輪胎上市公司業(ye) 績將 改善。今年前7月，國內(nei) 汽車產(chan) 量增長6%。因治理超載新政、基建需求增加以及老舊重卡更新等，國內(nei) 重卡持續熱銷，前7個(ge) 月重卡市場累計銷量增長73%。此外，近期橡膠價(jia) 格出現回落，輪胎原材料成本壓力有所緩解。

 鈦白粉：高歌猛進 

 龍蟒佰利、中核鈦白、安納‘達、金浦鈦業(ye) 4家公司上半年共實現主營收入80.8億(yi) 元，淨利潤17.22億(yi) 元。4家企業(ye) 上半年淨利潤全部大幅增長，分別達到1742%、2121%、1895%和186%。

 今年環保督察中，鈦白粉行業(ye) 受到較大影響。上半年，金紅石型鈦白粉價(jia) 格從(cong) 1月初的15970元漲到6月末的19390元，漲幅為(wei) 21.42%。8月，中央第四批環保督察開始，鈦白粉生產(chan) 大省山東(dong) 、四川成為(wei) 督察重點區域，數家企業(ye) 停產(chan) 限產(chan) 。據初步統計，兩(liang) 省鈦白粉供應減量約9萬(wan) 噸。

  進入9月份，鈦白粉價(jia) 格又迎來新一輪上漲，這是今年以來鈦白粉行業(ye) 第六輪漲價(jia) 。業(ye) 內(nei) 人士表示，中長期看，環保問題會(hui) 持續左右鈦精礦和鈦白粉供給。需求方麵，，地產(chan) 銷售和房屋新開工數據仍然較好，鈦白粉景氣有望延續。

 農(nong) 藥：淡季不淡 

兩(liang) 市有農(nong) 藥類上市公司34家，上半年營收增速為(wei) 38.1%，增．加27個(ge) 百分點；淨利潤增速為(wei) 69.47%，增加83.06個(ge) 百分點。

 如雅本化學上半年實現營業(ye) 一收入5,4億(yi) 元，增長88.39%；實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤4167萬(wan) 元，增長234.79%。該公司表示，受全球農(nong) 化市場回暖和國際巨頭補庫存等影響，上半年農(nong) 藥市場景氣回升。同時在國家對環保安全等要求提高的形勢下，公司生產(chan) 線符合高EHS標準，業(ye) 績迎來大幅增長。

 申萬(wan) 宏源證券分析師宋濤表示，農(nong) 藥行業(ye) 淡季不淡，環保督察及原料或中間體(ti) 供應緊張帶動農(nong) 藥產(chan) 品價(jia) 格大漲，預計三季度大部分上市企業(ye) 業(ye) 績繼續快速上漲，新安化工3Q17單季度EPS （每股盈利）為(wei) 0.09元、江山股份EPS為(wei) 0.1元、輝豐(feng) 股份EPS為(wei) 0.08元、長青股份EPS為(wei) 0.14 元、海利爾EPS為(wei) 0.46元、廣信股份EPS為(wei) 0.2元、揚農(nong) 化工EPS為(wei) 0.42元。

 維生素：盈利改善

 維生素相關(guan) 上市公司有新和成、億(yi) 帆醫藥、金達威、花園生物等。上半年5家主要企業(ye) 主營收入85.09億(yi) 元，淨利潤14.6億(yi) 元，而一季度主營收入39.89億(yi) 元，淨利潤5.87億(yi) 元。兩(liang) 相對比，二季度淨利潤明顯改善。

 上半年，花園生物實現營業(ye) 收入2.33億(yi) 元，增長46.40%；實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤7518.89萬(wan) 元，增長378.01%。信達證券分析師郭荊璞表示，維生素D3銷量大幅增長，使公司盈利能力增強。上半年，受IPO募投項目——5羥基維生素D3銷量大幅增長及6月維生素D3價(jia) 格大幅上漲影響，花園生物維生素D3價(jia) 格大幅上漲影響，花園生物維生素D3及D3類似物業(ye) 務實現營收1.71億(yi) 元，增長62.14%；毛利率59.19%，增長19.75個(ge) 百分點。

 宋濤認為(wei) ，隨著下遊飼料產(chan) 銷旺季到來，以及我國浙江地區正接受環保督察，國內(nei) 部分廠家維生素生產(chan) 出現減產(chan) ；化工原料、動力原煤、包裝材料等價(jia) 格上漲；加之全球龍頭企業(ye) 即將進入檢修期，維生素產(chan) 品價(jia) 格有望進一步突破預期。

 業(ye) 內(nei) 人士表示，自5月中旬起，維生素價(jia) 格連續掀起過兩(liang) 輪大漲，8月11日更創出年內(nei) 新高，近期維生素概念的熱度有望繼續升溫。