日前，招商證券發布了《新能源汽車將迎全球放量，上遊供需持續吃緊》的分析報告。在該報告中，招商證券分析認為(wei) ，三元電池短期地位不改，811技術全麵普及仍需時日，未來或將成為(wei) 動力電池的主流；2019年後，金屬鋰和鑽將持續吃緊，由於(yu) 原材料的價(jia) 格上漲，倒逼鋰電池將向811技術邁進。

  三元材料目前是動力電池最優(you) 之選。自鋰離子電池技術普及以來，學術界出現了各種各樣的電池體(ti) 係，但是從(cong) 實際應用來看，目前負極材料多選擇石墨，而正極材料主流為(wei) 鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元、錳酸鋰等材料。鑒於(yu) 三元本身有著高能量密度優(you) 勢，未來隨著技術繼續進步，安全性問題逐步改善，在其他電池技術未實現重大突破之前，三元目前仍然是動力電池領域最優(you) 之選。

 報告認為(wei) ，盡管高鎳三元短期普及仍有瓶頸，但未來或成動力電池主流。按照鎳鈷錳的比例，三元可以分為(wei) 111、523、622、811等，由於(yu) 鎳的主要作用是提升能量密度，因此高鎳三元材料（如622/811）的研發成為(wei) 目前熱點。分廠商來看，目前國內(nei) 普遍在研發三元622和811技術，還未大規模量產(chan) ，從(cong) 國外來看，僅(jin) 鬆下等幾家技術最領先公司擁有高鎳三元量產(chan) 技術。

 隨著三元電池技術和市場的不斷開拓，帶來鋰、鈷等資源的緊缺。報告認為(wei) ，鋰資源將在2019-2021年間供不應求，而隨著世界十大汽車廠商新能源汽車在2019 年開始加速增長，對鋰資源的需求也成爆發式增長。

 去年以來，鈷價(jia) 格一路飆升，鈷資源供給不足局麵開始顯現。“鈷資源的緊缺將倒逼三元向811路徑發展。”招商證券認為(wei) ，由於(yu) 鑽本身供給彈性小，而如果主流廠商選擇三元622路線，則將在2019-2021年麵臨(lin) 鈷供給嚴(yan) 重不足的情況，因此鈷的供給情況會(hui) 倒固稚螈車企未來向三元811路徑發展。

 報告表示，“2019-2021年，鈷、鋰將會(hui) 出現供給緊缺，雖然目前國內(nei) 存在上遊鈷、鋰資源過剩的說法，但隨著世界十大傳(chuan) 統車企新能源汽車的逐步上量，鈷、鋰等資源未來仍有較大缺口。”