2017年上半年，美國、歐洲、日本、中國和其他新興(xing) 市場的經濟前景均有所改善，出現擺脫“薩默斯魔咒”（低增長、低通脹和低利率）的跡象，貨幣政策也由寬鬆回歸正常化，世界經濟時隔8年迎來複蘇跡象。國際貨幣基金組織（IMF）最新一期《世界經濟展望報告》將今年全球經濟增長預期由3.4%上調至3.5%，這是過去5年來IMF首次在春季會(hui) 議上調當年全球經濟增長預期。受此影響，全球礦業(ye) 供需基本麵有所好轉，但複蘇動力仍顯不足，複蘇進程仍舊緩慢。中國礦業(ye) 則麵臨(lin) 著勘查能力過剩、環保生態政策加碼等問題，延續下行走勢。國際與(yu) 國內(nei) 礦業(ye) “二元”走勢明顯。

　　全球礦業(ye) 脫離低穀區間，進入階梯式緩慢複蘇階段

　　2003年以來，全球礦業(ye) 大致經曆了“兩(liang) 起兩(liang) 落”。2008年席卷全球的金融海嘯，直接導致全球礦業(ye) 迅速跌落穀底，這是第一次衰落，前後不足半年。第二次衰落始於(yu) 2011年年中，主要是周期性規律使然，時至今日已有6年。近一年出現了築底回穩的跡象。

　　全球礦業(ye) 基本脫離本輪調整的低穀區間，複蘇態勢進一步穩固

　　從(cong) 2016年下半年開始，全球礦業(ye) 出現複蘇跡象，表現為(wei) ：SNL金屬價(jia) 格指數上揚，從(cong) 2015年底本輪調整期最低的90點上漲到現在的113點，漲幅25%；全球礦業(ye) 公司市值總額也是在2015年第四季度觸及8000億(yi) 美元的底部以後，連續5個(ge) 季度反彈，到目前約1.2萬(wan) 億(yi) 美元，漲幅33%；礦業(ye) 活動指數（PAI）基本脫離2013~2015年最低迷的40~60點波動區間，築底回升趨於(yu) 穩固（上圖）。今年5月以來，該指數在70點上下波動，全球礦業(ye) 再次探底可能性不大，可望進入階梯式緩慢複蘇階段。

　　國際油氣市場供大於(yu) 求，價(jia) 格保持低位震蕩

　　一是歐佩克與(yu) 美國頁岩油之間的博弈加劇，石油供需總體(ti) 仍顯寬鬆，國際油價(jia) 仍舊低迷。全球原油市場在歐佩克和其他減產(chan) 國家的努力下，走向新的平衡。但由於(yu) 美國頁岩油氣產(chan) 量激增，推遲了原油供需再平衡的時間。美國總統特朗普簽署行政命令允許擴大海上石油鑽探活動，加劇全球石油供應過剩的局麵。需求方麵，在印度、中國帶動下亞(ya) 洲原油需求增速最快，但OECD（經濟合作與(yu) 發展組織）國家原油需求普遍下降。全球原油供需總體(ti) 供大於(yu) 求，上半年原油價(jia) 格在50美元/桶上下波動。

　　二是受液化天然氣（LNG）供應增長影響，全球天然氣市場供大於(yu) 求，價(jia) 格難有起色。綠色低碳發展理念助推LNG需求快速增長。然而，在供應端，全球LNG出口終端使用率僅(jin) 為(wei) 50%左右，還有大量剩餘(yu) 出口能力。據伍德麥肯茲(zi) 預測，2017年LNG供應將增長10%，LNG市場仍將呈現供需寬鬆格局。全球LNG價(jia) 格難有較大起色，現貨價(jia) 格與(yu) 長貿合同價(jia) 格差減小但仍將存在。

