今年的“金九”行情真的要“泡湯”了嗎？進入9月份以來，黑色係商品價(jia) 格持續下跌，即使是之前市場中最堅定看漲的貿易商也對後期行情的研判出現了動搖。畢竟，在經曆了前期一路上漲的行情之後，鋼價(jia) 走勢鬆動對眾(zhong) 多市場參與(yu) 者而言多少有些不適應。在筆者看來，近期鋼價(jia) 的反彈行情之所以會(hui) 出現鬆動，一是以房地產(chan) 為(wei) 代表的鋼材主要終端用戶行業(ye) 增速放緩，直接導致鋼材需求減少，進而導致市場供需再度偏向供大於(yu) 求。這時價(jia) 格出現回調可以說是情理之中的事情；二是終端用戶對於(yu) 鋼材的高價(jia) 格需要一個(ge) 適應和消化的過程，前期鋼價(jia) 大幅上漲之後，終端用戶的采購節奏開始放緩，進而導致整個(ge) 市場的需求難以托住現在的鋼價(jia) 。這時，隨著市場宏觀層麵有利空因素出現，整個(ge) 市場前期衝(chong) 高的風險集中釋放，進而導致鋼價(jia) 回落。

 基於(yu) 以上兩(liang) 點，在鋼材價(jia) 格快速上漲但需求並未有效跟進的情況下，鋼材價(jia) 格下跌調整屬於(yu) 市場的一種自然現象。在筆者看來，市場無須過度解讀這種回落，因為(wei) 就整個(ge) 市場而言，未來鋼價(jia) 依然有不小的上行空間。

 一方麵，隨著京津冀打響霧霾防治攻堅戰，國內(nei) 主要鋼材產(chan) 區後期停產(chan) 、限產(chan) 成為(wei) 大概率事件，這將在極大程度上製約鋼材的供給，進而影響整個(ge) 市場的供需基本麵。據筆者了解，目前河北省的兩(liang) 個(ge) 主要鋼鐵產(chan) 能聚集區唐山和邯鄲均已經進入停產(chan) 、限產(chan) 的節奏中。這其中，唐山地區受”煤改氣”的影響，型鋼73條生產(chan) 線中已有45條停產(chan) ，受影響的日均產(chan) 量在4.3萬(wan) 噸左右；建築鋼材31條生產(chan) 線中隻有5條正常開工，受影響的日均產(chan) 量在2萬(wan) 噸～2.5萬(wan) 噸。邯鄲方麵因為(wei) 環保部對當地鋼鐵企業(ye) 抽查，對不合格企業(ye) 進行強製停產(chan) ，致使當地鋼廠減產(chan) 明顯。上述地區的大麵積停產(chan) 將導致整個(ge) 市場間歇性的供給緊缺，進而為(wei) 價(jia) 格的再度反彈提供機會(hui) 。

 另一方麵，在鋼廠利潤有充分保障的情況下，整個(ge) 市場的價(jia) 格是很難大幅度下降的。當前，鋼廠的噸鋼利潤可觀，效益不斷好轉。在這種情況下，後期，鋼廠挺價(jia) 意願仍然是十分強烈。在筆者看來，今後一段時間內(nei) 鋼廠的出廠價(jia) 格依然會(hui) 是易漲難跌的情況。

 需要提醒是，當前，盡管鋼材價(jia) 格很難大幅下挫，但同時也不具備快速大幅反彈的強動力。原因是前期支撐市場價(jia) 格大幅反彈的鋼材庫存量已經開始出現了變化。當前市場庫存已經由過去的消化變成了緩慢累積，考慮到後期終端用戶用鋼需求很難放量，隨著庫存的不斷疊加，必然會(hui) 對鋼材的反彈形成一定的抑製作用。

 綜合來看，筆者認為(wei) ，前期鋼價(jia) 的快速上漲已經透支了9月份的一部分行情，這時在沒有重大利好出現的情況下，市場價(jia) 格再度衝(chong) 高的幅度是有限的。更為(wei) 關(guan) 鍵的是，今年的環保限產(chan) 最終執行程度到底有多嚴(yan) 格，目前還是個(ge) 未知數。這種情況下，整個(ge) 市場的價(jia) 格反彈將具有很大的不確定性。整體(ti) 來看，短期內(nei) 市場將延續易漲難跌行情。