　　國際礦產(chan) 品價(jia) 格總體(ti) 保持回暖態勢，鐵礦石價(jia) 格上演“過山車”走勢

　　由礦產(chan) 品價(jia) 格指數可以看出，在經曆了去年令人鼓舞的價(jia) 格普漲之後，2017年上半年，各礦種價(jia) 格表現差異較大。鋁價(jia) 仍然保持穩健增長（接近1900美元/噸），金價(jia) 則在波動中上揚（兩(liang) 度逼近1300美元/盎司）；而銅、鉛、鋅價(jia) 紛紛在1月~2月份達到6103美元/噸、2437美元/噸、2935美元/噸的區間高位，隨後進入了盤整期；煤炭價(jia) 格則跌幅較大，僅(jin) 是在主要產(chan) 地澳大利亞(ya) 東(dong) 北地區遭遇熱帶風暴襲擊時，煤價(jia) 出現了短暫飆升。鐵礦石價(jia) 格受中國企業(ye) 補庫存結束的影響，由2月的95美元/噸的最高點下降到6月的54美元/噸，上演了一輪“過山車”行情，目前在50美元/噸上下波動。

　　礦業(ye) 公司融資困境好轉，由保生存轉向求發展

　　今年第一季度，礦業(ye) 融資金額為(wei) 95.7億(yi) 美元，高於(yu) 去年第四季度（71.4億(yi) 美元），同比去年第一季度（51.4億(yi) 美元）幾乎翻倍，礦業(ye) 融資活動明顯好轉。作為(wei) 市場主體(ti) 的初、中級勘查公司的融資數量盡管在4月份急劇減少，從(cong) 3月份的235項減少到158項，但是融資金額卻從(cong) 3月份的7.26億(yi) 美元增長至12.3億(yi) 美元，漲幅達70%。這是自2014年7月以來融資額第二高的月份，顯示出社會(hui) 資本對礦業(ye) 發展前景的信心正在恢複。很多公司不僅(jin) 開始利用剩餘(yu) 資金開展礦產(chan) 勘查，還開展收購活動。同時，還有一些礦業(ye) 公司一直在回購債(zhai) 務，顯示出複蘇跡象。

　　中國礦業(ye) 仍在下行，處於(yu) 深度調整之中

　　中國的礦業(ye) 由於(yu) 受國家政策、財政資金投入等因素影響較大，對市場的反應靈敏度遠不如國際，通常要晚1年~2年甚至3年。因此，在2011年國際礦業(ye) 走下坡路時，國內(nei) 礦業(ye) 市場仍然熱度不減；當2017年國際礦業(ye) 有望走出最困難階段時，國內(nei) 礦業(ye) 仍然深陷泥潭，求生存仍是當前礦業(ye) 公司，尤其是地勘單位的首要任務。

　　我國礦業(ye) 複蘇動力不足，地勘投入和采礦業(ye) 固定資產(chan) 投入持續下降，但降幅明顯收窄

　　隨著我國經濟發展進入新常態，第三產(chan) 業(ye) 對經濟增長的貢獻率逐年加大，經濟呈現出“L”型增長模式，經濟發展對礦業(ye) 需求不足，礦業(ye) 複蘇缺乏動力。有色金屬產(chan) 業(ye) 景氣指數盡管從(cong) 2015年底開始從(cong) 過冷區間觸底反彈，於(yu) 2017年初擺脫偏冷區間，但下行壓力偏大。初步估計，2017年上半年地勘投入資金約80.59億(yi) 元，同比減少8.5%，但降幅同比2016年上半年（31.3%）明顯收窄。2017年1月～5月，采礦業(ye) 固定資產(chan) 投資2707億(yi) 元，同比下降11.4%，降幅較2016年同期的20%收窄了近一半。可見，經過近兩(liang) 年的快速下降，無論是地勘投入還是采礦業(ye) 固定資產(chan) 投入，均接近或進入本輪調整期的底部區間。

　　生態環保政策加碼提升礦業(ye) 企業(ye) 生產(chan) 成本，降低國內(nei) 礦產(chan) 供給能力，改變礦產(chan) 資源勘查開發利用的空間格局

　　據統計，我國國家自然保護區與(yu) 全國重點成礦區帶、重點勘查區的重疊麵積分別為(wei) 40萬(wan) 平方千米、6.37萬(wan) 平方千米，分別占重點成礦區帶和重點勘查區麵積的10%、13.63%。自然保護區內(nei) 探礦權和采礦權數量約占總數的1/4。在新的政策下，這部分礦權將全部退出，礦產(chan) 勘查空間和投入不斷減少，必將造成部分礦種出現供應不足的局麵，改變部分重要礦種勘查開發的空間格局。目前，一些地方政府麵對環保檢查，對礦業(ye) 活動實行“一刀切”的做法，削弱了礦產(chan) 供應能力，抬升了價(jia) 格。今年上半年，遼寧關(guan) 停了在營礦山，對菱鎂礦、滑石等礦產(chan) 品供應產(chan) 生嚴(yan) 重衝(chong) 擊。由於(yu) 遼寧菱鎂礦供應占全球70%，其供應中斷導致菱鎂礦價(jia) 格從(cong) 今年年初的500元~600元/上漲到了1200元~1300元/噸。

　　地勘隊伍不適應經濟新常態帶來的新變化，以找礦為(wei) 主的地勘能力嚴(yan) 重過剩

　　目前，我國地勘隊伍形成了以地質找礦為(wei) 主的“百局千隊、多種經濟成分並存”格局。隨著近幾年礦業(ye) 市場的不景氣，國家財政體(ti) 製改革使地勘單位難以獲得中央財政公益性項目，地勘基金相繼退出，社會(hui) 投入急劇減少，地勘隊伍的地質勘查能力明顯過剩，地勘單位的發展陷入停滯，舉(ju) 步維艱。經研院有關(guan) 統計數據顯示，就目前國有地勘單位改革（以各省地礦局為(wei) 例）的結果來看，公益類單位占絕大多數，其中公益一類占29%，公益二類占59%，生產(chan) 經營類為(wei) 12%。在外部環境不好、內(nei) 部動力不足的情況下，地勘單位改革傾(qing) 向於(yu) 公益類單位也在情理之中，這也從(cong) 側(ce) 麵反映了當前地勘單位發展麵臨(lin) 的困境。其根本原因在於(yu) ，此次礦業(ye) 萎縮不是周期性的，而是由結構性、體(ti) 製性等深層次的突出矛盾與(yu) 問題所引起，是地質勘查供給側(ce) 不適應經濟新常態帶來的新變化的體(ti) 現。

　　前景與(yu) 展望

　　今年以來全球經濟的表現令人耳目一新，似乎有擺脫“長期性停滯”怪圈的可能性，主要發達國家的先行指數有所回升，我國經濟同樣出現一係列的積極變化。國際礦業(ye) 出現複蘇跡象，國內(nei) 礦業(ye) 雖然仍處於(yu) 下行通道，但降幅明顯收窄，國內(nei) 外礦業(ye) “二元結構”或將在2年~3年後逐步弱化。

　　全球礦業(ye) 仍舊需求不足、後勁乏力，全麵複蘇至少需要2年～3年時間

　　新世紀以來，中國的快速工業(ye) 化、城鎮化帶動了巨大的礦產(chan) 資源需求，成就了長達十多年的大宗商品超級周期。然而，隨著中國經濟的轉型升級，對資源的需求增速明顯放緩，有的礦種需求總量甚至減少。包括印度在內(nei) 的新興(xing) 經濟體(ti) ，沒有哪一個(ge) 能夠複製中國工業(ye) 化發展所具備的規模或投資強度和資源強度。因此，全球礦業(ye) 仍麵臨(lin) 著複蘇動力後勁不足的問題，全麵快速複蘇至少還需要2年~3年時間。

　　中國“去產(chan) 能”與(yu) 企業(ye) 補庫存帶動近一年礦業(ye) 回暖，但隨著後期效果減弱，下半年全球礦業(ye) 將在底部區間上方震蕩。

　　中國仍然是全球礦業(ye) 發展的主要引擎。中國開展的供給側(ce) 結構性改革及其成效，成為(wei) 近一年來帶動全球礦業(ye) 回暖的重要力量。從(cong) 2016年1月至2017年5月，中國鋼鐵、煤炭分別退出1.3億(yi) 噸、3.9億(yi) 噸產(chan) 能，“去產(chan) 能”初見成效，礦產(chan) 品價(jia) 格明顯回升。從(cong) 2016年7月開始的鐵礦石補庫存，也刺激了全球礦業(ye) 市場。然而，隨著這些因素的後期效果減弱，下半年全球礦業(ye) 可能會(hui) 有所回調，但仍在底部區間上方震蕩，全球礦業(ye) 活動指數可能徘徊於(yu) 70點~80點區間。

　　技術創新將改變資源供需格局，提高礦業(ye) 生產(chan) 能力，重塑超級周期後的資源產(chan) 業(ye)

　　機器人、物聯網技術和大數據分析等技術的不斷成熟與(yu) 應用，有望重塑整個(ge) 資源產(chan) 業(ye) ，給礦業(ye) 發展帶來巨大的影響。一是水力壓裂和水平鑽井技術使頁岩油（氣）得以大力發展，已經改變了全球能源供應格局。二是未來清潔能源技術的廣泛應用，能源利用效率的大幅提高，將影響全球能源消費，更加清潔廉價(jia) 的可替代能源在一次能源中的比例不斷增加，動力煤可能出現長期下跌趨勢。三是電動汽車、自動駕駛等技術的發展，用電需求的增加將減少石油消耗，同時動力電池需求的快速增加將推動鋰、鈷和鎳需求增長。四是隨著城市化的快速推進和經濟發展，鈾、稀土金屬和水等資源可能變得越來越稀缺。五是自動化、數據收集、移動計算和分析學等技術有望革新礦產(chan) 資源勘探和開采並提高產(chan) 量，從(cong) 而提高礦業(ye) 生產(chan) 率。

　　以頁岩氣、天然氣水合物為(wei) 代表的非常規能源革命將深刻改變全球能源消費結構，重塑能源供應和貿易格局

　　一是美國頁岩氣革命的爆發極大地改變了美國能源消費結構，改變了全球能源供應格局和貿易格局，引領著全球能源消費變革。在頁岩氣革命的推動下，美國原油出口不斷增加。今年2月份，美國向中國出口原油808萬(wan) 桶，使得中國成為(wei) 其第一出口國，同時對印度的原油出口也創下曆史記錄。美國天然氣產(chan) 量大幅提升，且LNG出口活躍，導致加拿大天然氣逐漸失去美國市場，麵臨(lin) 著市場需求不足的壓力，未來可能形成由美洲供應中心（美國、加拿大）向亞(ya) 洲消費中心（中國、日本、印度）大幅出口LNG的局麵，全球LNG貿易格局將因此發生重大改變。在LNG貿易大幅增長的帶動下，天然氣的運輸方式也將由管道運輸為(wei) 主轉向海運LNG為(wei) 主，這有助於(yu) 縮小歐洲、北美和亞(ya) 洲三大天然氣市場的價(jia) 格差異，並建立全球統一的LNG市場。二是中國南海海域天然氣水合物試采成功，實現了我國在天然氣水合物勘查開發領域的國際領跑，有望在美國頁岩氣革命後開啟由中國引領的世界天然氣水合物革命，帶動全球能源的清潔化、低碳化利用。

　　經濟結構與(yu) 發展動力的轉換，倒逼地勘單位加快轉型

　　經濟結構決(jue) 定礦業(ye) 結構，礦業(ye) 結構決(jue) 定地質工作結構，地質工作結構決(jue) 定地質勘查結構。當前，地質工作的基礎性、先行性地位沒有改變，長期向好的基本麵沒有改變，經濟社會(hui) 發展對地質工作的需求沒有減弱，但結構、內(nei) 容和要求正在發生深刻變化。地勘單位當前麵臨(lin) 的主要問題是地質勘查能力不適應經濟新常態帶來的新變化。這就倒逼地勘單位以需求為(wei) 導向，加快轉型，從(cong) 以資源為(wei) 主，轉向以資源、環境、空間等多元並重；從(cong) 以保障經濟社會(hui) 發展的傳(chuan) 統礦產(chan) 資源為(wei) 主，轉向戰略性新興(xing) 礦產(chan) 資源為(wei) 主；從(cong) 地球淺部轉向中深部、深部，從(cong) 陸地轉向海陸並重，從(cong) 境內(nei) 轉向境內(nei) 境外並重。